随着经济复苏苗头的出现、居民投资意愿的提升，银行结构性产品终于迎来一波发行高潮。但值得注意的是，近期，一些结构性产品在设计上出现了"变异"--在规避高风险的同时，也放弃了对高收益的博取。
　　标的物区间范围变宽
　　据西南财大信托与理财研究所的最新统计，从今年2月份开始，结构性产品发行已开始逐渐"解冻"，并在5月下旬迎来了发行高峰。仅5月18日至5月22日一周，银行发行的结构性产品就达到13只。
　　对比以往的同类产品，目前银行在设计结构性产品时，在止损设置和风险规避方面加大了控制力度，甚至在一定程度上改变了结构性产品"规避高风险、博取高收益"的特征，转成"以牺牲部分收益来完全规避风险"。
　　以近期发行的一款产品为例，其募集资金投资于信托公司设立的可展期结构性存款单一资金信托，收益率与人民币3个月期存款利率挂钩，如果在6个月产品运作期限内，观察日3个月存款利率大于或等于1.2%，产品就可实现2.22%的到期收益率。
　　目前，人民币3个月存款利率为1.71%。虽然市场预期央行降息的可能性仍然存在，但在半年内降息51个基点的可能性却极低，因而该产品预期收益实现的可能性很大。虽然该产品几乎规避了风险，但2.22%的预期收益率仅与当前债券及货币市场类产品收益水平接近，与以往结构性产品8%~15%的普遍预期收益率水平不可同日而语。
　　在中国社科院金融研究所理财产品中心王增武博士看来，类似产品为挂钩标的物设定一个区间，在产品观察期内，不突破区间临界点就可获得约定的投资收益。由于设定的区间比较宽泛，标的物价格溢出的可能性很低，在风险与收益匹配的恒定原则下，预期收益率必然下降。
　　挂钩股票产品同样保守
　　实际上，在全球经济形势略微企稳的大背景下，由于利率走势相对明朗、风险可控，区间累计型和直接挂钩型利率产品成为近期结构性产品发行的大头。但针对变化趋势更为复杂的挂钩股票以及能源类资产的结构性产品，"变异"现象也同样存在。
　　以一款挂钩5只H股股票的结构性产品为例，若5只股票在观察期内，每个观察日的收市价格大于或等于起初价格的65%，即可实现5%的预期收益。
　　与前述产品类似，在经历了熊市后，上述5只蓝筹公司股价继续下跌35%以上的可能性较低，因而预期收益比较容易实现，但5%的收益水平也难与以往挂钩股票的结构性产品相提并论。
　　"当前部分结构性产品的设计理念与标准产品是有所偏离。"王增武对《每日经济新闻》表示，这种设计很难说是未来结构性产品的设计趋势，但在当前确实比较贴合市场心态。
　　面对结构性产品近期出现的新变化，王增武建议，投资者首先需要注意的是，对挂钩标的资产价格走势的判断与银行产品是否一致。同时，在走势判断一致的前提下，如果资产价格预期是进入单向通道，就应该选择直接挂钩型产品，但若投资者判断标的资产走势会比较震荡，那么区间型产品实现预期收益的概率更高。
　　同步播报
　　一季度居民投资意愿提升
　　银行结构性产品发行迎来高峰，反映出居民的投资意愿正在上升。
　　据招商证券和尼尔森联合发布的研究报告显示，今年第一季度国内居民对未来三个月的整体投资市场信心比2008年第四季度有了明显的提升，投资意愿显著增强，增加储蓄的意愿有所下降。
　　在银行理财产品方面，以上海地区为例，虽然投资信心受之前"零收益"事件影响，仍旧较低，但购买意愿却有明显上升。特别是在长期通货膨胀的预期下，人们对黄金的投资信心及投资意愿不断高涨。从调查结果可以看出，目前贵金属再度成为银行理财产品青睐的挂钩标的资产，这与当前投资者对经济形势的判断以及资产保值的需求相吻合。