[个案]
　　张先生近期在炒纸黄金。他在国际金价850美元/盎司附近之时入市，到如今已经小赚了一笔。眼看金价冲上千元，张先生极其高兴，盼望其能再创新高。但张先生也对金市后期上涨不抱有很大信心，在犹豫着是否该在金价千元附近卖出，套现获利。他盘算着如果金价在突破千元之后继续涨，即使卖出了也还可以适当买入炒短线。但这样做是否妥当呢？
　　上周五国际现货黄金延续前期涨势，再创今年新高至1006美元/盎司。这是国际金价在相隔11月后重新突破千元大关。
　　尽管本周黄金价格有所回落，但多数仍在970美元/盎司以上振荡，至昨日截稿时位于992美元附近。黄金的持续强势对于投资者来说，手中的黄金投资品在此高位上该抛还是留？那些错失了这一波黄金涨势的投资者们，还要不要追高呢？
　　包括银行业在内的多数黄金分析师认为，尽管金价短期内可能面临振荡，但在当前全球金融危机仍未见底的背景下，市场对货币的信心已经大幅下降，避险需求仍会推高金价。
　　避险情绪推高金价
　　去年国际金价站上1033美元/盎司是因为全球通胀。但时至今日，触发金价再次冲关千元的因素已经发生改变。高赛尔金银分析师王瑞雷认为，在金融危机仍然笼罩全球的当下，无论是对冲基金还是共同基金，现在都在加深黄金作为资产盾牌的作用。
　　全球经济的走低凸现了黄金避险功能。各项数据表明，今年全球经济继续衰退，各国政府为了尽快挽救和刺激经济，大举注入流动性、降低利率，使得投资者对未来通胀和流动性泛滥的预期增强。全球几近零利率的政策，也为投资者通过ETF或其他渠道低成本购买黄金保值提供了绝佳机会。
　　此外，在过去的几个月中，匈牙利、波兰、捷克、罗马尼亚和俄罗斯的本币币值大幅缩水，东欧和中欧地区的外汇危机已经显现。若东欧的违约事件突然集中爆发，将对欧盟整个内部市场构成沉重打击。在全球经济远未见底的情况下，黄金特有的避险功能推动了其价格的稳步上扬。
　　而在投资市场上，世界黄金协会上周发布的最新报告显示，2008年第四季度按美元计算的全球黄金需求升至1020亿美元，比去年同期增长29%.全球最大黄金ETF上周也在继续增仓。截至2月19日，其实物黄金持有量已增至纪录新高1028.98吨。市场分析，黄金ETF持金量大增只是机构投资者看好黄金走势的一个侧面反映，可预计其他不少机构投资者也在不断买入黄金。
　　千元金价不会昙花一现
　　国际金价再次突破千元着实让投资者高兴了一把。但本周金市一开盘，国际金价再次跌破千元。这令不少投资者担忧，金市是否重蹈去年的昙花一现？
　　平安期货分析师侯书锋表示，从目前国际宏观经济形势看，全球金融系统的稳定尚需时日。另一方面，经济低迷抑制了股市和商品价格的反弹，但巨资救助经济又缩窄了两者的下跌空间，从而使股市和大宗商品投资价值大大下降。目前正值全球性的大衰退，危机对实体经济的破坏影响较深。另外各国大规模经济刺激方案，进一步引发了全球通胀的预期。黄金独有的货币属性使之仍有上涨空间，因此基本面的配合及机构资金的追捧，令黄金不会重蹈昙花一现的覆辙。
　　而本周以来的调整，主要是一些投资者开始套现获利，侯书锋表示，短线投机者通常会在前期高点附近获利了结，从而增加了金价技术性回调压力。因此金价冲高回落是在意料之中。事实上，尽管有所振荡，但金价本周多数时间仍在970美元上方波动，上升态势并未被打破。
　　对于后市，大多数市场人士认为，在美元短线支撑变弱和经济不见好转的情况下，黄金有望继续冲击历史高位。彭博社22日公布的一份调查也显示，28位交易者和分析师中有20位继续看多黄金，本周黄金期货可能连续第三周走出上涨行情。不过他们也认为在短期内金价回调压力仍存在。
　　投资建议
　　短线不盲动静待创新高
　　东华期货研发部分析师陶金峰表示，尽管大多数投资者和机构继续看好黄金后市，国际金价突破1033.9美元的历史高位指日可待，国内金价也将冲击250元/克，但金价走势阶段性波动的特点明显。在临近前期高点之际，金价近期调整的压力也在增大，即便后市能够达到或突破1033美元，投资者也应注意追高的风险。
　　对于正在炒纸黄金者，中行一理财师建议投资者近期谨慎操作，暂时观望。同时黄金T+D属于保证金交易，风险和收益相对于纸黄金成倍放大，建议对黄金走势分析判断能力弱的普通投资者最好不要选择这种产品。
　　此外黄金股毕竟不同于黄金。与A股市场整体价格偏低的状况相比，黄金股的价格还是偏高了很多，风险已经大于机遇。