到银行买基金曾是不少投资者的选择。信息时报记者 黄亦民 摄
　　"封转开"一度被认为是封闭式基金潜在的利好，因为封基独有的"高折价率"能够提供盈利的安全边际，因此封基一旦公布"封转开"消息，市场往往会有积极的响应。不过，好买理财基金研究中心发表研究报告指出，今年投资封转开基金大部分亏损，而明年封转开基金也不具优势，与其投资2009年封转开基金博取短期投机机会，不如选择到期期限长、折价率大的绩优封基进行中长期投资。
　　今年投资封转开多亏损
　　封基基金汉鼎20日终止上市，加上今年先后封转开的基金融鑫、基金鸿飞、基金科汇、基金科翔，2008年共有5只到期的封基封转开。
　　好买基金指出，之前投资者布局封转开基金大部分盈利的情况今年并未出现。今年以来市场深幅下跌，封基全面下跌，尤其是封转开停牌期间市场往往大跌，使得基金净值深幅下跌，这往往使得基金复牌后交易价补跌。从今年已完成封转开的4只基金来看，除今年1月到期的基金融鑫外，其它3只基金交易价均深幅下跌，由此看来，今年投资封转开基金大部分是亏损的。
　　封转开套利并非无风险
　　据悉，一般而言，封转开基金的收益主要是指在基金净值不变的情况下，封基转为开基的过程中折价率消失或缩小所形成的收益。如果未来的股市行情走平，基金的净值维持基本不变，而到期日折价率归零，的确存在套利的空间；如果未来的基础市场行情会走高，基金的净值也将有同步走高的可能，那么投资者将会获得两份收益：净值的增长和折价率的回归；如果未来基础市场行情下跌，基金的净值将极有可能同步下跌，基金价格相应下跌，且如果下跌的幅度超过了折价率的空间，投资者将有可能面对短期的亏损。
　　好买分析师指出，在封基封转开的实际运作中，在基金退市后，还有一段集中申购期，这之后基金才开放赎回，一般会有2~3个月的时间。由于对未来走势抱悲观态度，在退市当日基金会有一定的折价率，这部分折价率也会侵蚀在退市前卖出基金投资者的利润空间。假设基金净值与上证综指完全相关，基金净值增长幅度等于上证综指涨跌幅和基金仓位之积，据此测算基金科翔在退市时折价率仍有6.67%。在市场未根本好转，风险仍大的情况下，这个折价率并不能为投资者提供一个无风险套利的机会。
　　明年封转开安全度有限
　　2008年投资封转开基金大部分是亏损，那明年的情况呢？据悉，2009年将有两只基金面临封转开，分别是将在上半年封转开的基金天华和将在下半年封转开的基金金盛。
　　上述分析师指出，相比于其它年限到期的封基，两只明年到期的基金所提供的安全边际较为有限。他进一步分析指出，以11月14日上证综指收盘点位1986.44点为基准，持有2只基金到期，在转成开基后赎回(赎回费率按0.5%计算)，11月14日的折价率为两只基金所提供的盈亏平衡点分别为1693.95点和1661.57点。而对2014年左右或之后到期的多只基金测算显示，它们的安全点位在800点到1200点之间，蕴涵长期投资价值。