近日，基金市场再度上演了股弱债强的跷跷板行情。股市在沪指2500点附近调整明显，债券基金无论从发行数量还是发行速度来看都有"卷土重来"之势，如建信收益增强债券型基金在募集首日认购量高达5.8亿元。可见债券基金虽然今年收益率大不如前，但在震荡市中仍是较好的避风港。
　　那么如何挑选债券基金呢？首先，应关注债券基金的投资范围，这是决定风险收益水平的主要因素。债券基金与股市有相当程度的"脱离"关系。目前市场上最高股票投资比例为20%的债基产品比较多，但也有产品股票投资最高仓位高达40%，这已接近于混合型基金的股票投资仓位，在当前市场环境下风险偏高。债券基金中风险相对较低的是纯债基金，其不得投资于股票。其次，要清楚债券基金的交易费用。债券基金的收费方式大致有三类：A类为前端收费，B类为后端收费，C类为免收认／申购赎回费但收取销售服务费的模式。不同的方式费用可相差两到三倍。如果投资期限在2年以下，可选择C类债券；3年以上可选择B类，如华夏债券B类2-3年交易费用0.7%，时间越长费用平均下来越低；如果投资期限不确定，可考虑A类，一般A类债券持有3年以上手续费会低于C类，持有1年以下手续费低于B类。再次，要考虑债券基金的投资风格。相对股票型基金，债券基金的差异化程度不高，但不同债券基金在能否直接参与股票二级市场、能否参与新股申购、能否参与可转债、投资单一债券品种限制条款等方面仍有不少区别。如4月21日发行的建信收益增强债券型基金，以不低于80%的基金资产投资于债券类资产，适当参与股票投资和新股申购，风险水平远低于股票型基金，预期收益又高于普通债券型基金和货币市场基金。
　　在当前股市震荡的背景下，投资者可增加债券基金等低风险投资品种的比例，但仍需注意风险，不宜"全仓"操作。
　　农行城东支行国际金融理财师CFP卓甘霖