"投资ＥＴＦ是一个趋势，它可以分散风险，也能弥补了中国在海外投资上的先天不足，"美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉日前在接受中国证券报记者专访时这样说。
　　有助于外储保值增值
　　李山泉在上世纪８０年代曾经就职于国务院经济研究中心，1９９１年进入华尔街工作。从１９９５年开始，他在美国著名的奥本海默基金公司任职，后升任高层主管，目前他管理的资金规模超过１０亿美元。
　　李山泉认为，中国拥有巨大的外汇储备，但是缺乏保值升值的办法。在目前的市场环境下，随着股票市场逐步企稳，中国可以开始考虑增加对海外股票或者是商品期货市场的投资，但是由于缺乏对海外企业的了解，目前比较稳妥的办法是通过投资ＥＴＦ来投资。
　　"中国目前的投资海外有几个渠道，一种是需要找人代管，再一种是自己投资。但是两个办法都有利有弊，自己投资的话需要有专业的交易人员，有熟悉市场的人，这方面国内的人才可能不足。ＥＴＦ是介乎股票和共同基金之间的一个投资产品，对于中国海外投资来讲，ＥＴＦ有几个好处，首先是可以分散风险，"他向记者介绍说。
　　"购买一个ＥＴＦ产品实际上等于投资了一批企业，投资者可以避免承担投资单个企业的风险。比如说，如果你看好美国的科技企业，你可以购买科技类股的ＥＴＦ，在这个ＥＴＦ中会有包括ＩＢＭ、苹果等很多企业的股票，这样你就不需要在一堆科技类股票中选择到底购买哪只股票更为稳妥。除了按照企业股票的ＥＴＦ之外，如果你认为美元可能贬值，打算购买黄金来保值的话，你也可以通过购买商品期货的ＥＴＦ来对冲美元贬值的风险。另外，ＥＴＦ还有按照国家和地区划分的产品，比如说你看好巴西的经济，你就可以通过购买巴西的ＥＴＦ，如果你看好欧洲经济复苏，那么你也可以选择欧洲甚至是某个国家的ＥＴＦ。"
　　海外投资ETF两大益
　　李山泉认为，中国的海外投资刚刚起步，缺乏足够的经验和人才，投资ＥＴＦ有助于帮助中国解决人才和经验不足的问题。
　　"中国要投资海外股票市场，需要有一批熟悉国外企业的人，需要有专业的分析师队伍，了解海外的情况，但是目前国内可能还没有具备这个条件，这个学习的过程会非常长。投资ＥＴＦ可以有效地规避这个不足，你不需要专门研究某一家企业或者某一只股票，你需要做的是了解宏观经济和行业经济的发展情况，通过渐进式的投资，逐步增加对海外企业的了解。"
　　"购买ＥＴＦ的第二个好处是在实际操作中，买卖ＥＴＦ相对容易。ＥＴＦ的操作方式基本上跟股票相同，而且ＥＴＦ还有一个特别的优势，就是流动性强，便于操作。对于中国来讲，由于海外投资的规模比较大，如果投资单只股票，无论进出的话都很不方便。ＥＴＦ产品，尤其是一些市场热门的产品，其成交规模很大，对于资金进出来讲非常快速方便，"李山泉说。"另外，从政治的角度出发，中国的海外投资如果购买某国的企业、尤其是西方国家的企业会引发政治上的纷争，控股多少，怎么管理都是很复杂的问题。购买ＥＴＦ产品可以摆脱这个困扰，减少政治上的麻烦。"
　　"事实上，中国在目前阶段没有必要也缺乏足够的管理能力来收购控制西方国家的企业。从经营的角度看，只有当自己的管理能力超过对方的时候，一家企业才会考虑控股其他企业，否则如果没有足够的管理能力和管理人才，还不如不去控股。从这个意义上来讲，中国的海外投资战略需要做一些观念上的调整。我们的海外投资除了对能源的需求之外，很大部分的目的是为了资产的保值增值，"他分析说。
　　"其实不仅是中国，美国的企业在向海外进军的时候也非常谨慎，除了那些大型跨国企业之外，一般的美国企业在拓展市场的时候都会进行充分的准备，从人才到产品等等。中国现在开始走向海外，尝试过一些海外并购，但是对于海外企业运作、企业管理方面还存在着很多的问题。"
　　李山泉指出，投资ＥＴＦ产品，既不会给那些西方政客以口实，也有利于培养自己的人才。他解释说："正因为ＥＴＦ是介乎基金和股票之间的一种投资产品，投资之后，我们不仅需要关心公司的动态变化，也可以观察ＥＴＦ本身构成的成分，对于中国今后直接进入海外股票、基金市场都可以积累经验，培养人才。当然，也有人建议直接从海外引进分析师，但是这里不仅有成本的问题，也有管理上的问题。按照海外的标准，顶尖的人才价格非常高，而且他们的管理本身就是一个难题，这不单纯是钱的问题。培养人才对于中国的海外投资现在具有至关重要的意义，中国必须加速训练培养自己的人才，通过ＥＴＦ等产品的投资可以找到一个突破口。在实际操作中，政府可以分散资金通过投资设立子公司，发挥子公司的自主性，甚至可以吸收外部资金，给它充分的发展空间，让它在市场中不断积累经验。"
　　"现在市场上的ＥＴＦ产品很多，中国可以在美国、欧洲市场上成百上千家ＥＴＦ中进行选择，每家ＥＴＦ中投入一些资金，"李山泉建议说，"中国的海外投资不需要像对冲基金那样追求暴利，控制风险，在确保资金安全的同时获得较好的收益。"