随着降息空间逐步压缩，投资者对债券基金的狂热有所降温，信达澳银基金宏观策略部总经理、稳定价值债券型基金拟任基金经理昌志华认为，09年债券基金仍将显现出独特的竞争优势。昌志华介绍，曾有市场人士作过抽样计算，2004~2007年四年间的货币基金扣除费率后的年实际收益率大约只有同期债券基金收益的六分之一，而非多数投资者认为的"差不了多少"。除债券外，债券基金的投资对象可以覆盖所有的货币市场工具，不少债券基金更将一定比例资金用作"打新股"或参与股票交易市场。可见，如果不是将货币基金作为现金管理工具，债券基金应该是熊市中更好的稳健收益品种。昌博士认为，09年A股市场将是基本面与流动性、政策面持续博弈的一年，会反复震荡，对于风险承受能力偏低的投资者，债券基金仍是不错的选择。债券基金本金遭侵蚀的风险较小，其风险和期望收益可以通过延长或缩短久期来调节。债券基金的作用从主动到被动可以排一个顺序：资产配置、熊市的收益功能和弱市的避险功能。他建议投资者无论在牛市或熊市，都应当配置适量的债券基金，以保证资金的稳健。