不同的投资动机带来的是不同的投资行为，不同的投资行为对应不同的投资心理。在实际投资中，过分自信与控制幻觉至少导致三个问题：
　　首先是频繁交易。高估信息的准确性和自己分析信息的能力，导致频繁交易。不但提高了交易成本，也导致我们更容易作出错误的投资决策。而一次错误的投资决策带来的损失，一般来讲，远远超过一次正确决策带来的收益。而人们倾向于过早卖出盈利的股票，而长期的持有亏损的股票，这让频繁交易变得更加可怕。
　　不能充分的分散化投资：因为过于自信，导致集中投资，风险集中。2007年有多少投资人坚信牛市仍将继续，直接带来的问题就是投资大量的集中于股票等权益类产品，完全失去了对于大类资产配置的把握。包括基民，去年将绝大多数的资产集中于股票基金一种投资品种上，即便不考虑后期的市场行情到底如何变化，从资产组合、风险管理等任何一个角度，这种做法本身都是不合理的。
　　选择性过滤：只愿意接受支持自己判断的信息，而过滤掉不支持自己判断的信息，导致更加相信自己的判断。投资人相信自己买入的股票会涨，就像卖出股票的人相信它会跌一样，这本身就是一个矛盾。其实市场每天都存在多空争夺，看空看多各有理由，资本市场随时如此，但是坚决看多的人往往忽视掉看空的理由，即便这些理由非常明显。原因何在？过分自信和控制幻觉导致对于信息的选择性过滤。