上证综指有过从１０４７点涨到２２４５点的辉煌，也有过从６１２４点跌到１６６４点的狼狈。现在的Ａ股市场，市盈率超过１００倍的股票有８００多只，不少股票已站在了６０００点高位
　　５月１９日是著名的"５·１９"行情１０周年。１９９９年５月，由于政府出台系列救市措施，沪深股市从１９日开始井喷。短短３２个交易日，上证综指从１０４７点暴涨至１７５６点，涨幅高达７８％。到２００１年６月１４日，上证综指在盘中冲到了２２４５．４４点的历史最高位，持续两年之久的"５·１９"行情结束。
　　"５·１９"行情是老股民心中美好的回忆，１０周年到来了，国内４大证券报纷纷发表社论进行纪念、评论、分析。而一些机构和专家则借纪念"５·１９"行情１０周年的热乎劲儿，就现在的市场情况进行预测，认为Ａ股市场正在重现"５·１９"行情，还会继续上扬。
　　笔者不同意这样的观点。
　　上证综指有过从１０４７点涨到２２４５点的辉煌，也有过从６１２４点跌到１６６４点的狼狈。炒股票的人不能记吃不记打，甚至，我们更应该记住股市惨跌带来的教训。
　　２００７年１０月１６日，上证综指冲上了６１２４点的历史最高位。在此之前，几乎所有的机构和学者，都对中国股市的未来充满信心。中国资本市场将迎来一个长达１０年的大牛市，中国股市很快就会占上万点高峰，类似的言论充满各个角落。反对声、质疑声几乎听不到了。很多股民卖了车子、典了房子，将大把的真金白银投进股市，期待着在股市上冲万点的过程中大捞一把。
　　谁也不曾想到，上证综指到达６１２４点之后，再也没有继续上涨，反而转身向下，一路狂奔。２００８年１０月２８日，上证综指收于１６６４点，结结实实地摔在地上。
　　这一次大跌有多惨，看看数据就知道了。以２００８年９月１８日１８０２点计算，这轮熊市已跌去４３２２点，最大跌幅达７０％。从市值上看，在沪指攀上６１２４点时，两市Ａ股总市值约为２７．５万亿人民币，２００７年１１月中国石油以７万亿左右总市值高调上市后，两市总市值达到３３．６２万亿。而２００８年９月份，上证指数创下历史新低，Ａ股总市值缩水至１３．５２万亿，和最高峰相比，已经蒸发２０万亿。
　　有一个很形象的说法，从６１２４点到１６６４点，这一轮股灾消灭了刚刚崛起的中产阶层。
　　有涨就有跌，有跌就有涨。从１６６４点开始，Ａ股市场开始了新一轮上涨。到２００９年５月１９日，上证综指已经一路上攻到２６７６点，形势看起来一片大好。看多的人又一次发出豪言，Ａ股市场空中加油，后市看好２８００点、３０００点，类似的言论不断出现。
　　这一幕，和不到两年前沪指６１２４点的时候何其相似。
　　当然，与那一次不同，这次，冷静的人多了，发出警告的人也多了。
　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授日前就公开表示，从市盈率来看，如果将亏损股计算进来，Ａ股市场动态市盈率高达１００倍以上的股票共有８１０只，占全部股票的比例明显超过５０％。这是我国Ａ股市场已经完全泡沫化的重要标志。
　　另有一个数据，据有关方面的统计，虽然现在的上证综指只有不到２７００点（截至５月１９日），但是以单一股票计算，相当数量的股票早已站在了６０００点高位。
　　危险的时刻已经到来了。
　　难道不是吗？