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查看完整版本:寻找确定性是个陷阱
2009/2/23 3:57:01
  日前,一位跨国金融机构的老总在接受媒体采访时说:"要我说2009年A股到底会怎样走,是个难题。金融危机仍在发展,A股市场的大小非问题也没顺利解决,影响市场的各个方面因素有很大的不确定性。目前沪深两市正在反弹,这个反弹高度同样难以预测。从6100点跌到1660点,反弹50%也是可能的。整个金融市场充满着不确定性是一个常态"。笔者听了此话,连连称是。股市里,从许多市场知名人士到广大中小散户,天天都在忙着寻找并不存在的那个确定性,结果不但无益,反而误人或自误。
  在高利润高风险的证券市场里,如果能确定大盘或个股的底在何方,便能抄底赚大钱;反之,若能确定大盘或个股的顶部在哪里,便能及时了结,赚到最大的利润。于是,投资者最关心的就是底和顶,经济学家、股市分析师有关底和顶的言论都成了广大投资者的热点,但悲剧也因之而产生。如6100点时,媒体上有后市直奔8000点的言论,大跌到了3000点时,媒体又有底部已到之说,结果都使人大上其当。权威人士在研究确定性,广大中小散户也在寻求,但最后都被国际大师言中:"想要确定性的愿望是一个许多交易者都会掉进去的陷阱"。
  实际上,股市最大的魔力就在它的不确定性,构成市场的各个主要因素随时在发生变化。如,上市公司作为一个企业,受制于国内外政治、经济的变化,至于其他如内部管理、人事变动、天灾人祸、资本运作等等更是目不暇接。正因为这些无数的未知,导致股价的反复无常。股市诞生的几百年来,虽然人们花了大量的精力去研究个股和大盘的确定性,出现了许多理论学说,但至今没有一个神仙胜出。
  如果股市里有确定性,而且能够被预测的话,那么这个市场就无法运转,甚至不能存在。比如,若有人能准确地预见到6100点到顶的话,所有的投资者都在这个点位抛出,那谁来接单呢? 同理,大家如果都知道1664点是个底,恐怕到那时整个市场一股难求。但现实中,人们并不买这个账。不管有水平没水平的,都在很自信地预测。
  指数的底部和顶部,个股的涨跌多少,要准确地预测是极其困难的,甚至是不可能的。用基本面和技术的综合判断,去寻找最可能发生的概率。熟练掌握成功概率的人要比孜孜追求确定性者幸运很多。事实上,"好的交易者就是概率专家"。
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