国家统计局刚刚公布的 3月份CPI为 8.3%，一季度是 8%，国家已把抑制物价上涨过快、抗通胀作为当前宏观调控的首要任务。面对如此形势，中产阶层、小康之家的财富配置就显得至关重要
　　在中国经济持续增长的今天，资产涨价没有明确拐点之前，最佳的资产配置仍然是定价合理的优秀企业。随着市场下滑，有吸引力的报价正在来临。在没有合适投资机会的时候，可以考虑阶段性持有债券、货币基金、申购新股等生息资产。已经拥有一定规模资产的投资者，以追求平衡而不是追求增长为主要目标的情况下，可以适当配置纸黄金。对于有改善自住需求的朋友，锁定生活成本也是一种好的财富管理方式。但对于投资，长期来看，目前的房价显然不如优秀企业的股权那么吸引人
　　财富管理是一生的事情
　　正确的财富管理方法必须从一开始就足够长久，因为它应该伴随你一生，而不是几年。所以，我们选择的财富管理方法一定要稳健且可持续。它可能经常不是跑得最快的，但是要想获得冠军，首先要跑完全程
　　纵观各类财富故事，很多人都曾经富有，但是能够走到终场的却凤毛麟角。很多成功的方式往往也在它获得成功的同时，埋下它失败的原因。
　　举一个近期报道的例子，武汉期货投资者从4万元起家，在一年半的时间里通过满仓操作，浮赢开仓，达到了逾1000万的资产，获利250倍。但是一波大调整以同样的方式让她的资产回到5万元，以致丈夫不敢把报纸给她看。应该说在4万元到1000万元的周期里面，她的投资方法被伪证为正确的，那时的人一定会说事实胜于雄辩。人类的天性让我们面对胜利很难做到冷静思考。满仓操作、浮赢开仓、充分利用杠杆，是她获得25倍超额收益的方法，也是她最终失败的原因。
　　财富管理是一生的事情，我们应该明白，以足够长的时间看，没有人能够始终那么幸运地在4万元到1000万元的周期里面。
　　很多看似成功的财富管理方法有着重大的缺陷，而一次缺陷就足以毁灭以前的所有积累。所以，正确的财富管理方法必须是一个在各种情况下都是增值保值的，而不是机会主义的概率论。
　　正确的财富管理方法必须从一开始就显示其长久的生命力，因为它应该伴随你一生，而不是几年。所以，我们选择的财富管理方法一定要稳健且可持续。它可能经常不是跑得最快的，但是要想获得冠军，首先要跑完全程。
　　对于怎样的财富管理方法是稳健且可持续的，仁者见仁，智者见智，最终是要用数十年的时间和实践来验证才能得出结论。巴菲特的成功为我们点燃了希望，指明了一条可以学习的成功道路。但是在学习的过程中，还需要克服很多障碍，包括执行上的、能力上的、心态上的、特定环境上的，所以尽管有了伟大的导师，这仍然是一条艰难的路。
　　有前人成功的案例做指引，要比你拿自己的财富和青春去冒险要好得多。另外，需要说明的是，任何能够造成超常速度的财富增长方法都是不具有长期持续性的，合理的财富增长预期非常重要，她会决定你选择何种财富管理方法。
　　各类财富钱景
　　对于股市，重要的不是去打听其他人在做什么，其他人有时对，有时错。当前重要的是弄明白自己持有的企业股权和打算买入的企业股权究竟应该有一个怎样的公平价格，从而决定自己的操作
　　房市投资目前的平均房租收益率在3%左右，相当于33倍的静态市盈率，交易成本比较高，5年内的买卖手续费合计在10%左右（如果你在股市里面频繁交易，你的交易成本可能比房市投资更高）。
　　关于房价趋势，就目前的房产价格、房产存量和人口增长情况，无法形成确切的预测，但权益类资产33倍静态市盈率和高昂的交易成本、较差的流动性，使得人们对目前价位投资房产保持谨慎，这是一个可以接受的价格，但绝不是一个便宜的价格。它可能能够继续上涨，但从估值的吸引力来说，显然不如一家市盈率在30倍左右的优秀企业。因为优秀的企业可以较高的概率实现赢利30%的复合增长，而房租是否能够持续增长有很多不确定性。由于笔者对上市公司盈利增长的预测，相比对于房屋租金的走势判断要有把握得多，现阶段我只考虑自用购房。
　　黄金走势在近期十分抢眼，面对金灿灿的保值承诺，笔者也有些动心。
　　黄金目前全球的产量完全能够满足工业和首饰用金的需要，毕竟我们这一代人已经不流行金首饰了。中国流行白金，德国流行不锈钢首饰，奥地利的水晶和南非的钻石同样令人心动。因此，决定黄金走势的是各国央行吞吐和民间保值需求。这两方面的需求主要取决于对通货膨胀、美元强弱、战争可能性等因素的判断。
　　从宏观上看，黄金具备上涨的条件，但是由于这是一个复杂的判断系统，对于投资者来说需要考虑的因素太多了。这不是一个简单的容易理解的买卖，它很难让你心里有底，从而树立信心。另外，黄金不生息也是一个遗憾。所以，我个人看来，财富数字比较大的投资者，可以考虑适当配置纸黄金（现货），但不建议作为主要的配置。
　　关于股市，近期的市场非常悲观，但是笔者却感到机会在逐步降临。优秀的上市企业的股价在逐步合理，有的已经显得便宜，这对于需要配置财富的投资者来说是个好消息。对于已经持有这些优秀企业股权的投资者来说，也不必要恐慌，你的合伙人在贱卖自己的资产，你没有必要为他感到恐慌，假如你的确打算继续经营这个企业的话。
　　对于2008年预测市盈率在30倍以下的优秀企业，笔者认为就中国市场一贯的估值基础来看，已经没有大的下浮空间了。所以，重要的不是去打听其他人在做什么，其他人有时对，有时错。当前重要的是弄明白自己持有的企业股权和打算买入的企业股权究竟应该有一个怎样的公平价格，从而决定自己的操作。
　　目前的调整是对于连续2年大涨的修复，应该在时间和力度上有些特别，但是还没有达到能量耗尽，多空最终平衡并等待下一推动力的时候，大级别的牛熊之辩似乎为时过早。股市仍然可以作为一个主要的资产配置方向，其中定价合理（最好便宜）的优秀企业仍然是配置菜单上的主厨特选。
　　随着各类投资市场的降温，债券市场近期开始上升。债券是对于缺乏良好投资机会的一种替代。在债券收益率超过通货膨胀率的时候，它还有投资增值的功用。当缺乏良好投资机会的时候，债券可以作为阶段性的投资重点，但是如果考虑作为战略配置，我们就需要判断这一轮资产涨价周期是否已经发生大级别拐点。如果是，就加大债券配置比例；如果不是，那还会有很多好的投资机会胜过债券收益率。
　　财富配置方向在哪里
　　在经济前景相对明朗的今天，我想不出何种理由应该放弃投资于优秀的企业。好时光里尚且不能坚持去做投资，很难想象经济萧条、战争阴影笼罩的时候我们还能做什么
　　目前形势下，3-5年时间内，股市、房市、黄金、债券……哪个领域是我们最主要的财富配置方向呢？
　　讨论资产配置首先要明确宏观大背景。从目前来看，宏观上有几件事情是比较清晰的，一是人民币升值；二是通货膨胀；三是中国经济还在继续发展（或许快点，或许慢点，这不是最重要的），并伴随城镇化、消费升级、产业升级等一系列经济现象。四是社会稳定，且国民财富的确是多了。
　　在中国经济继续增长的今天，资产涨价没有明确拐点之前，笔者认为的最佳配置仍然是定价合理的优秀企业。随着市场下滑，有吸引力的报价正在来临。在没有合适投资机会的时候，可以考虑阶段性持有债券、货币基金、申购新股等生息资产。在财富已经相当扩大的投资者，以追求平衡而不是追求增长为主要目标的情况下，可以适当配置纸黄金。对于有改善自住需求的朋友，锁定生活成本也是一种好的财富管理方式。但对于投资，长期来看，目前的房价显然不如优秀企业的股权那么吸引人。
　　最后，回到很实际的问题上来，面对起伏不定的市场，我们采取哪些措施保持财富？在巴菲特思想的引导下，我们正实践着这一基本的投资策略：以合理（最好是便宜）的价格买入优秀企业并长期持有。附加两个辅助策略：1、在市场波动中始终控制自己的情绪，并在股价合理区域内通过小部分股权的差价交易和优秀企业间的部分切换，逐步降低持仓成本。2、在市场明显不合理的时候和区域，进行反方向的大笔交易。这个我们自以为优化的价值投资策略，目前正在接受市场和实践的持续检验，最后的获奖名单还没有公布。我们努力让它成为适合自己的好方法，可以伴随你我一生的财富管理方法。
　　就在几个月前，大家还在讨论中国经济的黄金十年，今天或许很多人都把这个话题忘了。笔者不能预测经济的波动，也不想判断究竟能黄金几年，但是，我想经济形势的变化不至于这么戏剧性，中国经济在持续增长、很多优秀企业在不断崛起是不争的事实。或许经过宏观调控，或许因为外部环境，我们的经济列车会踩踩刹车，但谁都知道它一定还是比马车跑得快，而且一定有部分企业跑得比列车还快。