一周净值点评
　　市场急速下跌的行情对基金业绩造成了负面影响。截至上周四的统计，四类型股票投资方向基金中，股票型基金净值下跌3.06%、指数型基金净值下跌3.97%、偏股型基金净值下跌2.75%、平衡型基金净值下跌2.57%。从相对于主动投资方向基金看，指数型基金受到高仓位的左右，随着市场起伏波动往往会出现更为剧烈的调整。目前，在宏观经济面未发生变动的情况下，大部分基金对指数运行的区间仍持保守的态度，随着指数的不断上涨，部分基金也会出现仓位的主动调减，这种基金行为也可能促使市场形成震荡盘整的走势。
　　在股票投资方向基金内部，随着市场出现调整，部分仓位较低的基金抗跌性能相对增强，同时部分操作灵活的基金也体现出一定的优势。在表现居前的基金中，低仓位的基金包括景顺长城公司治理、华夏回报、易方达平稳增长、海富通精选、嘉实成长收益、泰达荷银效率优选、融通新蓝筹等，这些基金平均仓位在70%以下，从而能够在市场急速下跌的环境中赢得更多的相对优势。此外，在操作灵活的基金中，代表性的品种包括宝盈鸿利收益、长城久恒、海富通精选、中信经典配置、东方龙等。此外，从我们对各类型基金的比较看，平衡型基金凭借较低的仓位，在主动投资方向基金中总体表现突出，其中，除华夏回报外，海富通强化回报、易方达平稳增长、景顺长城动力平衡等表现也较为突出。
　　从债券方向基金看，上周债券市场在经过长达两个月的下跌后赢来短暂回升，其中国债指数上涨0.42%，企债指数上涨0.42%，主要原因是股票市场目前处于短期高位，其隐含的风险限制了资金入场的动力，部分资金开始寻求债券等安全性高的投资品种；此外，目前基金增仓的行为经过前期井喷之后，短期趋缓，从而减少了抛售债券给债券市场带来的压力。但与债券市场走势相背离，上周债券型基金表现不容乐观，所统计的69只债券型基金平均下跌0.09%。其中，中信稳定双利债券、融通债券、招商安本增利债券、长盛积极配置债券、易方达稳健收益债券表现较为突出。从目前债券市场的格局看，本身蕴涵的风险有限，但其后续的走势还要看国家宏观调控政策的走向和股市的走势，股票市场的走向将对债券构成最为直接的影响。