上周，债券市场依然维持了震荡的格局，企债表现要略好于国债。上证国债指数报收于120.93点，小幅下挫0.08%，不过成交量变化并不明显：上证企债指数报收于134.25点，周涨幅为0.28%，但成交量明显减少。
　　而从一季度的整体表现来看，企业债普遍跑赢国债。对于已经到来的二季度，业内人士认为，市场的流动性依然充裕，可对债市构成一定的支撑。但由于债券市场持续高位盘整，且市场存在宏观经济转好的预期，二季度债券市场的收益率存在上升的压力。总体来说，二季度债券市场可能显现出宽幅震荡的格局，但仍然处于一个方向选择的过程中，市场的上升空间不大，信用债的表现或将好于国债。
　　从资金面来看，二季度依然演绎着"不差钱"的行情。单从4月份看，虽然债券的供给量有所增加，但是到期国债、金融债的金额可能将超过1500亿。再加上商业银行始终是债券市场的主力军，央行的流动性注入将支撑商业银行债券配置资金面，市场整体的流动性不会受到太大的冲击。不过，业内人士表示，商业银行的资金多集中于一级市场，二级市场仍可能面临一定的压力。
　　基于目前市场对于宏观经济转好的预期，业内人士建议投资者逐渐缩短久期，一般可以选择3到5年期的债券。而且，随着投资者对国内经济的向好预期愈发一致，信用债或许已经走出了最差的时代。不过，由于目前市场对于通胀的预期有所抬头，利率风险或将成为未来信用产品面临的主要风险，安信证券建议投资者缩短久期，关注3年期中票和3到5年期信用资质较好的企业债的配置价值。
　　不过，由于目前宏观经济基本面整体复苏的判断基础尚未夯实，根据已公布的2月份数据显示，难以断言经济整体状况的好转。在这样的情况下，投资者应该更关注各行业基本面的情况，综合年报披露的信息和领先指标PMI来选择信用债。
　　海通证券在报告中指出，"去库存化"和"去产能化"对债券投资者而言并不是一个很坏的消息。年报数据和PMI指标显示在经济整体走势尚不明朗之际，行业之间情况各异。从流动性上看，机械设备、建筑建材、信息设备所受影响较小；而从先行PMI指标看，通用设备等出现好转信号，造纸印刷等仍需观察来确认好转，坏情况在减轻或没有更坏情况的行业有金属制品和纺织业。投资者可以关注机械设备、建筑建材、信息设备、化工原料和化纤制造等行业，而防御性行业则仍然攻守兼备。