专家分析本轮调整幅度或不会太大，但近期需警惕回调风险
　　股市最近出现的反弹，明显让市场的资金流向出现了倾斜；股市成交量的放大，也让9月份以来央行三度降息催生的债市"猛"牛行情，暂时放慢了步伐，而中长期债券在市场上的连续发行，或也使得机构的认购热情下降。如何看待债市今后的走向，记者采访了易方达增强回报债券基金的基金经理钟鸣远。
　　■债市遭遇寒流
　　股市的低迷成就了债市的辉煌，从去年年底以来，债券型基金成为弱势下机构和理财经理寻找投资价值的最优选择。据相关统计显示，今年以来，业绩排名前十的开放式基金全是债券型基金，且净值增长率均在7％以上。尤其是9月以来，债市更是走出了一股"猛牛"行情，国债指数从113点上涨至最近的119.82点的最高点。
　　而近日开始，债市没有能持续上涨的势头，开始出现了震荡调整，国债指数连续5日走出了阴线。钟鸣远表示，尤其是近期企业债的调整力度最大，短期内债券基金的投资风险已经显现出来。本次债券市场的回调，主要原因是前期上涨较快和近期债券发行量大增引发的获利回吐，再加上市场对经济下行周期中偏低信用类债券其财务状况的担忧。近期这次调整，集中体现了债券投资的信用风险和市场流动性风险。但考虑到利率和准备金率还会逐步下调，因此预计本次回调的幅度不会太大。
　　■债券基金仍可分散风险
　　钟鸣远认为，短期来看，前期债市的大涨必然对后期获利空间有所压缩，债券基金前期的收益已部分透支未来降息的空间，债券基金投资者应警惕市场回调风险。长期来看，全球央行联手降息，未来仍处降息周期已经成为市场共识，而我国政府推行的积极的财政政策和宽松的货币政策，都将给未来的债券市场带来新的发展机会，债市仍可望保持平稳上行的趋势。
　　"而从资产配置的角度来讲，适当配置固定收益类产品的比例，包括债券基金和货币基金，是一种更为稳健与成熟的考虑。"钟鸣远说，当债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好地分散投资风险，因此债券基金常常也被视为组合投资中不可或缺的重要组成部分。