主持人：最新一项对包括券商投研、资管、公募基金、银行、评级公司以及私募机构的43名专业人士进行的问卷调查显示，多达77%的受访者认为A股现在 "未进入牛市"。股市连涨，业内却认为牛市未到，投资者在这样的背景下应该如何操作呢？
　　基金聚焦
　　指数基金去繁就简
　　相信很多基民们都有这样的经历：千挑万选了一只主动型股票基金，要么排名不如人意，要么取得阶段领先后净值涨幅又落了下来。在花费了大量精力以后，却发现一些"明星基金"反而跑不赢最"偷懒"的指数基金。
　　指数基金今年以来表现一直领先于其他类型基金，截至4月17日平均收益达43.36%。按标的指数类型看，目前表现最好的是深证100指数基金。易方达深证 100ETF以51.44%的净值增长率领跑指数基金，同时位居所有开放式基金收益第二名。另一只融通深证100指数基金以47.66%的收益排指数基金第三名。
　　ETF可说是指数基金的 "升级版"，具有买卖方便、交易成本低和资金到账快等优势，投资者可根据对指数走势的判断进行积极的短线操作，长持短投两相宜。深证100指数是目前深市最大的宽基指数基金，亦是描述深市多层次市场的核心指数，代表了深市A股的优质资产。它的100只成分股既包括蓝筹股、也包括中小板股票（在样本股中占有10%以上比例），这些成分股在所属市场层次中流通市值大、成交活跃、成长性和公司治理水平高，整体质地优良。
　　易方达深证100ETF与深证100指数高度拟合，因而获得了较高的收益。在主要宽基投资指数中，易方达深证100ETF在2006年和2007年涨幅皆为最大，2008年则跌幅最小，显示出深证100指数和ETF这种产品的优势。
　　定投仍然有"花头"
　　既然牛市未到，我们就可以大胆地说一句：基金定投仍然有戏。 2700点入市，却在9个月后2500点获利近20％。这是基民小舟很得意的一项投资，他于去年6月开始定投，每周定投300元，不知不觉中已经积攒了1万多元，而且算一下利润，在大盘往下走时居然还获得了远超银行定存的收益，也比较适合不专业的普通投资者。
　　基金定投确实是熊市中的一个理想投资方法。由于任何人都不可能十拿九稳地判断出市场到底跌到什么位置是个底，所以目前已被套的基民，最好就是以基金定投的方式，用小额的资金缓慢入市，在市场底部逢低买入。这种看似 "懒汉 "式管理基金方法，或许是行之有效的解套法，长期来看，市场一旦反转，这些基金解套在望。
　　而在近期的市场反馈中，也有相当一部分投资者率先解套并尝到股市上涨的甜头，相当一部分是坚定采取定投的基民。比如，去年 1月份，小张开始定投华安宏利，定投金额为每月 300元，同时他还一次性买了另外一只同类型基金。到去年 6月份，大盘单边下挫，期间下挫幅度近40% ，这时，小张决定加大投入，定投金额上升为 500元， 9月份以后更是提高到 600元。目前，小张定投的华安宏利逐渐解套，并实现了少许盈利，而一次性买入另外一只基金目前仍亏损 20%~30% 。
　　基金复盘
　　分红催热封基行情
　　"闻红而起"是封闭式基金多年来行情的重要特征,自今年3月开始，随着各大基金公司开始分红,准分红基金带领封基连续走强。而在4月10日至4月17日的一周中，我们发现部分封基的市值增长率远远跑在了大盘的前面（见表）。
　　业内人士分析,尽管基金年报中才会正式披露每只封闭式基金的年度分红规模,但是投资者通过2008年中报披露的"可分配收益"加上"三季度、四季度基金扣除公允价值损失的收益"数据就可以计算出年度可分配收益,基金公司每年必须把可分配收益的90%以上用于分红。
　　不过,封基走强一方面是和分红预期有关,另一方面也是明显受到股市大盘强劲上涨的影响,同时也表明封闭式基金市场主要参与者保险公司、其他机构和散户投资者对未来股市的乐观情绪。
　　而在研究机构对二季度股市持谨慎乐观预期的情况下，折价率将成为中短期内影响封基市场的重要因素。目前来看，虽然离2005年封基折价率最高峰时还有较大空间，但已经有相当一部分基金的折价率具备吸引力，这可能将带来一定的交易性机会。
　　业内人士分析，价格上涨较多的基金部分是具有分红预期的基金，延续着分红行情，如基金同益、基金普丰、基金汉盛、基金普惠。部分不存在分红的基金由于高折价率而受市场关注，如基金久嘉、基金景福、基金天元。
　　值得注意的是，二级市场上，封闭式基金的交易价格不但受到单位净值的影响，还受到折溢价率的影响，折溢价率的存在使得封闭式基金的单位价格与单位净值存在偏离。截至3月末，封闭式基金的整体折价率约为25%，仍高于2008年10月底市场反弹前的水平。其中，中小盘封闭式基金的折价维持在10%左右，而大盘封闭式基金的折价率则基本上在25%以上。两市全部32只封闭式基金中折价率大于30%的有12只；折价率在20%-30%之间的有13只，折价率在10%-20%之间的有3只，折价率在10%以下的有4只。
　　投资贴士
　　基金定投也要量力而行
　　哪怕是做基金定投，投资者也要量力而行。定期定额投资一定要做得轻松、没负担，做到每月支出了定投资金后不会影响到你的生活质量。其实，很多人做定投除了分散风险之外，一个很重要的原因就是一下拿不出那么多钱去做一次性的申购，而每月只有很少的余钱，这种人就可以去做定投。不要把目标定得太高，我们不是为了定投而定投，把目标定高了，容易坚持不长。一般参加工作不久的职场新人，每月定投 500元左右就可以了。一句话，做定投计划前，先分析下自己每月的收支情况，计算出固定能结余下来的闲置资金，再用这部分资金去办理定投。