沪指直逼3000点，非理性恐慌进一步加剧。随着多只大盘股跌破发行价，曾经火暴一时的打新股产品已有因募资不足而"流产"的例证。人间四月天，银行理财产品却在经受寒冬的考验。不过，地产类银行理财产品却是个例外。
　　理财品板块轮动
　　一边是卖不出去，一边却是买不上，同样是银行理财产品却遭遇了"冰火两重天"。
　　记者采访发现，北京农商行4月15日推出的"金凤凰"理财产品第四期仅仅一天时间就宣告售罄，目前投资者只能预约下一期产品。
　　前一天刚得到消息的陆先生一来就扑了个空。"有笔钱不想动，听朋友介绍这个产品还不错，没想到会卖得这么快。"他告诉记者，1996年自己在股市上亏了一百多万后挥泪斩仓，发誓从此不再踏入股市。后来投资实业一年赚个20％也就心满意足，"看看现在的中国船舶，从三百跌到一百块钱，有人崩溃也很正常，股市就是这么残酷。"陆先生留下电话准备预约第五期，"一年6.5%的收益起码比银行高，人活着还是得赌，我就赌点低风险的吧。"
　　据该行理财师介绍，前几期产品销售火暴，也是短短两天就卖完了，银行于是又开发了第四、第五两期产品，这次是与中诚信托合作，通过信托产品投资于北京宏怀房地产公司的山水天地项目，以及天津经济开发区的会展酒店项目。当记者问及这两个房地产项目的相关情况，理财师却表示不是很清楚，并坦言记者是第一个问得这么详细的人，"可以上信托的网站看看，上面应该有介绍，不过6.5%的年收益率在类似产品里还是比较高的，基本可以实现，跟股市相比算是超低风险了。"
　　接着，记者又来到了北京建行的某网点，见到大厅里挂着"打新理财产品正在热销中"的红色条幅，底下坐着的工作人员却拼命推销与信托机构合作的某款理财产品。"不管投房地产也好、投公司还是我们之前推的投公路建设也好，都差不多，这个产品最高收益4.95%是因为它的投资期限是两百多天，不到一年。"她建议记者不要买打新理财产品，说已经有风险现在卖得不好了。
　　信贷类产品大增
　　今年以来CPI屡创新高，央行采取紧缩性的货币政策，限制商业银行贷款规模，为信贷类理财产品提供了绝佳的发展契机，但同时通胀压力的进一步加大，信贷资产也在不同程度地面临风险。因此一些业内人士认为，对于银行信托贷款类理财产品而言，2008年既存在机遇也面临着挑战。
　　公开资料显示，3月份有28家商业银行与17家以上的信托公司进行了合作，银信合作理财产品发行数量比2月增加了38只，增幅为48.72%。
　　西南财经政法大学信托与理财研究所的报告统计表明，今年1月信托类银行理财产品中55.80%投资证券市场，而到了3月份投资证券市场的银信理财产品市场份额下降至38.68%，其中贷款类银信合作理财产品数量的大幅增加，带动了银信合作理财产品总数量的增长。今年1、2月份，贷款类银信合作理财产品的发行数量分别为28款和22款，3月份发行的此类理财产品数量则达到了50款，刚好是前两个月产品数量的总和。
　　信托与理财研究所副所长罗志华说，3月投资于房地产领域的信托产品数量明显增加，这与国家宏观调控政策的实施具有直接的关系。该月发行的7款投资于房地产领域的信托产品中，有6款具有明显的融资性质。除北京农村商业银行以外，建行4月16日开始在浙江定向销售的"利得盈"信贷理财产品与上虞杭州湾工业园区挂钩，进行相关投资，工行、北京银行等各大银行也发行了系列信托贷款型的理财产品。
　　高收益的背后
　　记者调查发现，在所有银行信贷理财产品中，投资于房地产业的相关产品预期收益率都比较高，一般在6%以上，最高可达13%。罗志华表示："相对于房地产业来说这一投资回报率不算高，但相对于其他银行理财产品来说应该不错了，因为房地产最终的利润很高。"
　　较高的收益率加上信托机构的力量，引来投资者的火热认购也就不难解释了。搜房网房地产研究人士何田坦言："房地产市场比股市的风险还是小，但个体差异比较大，现在用信托方式融资的房地产公司大多属于小公司和非上市公司，风险相对要比大企业高。"
　　他认为投资者需要关注的几点是：担保方的实力如何，比如一个公司由其母公司作担保安全性就高；银行有没有参与担保，还是只负责销售的渠道；假如没有担保方，那么抵押或质押物是什么，土地使用权、在建工程、资产、银行存款、公司股权等，关注一下它们的价值又是如何作出评估的。
　　罗志华总结这一类银信理财产品是连结房地产融资的一种金融创新模式，有其安全性和积极性。"因为目前国内对信托的监管相当严格，一旦出现纰漏，监管部门会涉足监控。虽然风险最终是由投资者来承担，但一般来说信托公司会通过防火墙把这些风险化解掉。"
　　市场分析人士指出，在国家宏观调控的政策背景下，房地产企业在银行、证券市场等渠道上融资受阻，部分开始寻求民间资金的支持。
　　"房地产业仍然有自己的市场发展需求，目前这一类产品仍然低调的原因是，信托机构要精心挑选合作的企业，如果某个信托机构不断推出此类产品，恐怕就会存在问题。"罗志华说理财产品的投资者一般只关心两点：一是收益率，二是受托人，很少对投资标的进行研究，也不具备实力研究。因此银行理财产品市场目前欠缺的就是第三方评级，"像基金评级那样有几颗星一看就知道，就很方便投资人，而且对银行理财产品的梳理也是大有好处的。"
　　近期股市低迷，北京某银行的一款打新股理财产品因募资不足而"流产"。(姚婧)