在选择投资对象的时候，人们总希望在获得更多收益的同时，承担更小的风险。那当前怎样的产品能够满足这样的需求呢？封闭式基金是可供选择的品种之一。
　　考察折价率和分红
　　封闭式基金一直是精明的投资者特别是保险资金重点关注的品种。在基金大家庭中，封闭式基金的数量已经为数不多，从性质上来看，还是有着一定的差别。按规模来分，有大、中、小盘封闭式基金；按投资方式来分，有指数化投资概念的封基，债券型封基等；此外还有创新型封闭式基金。大家在选择封基的时候，有两个参考指标：折价率和分红。
　　投资巧借"安全垫"
　　一份统计数据显示：从2005年7月8日至2008年12月5日，封闭式基金的市场价格涨幅为357.81%，远高于股票型开放式基金的175.53%。经历了一轮牛熊轮回后，投资于封闭式基金的收益两倍于开放式股票基金。所以从长期来看，封闭式基金是穿越牛熊最好的投资工具。
　　当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为"折价"。折价率=(单位份额净值-单位市价)/单位份额净值。例如某封闭式基金市价0.8元，单位净值是1.20元，它的折价率为(0.8－1.20)/1.20=－33.33%，说明其折价率是33.33%。截至3月末，封闭式基金的整体折价率约为25%，仍高于2008年10月底市场反弹前的水平。由于折价率的存在，当大盘出现大幅震荡调整时，封闭式基金要比开放式基金多出一层"安全垫"：市场暴跌的时候能缓跌，行情转好的时候能助涨。
　　按封闭式基金股票仓位为七成测算，大盘要下跌近43%，封闭式基金的净值跌幅才会超过30%。也就是说，如果投资者买到30%折价率的封闭式基金，大盘要下跌近43%，基金净值才会跌到投资者的成本价。从理论上，安全边际应足以抵御上证指数从2400点下跌到1400点。
　　无忧套利有讲究
　　虽然可以凭借"安全垫"让投资几乎没有风险，但是对于投资者来说，还是需要对于封闭式基金精挑细选。除了关注折价率之外，还需要关注封基的分红。
　　假设净值为1元的基金，折价率20%，投资者以每份0.8元买到10000份，半年之后，净值涨到1.6元，基金每10份分红5元，那么这位投资者可以获得红利5000元，同时他的基金账户里还有11000元，如果考虑全部赎回，假设当时的折价率仍为20%，则赎回后获取的现金为11000×80%=8800元，加上获得的红利则一共获利5800元，收益率约为72%。
　　大家当前可选择折价率较高、长期业绩良好的封闭式基金进行长期投资，未来将获得净值增长和折价率降低的双重收益。对于封闭式基金的分红行情，可以通过两种方式参与：一个是分红独立行情，这个投资的时期一般在分红收益公告前一周；另一个是分红套利，这个投资的时期一般在分红公告公布之前。但参与分红行情要注意分红后的折价率，谨防跌入"陷阱"。封闭式基金的超额收益是业绩、折价率、分红共同作用的。从根本上来说，封闭式基金是一个长线投资的品种，投资者得耐住寂寞，坚持到收益最大化。
　　（注：本文中的收益率计算均不包含买进和卖出的费用，在实际操作中还应根据不同基金的费率进行计算。）