上周，交易所债市呈现出小幅上涨格局，上证国债指数和上证企债指数双双上扬。上证国债指数开盘121.16点，收报121.37点；上证企债指数开盘130.45点，收报130.62点。业内人士认为，尽管近期宏观经济出现了见底迹象，但并不能排除未来经济出现反复的可能，所以从整体上看，今年债券市场的机会是结构性和阶段性的。
　　目前支撑债券市场的最大动力来自于机构的配置型需求。联合证券在报告中指出，目前市场流动性依旧充裕，基金公司减持空间不大，而随着信贷回落产生的银行债券配制需求的增加，近期债市的阶段性反弹行情有一定的支撑。虽然收益率曲线继续陡峭化上升的可能性不大，不过平坦化的程度也比较有限，未来收益率曲线更多将呈现震荡走势。因此，未来将延续债券波段操作的投资机会，但波段操作的难度会有上升。
　　值得注意的是，尽管信用产品随着经济转暖可能会有更低的隐含破产风险，但本轮债券市场的调整，信用产品收益率上升幅度明显小于非信用产品，信用利差实际上在缩小。考虑到新股发行背景下信用产品的低流动性特征，值得配置但比例不宜过高。
　　此外，安信证券表示，近期券商债券型理财产品频频发行，并基本上已经结束募集进入建仓期。由于暂时只能在交易所市场投资，因此券商的集中建仓可能会对公司债和分离债的收益率产生较大影响，近期两个品种债券收益率的下降和这种情况可能也有一定的关联。未来这种影响可能将表现得更为明显，由于很多理财产品都规定了公司债投资比例的下限，公司债受到的影响可能更大一些。
　　从各债券品种来看，可转债市场近期值得关注的事件较多。昨日，歌华转债和歌华转股正式在上海证券交易所摘牌。而金鹰转债的公司股票连续30个交易日内有20个交易日收盘价格高于当期转股价格的130％，触发可转债的赎回条款。昨日是赎回款发放日，金鹰转债、金鹰转股将于今日正式从上海证券交易所摘牌。
　　而从转债市场的整体表现来看，转债价格已经普遍被高估，转债债性几乎完全消失，而且部分转债对正股价格上涨明显出现了过度反应。比如唐钢转债，在上周正股价格仅上涨8.49%的情况下，转债价格就上涨了4.36%；而新钢转债，在正股价格仅上涨0.75%的情况下，转债价格上涨3.47%。业内人士表示，目前转债市场风险收益严重不对称，短期内继续持有的风险要远远高于正股上涨所能够带来收益，建议投资者适量减持。