2008年，理财市场几乎满盘皆墨，投资者损失惨重。然而，债券市场却犹如沙漠中的一片绿洲，无论是国债、公司债还是投资于债券的理财产品，都在这场债市盛宴中收获了累累果实。那么，在经历了债市"遍地是金"的好时代，2009年的债券市场将会如何演绎，投资者又应该怎样投资呢？
　　走势
　　根基未变 曲折演绎
　　翘尾行情让不少投资者重新看到希望，上周基金新增开户数告别低位徘徊，较前一周激增近五成，基民逢低介入的积极性正在提高。与此同时，一些基金经理也站出来表示，明年股票吸引力将超过债券。市场上有部分机构对目前债券市场过低的收益率表示担忧，也有部分机构声称债市进入牛市末期。更有言论表示，债券泡沫将会破灭，其时债券价格下跌之快将难以想象。
　　对此，分析人士表示，只要市场基本面没有改变，债券的牛市根基就依然还在。信诚基金分析表示，近期统计局公布了11月份经济数据，CPI和PPI双双大降。种种迹象显示，未来一到二个季度，CPI和PPI仍将保持回落态势，央行降息空间因此打开，2009年债券市场依然面临投资机会。
　　对于这种局面，除了出台刺激消费的财政政策外，宽松的货币政策也会进一步落实，降息和降低金融机构准备金率是主要手段。而降息和降低存款准备金率从两方面利好债市。一方面，降息导致收益率曲线下行，从技术上推动债券价格上涨；另一方面，准备金率的下调会给金融机构释放巨大的流动性，特别是银行金融系统，这些资金流入债市将推动债券价格上涨。
　　工银瑞信也认为，随着央行的大幅降息及调低存款准备金率，充裕的流动性也将为债券市场注入更多活力，债市2009年有望延续牛市格局。
　　不过，分析人士也认为，虽然债券牛市根基未变，但与2008年下半年单边上涨行情不同，2009年的债券牛市之路将显得有几分崎岖。首先，债市扩容趋势明确，将会带来特定的结构性冲击。其次，主要机构投资者可能面临着"后劲不足"。不考虑公司债、可转债等，2008年前11个月，基金和保险的债券托管量增加1.13万亿元，与商业银行基本相当，但如此快速增长的势头恐难以为继。另一方面，反倒是股市可能出现较大级别上涨行情，致使基金和保险资金撤离债券。
　　品种
　　债券基金前景看好
　　分析人士认为，2008年的大涨之后，2009年债券市场总体将曲折前行。在这样的背景下，债券投资的难度也加大，专业的资产管理机构在未来投资中更具优势，普通投资者借道债券型基金投资债市才是更加稳妥的办法。
　　回顾2008年，基金业的表现彻底颠覆2007年的格局：在去年普遍不被投资者看好的债券型基金将成为今年以来表现最好的基金，统计显示，今年以来收益为正的总共26只基金全部为债券型基金。其中表现较好的债券型基金为华夏债券、博时稳定价值以及大成债券。这些债基今年以来的收益率均超过了9%。不过，投资者或许会问，债券基金今年涨了那么多，明年会不会重蹈股票基金的覆辙呢？
　　专家对此表示，债券基金作为一个回报相对稳定的投资品种，应该是投资者构建投资组合的重要选择，尤其在股票市场面临较多不确定因素的时候，它可以为投资者提供一个短期规避股市风险的"避风港"。此外，随着固定收益类产品市场的完善，公司债市场将在2009年得到更快的发展，这也将为债券基金提供收益机会。
　　工银瑞信基金经理对此表示，在全球经济困局及国内经济调整尚未明朗之前，固定类收益产品作为收益相对确定的投资品种，仍将是广大投资者的最优选择。投资人需结合对市场的理性判断以及自身风险承受能力，继续保持对于债券基金的积极关注。对于普通投资者而言，不妨多加关注历史业绩优良、操作风格稳健的银行系基金。工银信用添利基金于12月15日按10派0.2元的比例进行了自成立以来的首次分红。
　　操作
　　如何选择债券基金
　　那么投资者应该如何挑选合适的债券基金品种呢？有关人士表示：投资者应该从投资范围、投资风格和交易成本三个方面来考虑。
　　首先是投资范围，这是决定风险收益水平的主要因素，也是基民的第一关注点。目前市场上，最高股票投资比例在20%的债券基金比较多。但市场上也不缺乏股票投资最高仓位达到40%的债券型基金，不过40%的比例已接近于一个混合型基金的股票投资仓位，在当前市场环境下风险仍然偏高。其次要看债券基金的投资风格，通过债券投资品种的选择，可以看出他们在债券投资上的偏好。最后，可看债券基金的交易成本，老债券基金多有申购赎回费用，而新债券基金大多采用销售服务费替代申购费赎回费，这样就避免了一次性的费用支出，而摊薄到每一天。不同债券基金总费用之间最高差异有两到三倍之多，投资者应在同等基金中选择费用较低的产品。
　　配置
　　平常心中的资产组合
　　经历了2008年股市的大幅下跌，不少投资者对于投资理财的资产配置有了新的认识。嘉实基金产品经理张砚在接受记者采访时建议投资者，2009年应该以平常心进行资产配置，"荤素"适当搭配。
　　低风险产品像我们喝的水，几乎人人都适合，能提供较好本金安全性和流动性，但预期收益率较低，适合短期资金。而债券基金像素食，适合各类期望稳定增值的个人或机构投资人，能力争中长期本金安全、相对股票基金较稳妥的变现能力和中等收益，适合中长期资金。与股票基金不同，债券基金首要是控制风险和保持较高流动性，其次才是增值。股票基金像荤食，适合高风险偏好及长期持有的资金，中短期波动较大，长期增值较高。
　　张砚表示，"荤素"都是人需要的，但具体偏重荤还是素，则要看投资者自身的口味，而"口味"就是投资者自己的风险承受能力。风险偏好高的投资者可多吃点"荤"，而风险厌恶者则应该加大"素"。只有因人而异地制定了资产配置组合，投资人才能保持一颗平常心。