近期指数基金密集发行，根据指数基金的鲜明特征，在目前的市场状况下，我认为目前指数基金可以被灵活应用于两大投资功能。
　　其一是把握阶段性投资机会。2009年的股市不会出现趋势性的投资机会，但必然出现阶段性的行情，年初以来的上涨即为典型。对于那些试图把握投资机会，但又希望回避全年风险的积极投资者而言，根据对阶段性行情的判断进行灵活操作是可行的。当然，在市场上涨时，也有少数主动型基金涨幅可能超越指数基金，但其选择难度较大，而选择指数基金则可以。
　　其二，指数基金更重要的功能是作为长期战略配置工具。这里最重要的原因是从长期配置来说，指数基金的投资效率很可能超过大部分主动型基金。主动型基金可以在某一段上涨或下跌中战胜指数基金。从长期来看，大部分主动型基金的累计净值增长无法超越指数基金。越是成熟的市场，指数基金投资就越是有效。例如从美国的情况看，70%的主动型基金在长期无法战胜标普500指数基金。因此，只要持有的周期足够长，指数基金的投资收益很有可能超过多数主动型基金。避免了选择主动型基金，调整或更换品种的成本和风险。
　　由于国内市场的特殊性，长期战略配置则需把握配置时机。一般讲，如果能在一定市场周期择时将大大提高投资的长期收益率，即在股市大周期牛熊循环的熊市底部逐步增配指数基金，而在牛市上涨中逐步减配指数基金。而在经历一轮巨大的牛熊转换后，目前股市正处在阶段性的底部区域，则是战略性配置的有利时期。
　　但是，对于多数基民来说，热心老基民并不提倡通过指数基金进行短期波段操作，因为这有相当的难度。而对于长期战略配置，我们建议基民可以在震荡下跌时逐步建仓，或采取定投的方式配置指数基金。另外，由于其高风险的特性，控制指数基金的仓位则十分必要，积极风格投资者的比例不超过40%，而稳健型则应小于20%。