"不是我不明白，是这世界变化太快"，面对此消彼涨股票型基金和债券型基金，基民们苦恼不已。一季度，股票型基金咸鱼大翻身，去年表现抢眼的债券型基金却鲜人问津。
　　今年以来，股票基金大赚"眉开眼笑"，债券型基金默默无闻。虽然不少人认为后期走势可能延续"股强债弱"，但专家表示，不管是什么基金，都要视其基金经理、投资成绩、基金公司等相关情况而定，不能一概而论。
　　股债大玩"老把戏"
　　股市和债市总是在玩跷跷板的游戏。股票型基金去年集体遭遇"滑铁卢"，今年却时来运转、扬眉吐气。债券型基金去年风光无限，今年却踏入末路穷途。"去年股票基金一直亏，朋友都说债券基金保险，我就把股票基金全部赎回换成了债券基金。谁知道市场变化这么快，股票型基金大赚，债券基金却在赔本。"看着股票型基金"大丰收"，长沙基民谭小姐后悔得要命。
　　本报"赢行家"投资理财专家团成员、华泰证券长沙营业部总经理邱筠表示，他们营业部承销的股基受到了多数投资者的欢迎，但债基的销路却不看好。而记者在中信银行阳光支行看到，该行没有销售基金，工作人员只推销自己银行的理财产品。
　　股基平均增长超25%
　　一季度以来，受累债券市场振荡走低，债券基金长期整体负收益，其中，纯债基金亏损最为明显。Wind统计数据显示，4月以来，65只债基发生亏损，29只实现盈利，而发生亏损的债基几乎全部为纯债基金。业内人士普遍认为，宏观经济转暖，股市不断上涨，中短期内债市将面临继续下调风险。
　　相比债券基金，可主动投资二级市场股票的偏债基金则是风景这边独好，普遍实现正收益。今年以来，股票基金平均净值增长率25.88%。事实上，近段时间，固定收益类基金净值均出现不同程度的下跌，但相对而言，保本型基金业绩好于偏债型基金，偏债基金好于纯债基金。
　　债市或将持续低迷
　　根据财政部的公告，二季度合计将有24期国债发行，是一季度国债发行期数的6倍。地方债一季度已经发行了30亿元，还有1970亿元没有发行。专家预计，二季度国债和地方政府债券的发行量可能达到8000亿元。而债券发行和交易却冰火两重天，本月初率先发行的"09****01"上市当日即跌破面值，"09安徽01"上市首日在沪深两市零成交。这两只地方债年收益率都只有1.6%，还不到储蓄国债的一半，遭投资者冷眼。
　　汇丰晋信基金表示，目前市场对信贷持续增长、美国经济企稳等经济向好的预期似乎成为银行间市场做空的理由，另外市场对于债券发行规模扩容也存在担忧。未来数周中，有密集的国债、地方政府债券和金融债的招标发行，供给压力定将对债券市场的表现带来负面影响。本轮调整基本已经形成了较明显的看空氛围，因此债市短期内恐怕仍然比较弱。
　　买股基也应慎重选择
　　西南证券基金分析师张建龙表示："去年债基的收益主要来自资本利得，在降息周期的背景下，债券价格上升，价差是债基高收益保证。而今年债基的收益主要来自固定收益，没有特别的交易价格变化，因为降息预期原来还有一点，现在不明朗了，不会像去年那样出现大幅降息。"
　　本报"赢行家"投资理财专家团成员、招商银行理财专家李伟在接受记者采访时表示，他们目前不推荐客户买债基，除非是用来做少量配置。而股基也不能一顿乱买，要视基金经理、投资成绩、基金公司、选股品种等不同情况而定，不能一概而论。特别是目前股市经过数月反弹，大行情也许有波折，买股基更要小心。