股型基金仓位目前近80％逼近大牛市水平，涨幅较大个股面临减持压力
　　二季度伊始，基金的策略分析报告便纷纷出炉。在对二季度市场的判断中，鹏华、大成、各家基金均虽然认为经济基本面依旧不乐观，但环比可能出现增长。而在政策刺激和流动性充裕的背景下，二季度资本市场下行的风险不大，上涨趋势未变。根据长城证券测算，股票型、偏股型、混合型基金仓位都大幅增加，股票型基金仓位目前已接近大牛市中的水平。
　　二季度大幅上涨概率小
　　鹏华基金发布的二季度投资策略报告认为，A股市场在二季度大幅上涨可能性不大，投资者应主要把握成长性投资机会。报告认为，目前沪深300估值已经较大程度反映了经济改善的预期，不过伴随美国经济见底企稳的预期，美国和香港市场可能的估值扩张将为A股市场提供支持。
　　大成基金也认为，世界经济和中国经济已经向均值回归或即将向均值回归，虽然经济的复苏具有波折性，但是整体来说，底部已经确认。
　　基于对宏观经济的积极判断，大成基金表示将在未来采取较为积极的投资策略，坚持高于市场平均的仓位，在行业和板块上快速轮动。
　　流动性过剩短期内不会改变
　　针对市场人士对监管部门可能控制信贷增长的担忧，大成基金固定收益部负责人陈尚前告诉记者，1季度信贷规模超过已经超过预期，因此存在信贷调控的可能性，但不会影响到短期流动性过剩的局面。因为保持适度扩张，给实体经济不断输血才是政府部门的意图，因此对于信贷的调整，监管部门更多的动作只能是微调，如在公开市场发票回笼资金或对信贷扩张进行窗口指导等等，大规模缩减不太可能。因此，股市上涨的源动力不会就此熄火。鹏华基金副总裁高阳也认为，这只是监管部门对信贷增速过高的一个提醒，并不是要缩减流动性。
　　涨幅较大个股面临减持压力
　　随着股票市场的反弹,偏股型基金的仓位基本上达到了牛市中的股票仓位水平。根据长城证券测算,剔除年内新发基金后，上周偏股型基金加权平均仓位已经达到76.94％,股票型基金加权平均仓位79.45％，偏股型基金的股票仓位在2006年牛市确立后一直在75％-80％的区间波动，目前的偏股型基金股票仓位已经到了2006-2007年大牛市时期的水平。
　　长城证券发布报告认为，考虑到基金整体仓位已经达到大牛市的配置水平,继续大幅增仓的空间不大。如果短期市场进入调整,基金减持获利丰厚的行业和个股的可能性大增。如果基本面转好的迹象得以延续,基金或将保持目前仓位,进行结构性调整。减持涨幅较高的高估值行业,寻找相对的"估值洼地"或是基金近期的投资主线。综合来看，基金资产重点配置对象可能为银行、券商、房地产、煤炭、石油化工、电力设备与新能源等。
　　建议回避有色、机械、建材
　　国海富兰克林二季度策略报告则指出，虽然资金面的宽裕推动市场估值的提升，但仍有一些负面因素：例如5月的限售股解禁等。因此，战略上应在市场估值提升中寻求价值被低估的品种，重点关注成长性高，盈利预期明确的企业。在具体操作中，应回避已经较充分透支预期的行工业如机械、建材、电力设备、有色等。