编者按：4月各类型基金净值全部实现了正的净值增长率，开放式偏股类基金净值平均上涨4.13%，开放式股票型基金净值上涨4.39%，开放式混合型基金净值上涨3.83%，QDII基金净值涨幅最大，平均上涨8.96%，指数基金净值平均上涨4.24%。
　　不论是宏观经济数据还是微观经济现象都表明，经济将逐渐复苏，和前期在流动性支持下的题材股炒作不同，资本市场未来将迎来有业绩支撑的"扎实"行情，但目前上证综指2600之上还有多少上升空间，五月份如何把握大的趋势，在投资策略上是激进还是保守？
　　世纪证券：
　　未来看好至少持有医药生物，食品饮料、石油化工、公用事业、信息技术、机械设备、采掘业等之一，且持有比重较大的基金：如 封闭式基金"基金通乾"、股票型基金"泰达荷银成长"、"万家公用事业"、"华宝兴业先进成长"、"嘉实优质企业"等。
　　5月股市将围绕当前位置震荡，暂不推荐指数基金。债券市场本月仍将维持低收益率水平，未来债市价格水平总体回落的趋势交高，建议暂时回避。
　　在市场连续上涨后，部分行业估值压力有所显现，但从各行业最新的估值水平来看，采掘业、运输仓储、造纸印刷、信息技术、机械设备、房地产、批发零售、食品饮料等具有相对其他行业较低。市场仍存在结构性机会，部分上述前期相对估值水平涨幅过大的行业面临调整概率稍大，而上述具有相对估值优势的行业则可能享受流动性充裕，内需升温和外贸适度回暖的补涨机遇。
　　一季度相比去年四季度，基金调仓的幅度较大，去年四季度被主动减持而本年一季度被主动增持的行业，如金融服务、金属非金属、公用事业，或连续两个季度被主动减持的但由于基本面预期转好，本季度可能被基金转而主动增持的行业存在机会，如食品饮料、石油化工等 。
　　5月的基金投资策略为挖掘结构性行业增长机会，取决于行业的基本面趋势与估值水平。总体而言，基本面预计未来数月回暖且估值水平适当的行业，一季报持有该类行业或个股较多的基金将有较大的机会。
　　华泰证券：
　　寻找选股能力一流的基金。华夏大盘精选，金鹰中小盘精选，国联安德盛精选，泰达荷银成长等长期来看，具有突出的选股能力。适当减少货币基金投资比率。
　　基金的收益无非来自于两方面，精选个股和判断大势。与国外市场相比，由于我国股市震荡幅度大，长期处于高估值状态，因此精选个股是关键。
　　选取2004年12月至2009-4-14日作为研究的样本期间，计算偏股型每月的复权净值增长率，选择上月选股能力排名前五的基金构成一个组合，计算其平均收益率，基准为当月偏股型基金的平均收益率。从2005年2月至09年4月一共有51个月度，按照选股能力调整的组合有30个月战胜了基准，占59％，组合的累计收益率为318.94％，基准的累计收益率为210.63％，累计超额收益率为108.31％。
　　由此可认为该策略是有效的，实践中考虑的申购，赎回所需的费用以及时间的限制，每月的调整可能过于频繁，一个季度调整组合一次更为合适。华夏大盘精选，金鹰中小盘精选，国联安德盛精选，泰达荷银成长等长期来看，具有突出的选股能力。
　　货币基金在去年取得较好的收益率，但投资者在今年应减少货币基金的投资比率。今年利率利率下调趋势继续存在，货币基金可投资品种不断减少，股市已回暖，预期货币基金今年收益率与去年相比，有较大下降，可能达不到一年的定期存款利率。
　　基金 投资 前三名 收益率（％）
　　类型 类型
　　股票型 主动型 华商盛世成长 ９．２９
　　申万巴黎竞争优势 ８．１８
　　上投摩根中小盘 ７．８１
　　被动型 华夏中小板ＥＴＦ ７．９３
　　万家上证１８０ ５．２６
　　长盛中证１００ ５．２１
　　混合型 交银施罗德稳健配置 ７．９６
　　金鹰红利价值灵活配置 ７．３８
　　易方达科汇灵活配置 ６．９２
　　债券型 债券型 国投瑞银融华债券 ３．０８
　　华商收益增强Ａ １．４７
　　华商收益增强Ｂ １．３７
　　ＱＤＩＩ基金月净值增长率前五名 指数基金月净值增长率前五名
　　证券简称 月单位净值增长率（％） 单位净值（０９－４－３０）（元） 证券简称 月单位净值增长率（％） 单位净值（０９－４－３０）（元）
　　交银施罗德环球精选 １１．３６ １．１０ 华夏中小板ＥＴＦ ８．１９ １．９６
　　海富通中国海外精选 １１．３３ １．１５ 长盛中证１００ ４．７６ ０．８０
　　上投摩根亚太优势 １０．４４ ０．４２ 华安ＭＳＣＩ中国Ａ股 ４．７５ ０．７３
　　华夏全球精选 ９．５９ ０．５８ 长城久泰中标３００ ４．５７ １．０２
　　工银瑞信全球配置 ８．８５ ０．６２ 融通巨潮１００ ４．５５ ０．８３
　　众禄基金研究中心：
　　倾向于资产的稳健配置。部分小盘股已经出现估值泡沫，从4月基金类型表现来看，小盘股基金和大盘股基金的差距在缩小，建议投资者在具体基金的选择上应积极关注中等风险的大盘股基金。
　　目前来看，国内经济中期向好的趋势依然明显：国务院下调部分领域投资项目资本金的决定，将有力地支持4万亿投资项目的推进，并能缓解市场对信贷减速和流动性趋紧的担忧；PMI指数4月达到53.5%，连续5个月回升以及而房地产成交量的超预期上升也将进一步强化国内经济触底回暖的预期。因此在一定程度上来说，国内股市总体上仍然处于流动性推动和基本面好转共同支持的延续期，中期上涨趋势依然明显。
　　东航金融：
　　5月份可选择仓位比较高，投资管理能力突出，重仓金融、地产、采掘、金属非金属等行业的基金，推荐深100ETF、易方达价值成长、融通行业景气、汇添富价值精选四只基金。
　　从去年11月到目前的这段牛市行情，主要是小盘股及周期性行业股票的表现行情，另外，信息设备、交运设备等行业也在涨幅榜排名前列，而黑色金属、公用事业、食品饮料、金融等大盘股则位于涨幅榜后面，从申万风格指数从去年11月份以来的涨幅也可以看出，小盘股指数涨幅远远超过大盘股指数。
　　从中小板指数与大盘股指数的估值对比来看，中小板指数与大盘股指数的PE、PB比值均处于历史高位，存在回调的压力，所以我们认为市场风格将发生转换，前期热炒的小盘股继续上涨存在压力，以基金为首的机构投资者将掀起蓝筹股行情，市场的风格将从小盘股转向大盘蓝筹股。