小牛市带动基金净值上涨
　　近来股市的大小阳线让基金净值齐涨

　　摄影 李瞻
　　在刚刚过去的一周里，债券、股票、指数基金难得地一起往上涨，虽然涨幅各不相同，但也让不少投资者感到欣慰，同时也进一步感受到把各种风险不同的基金分散持有的重要性。
　　投资建议
　　控制风险仍是主旋律
　　虽然上证综指的连连上涨带动了包括债券基金在内的各大基金品种的全线上涨，但投资人不能盲目乐观，尤其忌讳将手里所有的资金全部投入某单一品种的基金上。建议当前市场环境下基金投资者仍应以积极防御为配置基调，在适当增加偏股型基金的同时，保留一定比例的低风险基金，以帮助实现"进可攻、退可守"的策略目标。
　　综观近几日的基金净值，债券基金与股票基金并没有出现类似"跷跷板"的此消彼长，而是一起涨，只是涨幅有所不同，但我们并不能就此判断两者的性质类似。从个人财富配置角度说，分散持有是上策。这里推荐读者杜先生的基金投资策略--
　　杜先生给自己定下的理财计划是：拿出30%的资产投资股票基金，拿出50%的家庭资产投资债券基金，剩下的20%则用来定存。杜先生这样的安排主要是基于以下的考虑：一方面，不会因为市场系统性风险暴跌而影响自己的日常生活；另一方面，也不会因为过于谨慎而与反弹的机会擦肩而过。
　　具体来说，杜先生会把一部分现金分批进入股票基金和债券基金。当股指单日跌幅超过5%时，就用相当于定额不定期的方式购买股票基金，当股指单日涨幅超过5%时，就购买一部分债券基金。如此一来，通过这种定额不定期的方式购买股基和债基，既可以平滑掉市场大幅震荡的风险，又可以获取股基和债基"跷跷板"效应带来的超额收益。
　　此外，杜先生还打算用一部分资金作波段投资。即当股指单日涨幅超过5%时，赎回股票基金，买入债券基金；当股指单日跌幅超过5%时，赎回债券基金，买入股票基金。
　　基金聚焦
　　领跑者：指数基金
　　跑得最快最省力
　　银河证券统计显示，刚刚过去的一周，指数型基金以7.03%的周增长率成为基金中的冠军。其中富国天鼎更是以9.59%的周涨幅成为指数基金的领跑者。紧随其后的是易方达深100ETF、融通深证100、友邦华泰上证红利以及华夏中小板股票ETF，分别上涨了 9.40%、8.96%、8.37%和7.62%。而股票型基金周涨幅为5.11%。
　　不仅上周指数基金超越了股票型基金，放到更长的时间来看，指数基金依旧是今年业绩的领跑者。数据统计显示，在过去的四周之中，指数基金的净值增长率为1.26%，高于股票型基金0.24%的涨幅；过去三个月的表现同样如此，指数型基金上涨了14.39%，股票型基金为11.26%。
　　沪深300指数集中了大量高派现能力的上市公司，目前的指数静态市盈率已经具备较高的安全边际，为介入指数基金提供了较好的时机。近期多只指数基金获批发行也充分显示了基金公司和管理层对市场低位的认可。投资者可在目前的相对低位逐步建仓，操作上可考虑基金定投的方式，降低择时风险。
　　加速跑：股票基金
　　业绩分化高达40%
　　随着市场波动的加剧，基金尤其是偏股型基金的业绩分化迹象日趋明显。主动型基金的主动配置能力层次不齐，一些表现不佳的主动型基金拖累了整体业绩。基金中存在一些对市场把握较为准确同时又能灵活操作的产品，如世纪成长、金鹰中小盘等基金今年以来表现不俗，其表现远超全部指数基金。但同样也存在着一些主动配置出现偏差的基金，因此从平均水平来看，主动型产品就输于指数基金。
　　另一方面，由于今年年初的行情中，小盘股、概念股走势明显强于大盘股、权重股，这使得投资风格趋向于前者的基金表现更加突出。从数值上看，金鹰中小盘精选以34.04％的涨幅排在第一位，国泰金马稳健回报、富国天瑞强势地区精选的涨幅均在30％以上，而排名最后的诺德主题灵活配置同期跌幅却为3.47％，与榜首的差距接近40％。
　　慢跑者：债券基金
　　运用好股票投资机会
　　虽然是三类基金中跑得最慢的，但是债券型基金终于摆脱了今年年初"滞胀"甚至"向后跑"的颓势。在央票利率创下三年以来最低水平、美国和日本大幅降息逼近零利率时代等一系列因素的推动下，国内市场降息预期弥漫，受此推动，货币型基金和债券型基金的收益率在经历了前期的回落和调整之后，在上周双双重现大幅攀升之势。
　　而持有中长期品种较多的债券型基金吸引力更是得到凸显。据分析，随着此轮降息预期的再一次燃起，前期中长债已经开始接过短债的接力棒，收益率不断下行，机构投资者的注意力也已经逐步转向中长期品种。理财师建议，投资者可以将关注点转向持有中长期债券较多的债券型基金。
　　记者注意到，今年以来表现突出的国投瑞银融华债券基金甚至超过了一些股票基金的表现。该基金2008年四季报显示，其股票资产比重为29.54%。正是审时度势加重了股票仓位，才把握住了近期股市回暖的机会。"2009年，股市会在预期经济增长和短期盈利下降双重作用中震荡，并将随着盈利预期的好转而上行。 "国投瑞银融华基金经理徐炜哲表示，2009年，对于偏债型基金来说，如何运用好股票投资的机会将是至关重要。
　　海富通财富讲堂
　　买支基金的"足球队"
　　众所周知，国际足坛叱咤风云的巴西队与阿根廷队，能够在世界杯这样的大赛中获胜的秘笈不在于只有罗纳尔多、梅西这样的出色前锋，而是整支队伍攻守兼备，不同位置的球员都有各自的风格，整体表现优异。
　　对于投资者来说，一味购买一种类型的基金就像一支球队只有前锋或者后卫，令投资风险加大，无法给自己带来较为稳定的投资收益。在证券投资的理论中，组合投资是个不错的方法。对于基金投资来说，将不同的基金产品通过一定比例搭配，可以进一步优化整体的投资收益和风险水平。
　　像一支足球队一样，股票型基金就好比冲锋陷阵的前锋，收益较高风险也相对较高，不妨根据风险承受能力和市场周期选择性投资；混合型基金好比中场球员，股债兼得，灵活配置；债券基金好比后卫，让资产的风险系数有所降低；而货币基金好比守住自家财产的守门员，流动性好，风险低，可做现金管理工具。不同品种组合投资，共同努力来赢得比赛胜利。
　　投资者自己好比足球队教练，是采用进攻型的"5-4-1"，还是偏于防守的"1-4-5"都取决于对市场走势的判断，如果看好股票市场走势，可以增加前锋，提高股票型基金的比例。否则，就不妨增加债券型与货币基金的比重，降低资产组合的风险。还有一点更重要的，就是像一位优秀的足球教练一样，在不同的位置上都选择优秀的基金产品，才能保证投资的成功。
　　动态新闻
　　上海铁路局年金项目揭晓
　　广受关注的上海铁路局年金项目近日揭晓,华夏、易方达等4家基金公司，人寿、平安养老等3家保险机构，以及1家券商获得管理人资格。工商银行独家获得托管人和账户管理人资格。据悉，上海铁路局年金积累金额达到40亿,是铁道部200亿企业年金项目中最大的一单，覆盖人数近18万人。
　　由于竞争激烈，上海铁路局在选择养老金中介机构方面采取了严密的流程，包括下发问卷、公司讲标、理事会及评委提问、投票表决、现场尽职调查等全套流程。上海铁路局此番采用规范的招标流程，精选出资产管理业的顶尖机构，全面配置风险收益特征不同的各类产品，其专业化、规范化的评选流程和结果获得业界高度认同。
　　中行网银145只基金打八折
　　截至5月5日，投资者通过中国银行办理相关基金的网上银行基金申购业务，或者通过"定期定额交易"方式申购相关基金，并扣款成功，即可享受优惠。
　　据该行个人金融有关人士介绍，在费率优惠期内，基金原前端申购费率高于0.6％的，前端申购费率按8折优惠（即实收申购费率＝原申购费率×0.8）。目前，通过中国银行网上银行进行基金申购可享受优惠费率的基金产品包括中银、嘉实、易方达、海富通、华夏等23家基金公司旗下145只基金产品。
　　据了解，去年中行对网上银行进行了重大升级，在国内首家大规模采用了国际流行的动态口令牌，实现了与电脑的完全物理隔离，使得不法分子难以仿冒合法用户的身份，从而大幅提高了网银的安全性。市民通过新版网银进行外汇、黄金、基金、证券、记账式国债等多种投资服务可确保安全。