专家建议不要盲目追涨杀跌 补仓需注重四大策略

　　制图 贾静
　　沪指自10月28日1664点开始反弹以来，目前已经达到2000点一线，并开始反复震荡，其间有很多股票涨幅已经超过50%。股市的持续反弹，为投资者提供了盈利机会，很多被深套的基民开始蠢蠢欲动，希望此时杀入降低成本，争取早日解套。
　　基民小王就是其中一位，今年两次抄底不成反而被套。"今年股市下跌到4000点时，在当时看来股市已经大幅调整，下跌空间有限，于是买入了一些指数型基金。股市继续下跌到3000点的时候我再次买入，不过股市依然未能止跌。我现在处于深度套牢的状态。近期股市反弹了，我觉得现在的股市处于底部区域，抄底摊低一下成本，应该是个不错的选择。"
　　是否抄底存在争议
　　本市某银行理财规划师表示，在很多基民看来，股市的反弹具有可持续性。近期股市出现大幅反弹之后，投资者的热情再度被激发出来。对于处于深度套牢状态的基民来说，借助此次反弹，调整持仓结构或者抄底降低成本应该是不错的选择。天相投顾分析师表示，"保增长"政策力度的不断加大，终于点燃了酝酿已久的市场反弹行情，成为宏观经济政策转向累积效用的一次有力宣泄。近期来看，国务院各部委纷纷推出落实"十项措施"的具体实施方案，这将有利于为市场反弹行情的延续创造良好的政策氛围。
　　也有不少分析师不建议基民现在抄底，而是建议借助反弹适当降低仓位。渤海证券研究所副所长谢富华表示，从近期基金的操作来看，对后市看法依然存在着较大分歧。虽然股市出现大幅反弹走势，但对于重仓股票的基金来说，由于为了应对风险，前期降低了持股的仓位，所以此轮上涨基金的涨幅可能要小于股市，留给基民的套利空间并不很大。而且近期股市持续震荡，加大了股民申购基金的不确定性风险。尤其是目前困扰股市的几大因素都没有解决，国内经济增速放缓迹象依然明显。因此，现在的股市并不具备反转条件。而且从近两日股市的走势看，在冲过2000点之后，股市出现了明显后劲不足的现象。
　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，虽然股市已经触底反弹，但短期内不会有趋势性转折。决定股市运行趋势的关键性因素都没有发生改变。在这样的投资环境下，对于风险承受能力中低的投资者而言，偏股基金的投资前景仍未明朗，所以此时抄底仍具有较大风险。
　　太平洋证券分析师李伟平也认为，本轮反弹的性质应属于政策重大利好和超跌技术反弹双重作用下的强势反弹，市场尚不具备反转条件。4万亿元经济刺激计划，以及政府同期强调的积极财政政策和货币政策转向对近期市场走势起到了决定性作用。
　　专家建议追跌不追涨
　　谢富华表示，目前基民应切忌追涨，适合在市场下跌幅度较大时介入，并适当长期持有，以逐渐摊薄持仓成本，在未来市场发生较大反弹时再减仓退出。而频繁地进行短期炒作，不是好的投"基"操作思路。基于上述判断，建议继续持有偏股型基金，但不应追高。对于债券型基金来说，近两个月利率已进行了多次向下调整，今年年内到明年上半年仍存在多次下调利率的空间和可能。股票市场不具有持续大幅反弹的基础，这有利于债券市场的稳定和长期发展。因此，债券市场依然还能维持较好的局面。低风险偏好的投资者，依然可继续持有债券型基金。
　　江赛春表示，对于保守型的投资者来说，现在配置偏股基金的比例应保持在10%以下，债券、货币、保本基金的配置比例则是因人而异；对于稳定型投资者来说，对于偏股基金应该还是保持在30%以上；对于激进型投资者来说，偏股型基金投资可更加灵活，根据市场的实际情况进行动态调整，建议投资者持有偏股基金的比例不要超过50%。
　　操作提醒
　　基金如何补仓？
　　大成基金分析师建议， 确实想补仓的基民应注意以下四点。
　　第一，补仓资金应是闲置资金。无论是初次购买还是补仓追加投资，购买基金的资金都不能影响投资者的生活。
　　第二，补仓应选择合适品种。对于不同种类的基金产品，应该根据不同的市况，采取不同的补仓策略。一般而言，货币型基金和债券型基金由于净值波动比较小，对于补仓时机要求相对不高，投资者可根据自身资金量大小和投资需求，随时进行补仓。而股票型基金配置的资产主要是股票，受股市影响较大，从而使基金净值呈现一定波动。因此，在市场已经历深幅回调，系统性风险大大释放的情况下，补仓股票型基金可以更快地分享到股市上涨所带来的获利机会。
　　第三，补仓应注重长期效果。基金补仓应有目标和计划，急功近利的投资心态，对投资非常不利，特别是在市场处于弱势格局时，补仓更应注重长期效果，而不能抱着"短线一搏"的心态操作。
　　第四，补仓也需做投资组合。补仓时，投资者应根据自己的收入状况和风险承受能力，把不同风险度的基金做一个组合，此举可以降低组合里各品种关联度，提高组合的抗波动性。