在理财产品遭遇集体性亏损之后，银行如何来重新挽回市场信心？经历了金融风暴之后，正处于快速发展中的理财市场是否遭遇减速？理财产品的结构与内容在发生着怎样变化？带着这些问题，理财周报记者专访了东亚银行个人银行财富管理部总经理陈柏轩。
　　明年银行理财市场增速降1/3-1/2
　　理财周报：国内理财市场还处于起步阶段，现在突然经历了一次金融风暴，会对理财市场发生怎样的影响？
　　陈柏轩：相对来说，这次中国内地市场还是比较幸运的，除了QDII处在高位遭遇亏损外，没有雷曼兄弟的债券。其实，经历过这次风暴之后，投资者判断风险的能力要比以前成熟了。另一方面，次贷危机使得监管机构监管力度在加强，所以从保护投资者的角度，中国也会比较重视。我想，国内的理财市场发展会慢一些，但会健康起来，无论研发还是销售方面都会好起来。
　　理财周报：明年理财市场比去年火爆的市场会减少多少规模？
　　陈柏轩：估计会慢一半或者三分之一。眼下银行利息降低、物价上涨、购买力下降，中外资行都不应该放弃给客户做财富管理，但在研究、筛选、分层、员工培训、投资者教育方面要加强。
　　理财周报：与当年亚洲金融危机对财富管理的影响相比，今年的影响是否更大？有什么不同的地方？当年，银行财富管理又是如何走出那场风暴？
　　陈柏轩：1998年亚洲经济泡沫爆破，是个人的经济泡沫爆破，主要是个人负债太重，当时经济基础又不好。这次影响的局面不单是经济泡沫，还有监管方面，是1970年代至今最大的一次衰退。
　　从财富管理来看，1997年之后香港反而发展很快。1997年之前，楼市在涨，投资者炒房，银行做按揭业务，1997年楼市跌了之后，很多银行做财富管理。这次内地影响比较小，对香港市场影响大，整个行业会放慢，香港放慢得更厉害。 第1页:明年银行理财市场增速降1/3-1/2 第2页:要在设计、销售、道德上负起责任 第3页:对冲基金还在平仓，汇市震荡不可避免 第4页:市场不好时，保本产品要配合策略
　　要在设计、销售、道德上负起责任
　　理财周报：近期受金融海啸的影响，银行理财产品也受到了一定程度的影响，贵行的产品发行速度是否有所调整？
　　陈柏轩：整个银行业受外币、QDII、非保本产品的影响比较大，我们的产品也有亏损。从年初至10月底，我们一共推出了63款理财产品，但其中90%都是境内保本型产品。
　　我们最近则是强调"全天候"保本投资策略的结构性人民币产品，1个月发1-2款。这些产品专门针对当前市场格局设定了"双向触发"、"相对表现"、挂钩法国巴黎银行"全天候指数"等结构，无论市场好坏，都能分享潜在获利机遇。
　　理财周报：现在，股市不好、外汇不稳定、商品下跌，从理财来说，银行该设计什么样的产品给投资者呢？
　　陈柏轩：第一，以跑赢通货膨胀为目标设计产品，年收益目标在8%以上；第二，保本，尤其是人民币保本；第三，财富管理的投研团队，要看不同投行、基金、证券公司、信托的报告，找出受惠的行业，全部由自己选择，而不能依赖投行。我们要在设计、销售、道德上负起责任。
　　比如，最近出台了4万亿元振兴经济方案，我们会分析哪些行业、哪些股票会受益，然后再看股票的估值，把相对较好或差的股票找出来。其实，我们有许多想法，但市场处于波动期，须非常谨慎。 第1页:明年银行理财市场增速降1/3-1/2 第2页:要在设计、销售、道德上负起责任 第3页:对冲基金还在平仓，汇市震荡不可避免 第4页:市场不好时，保本产品要配合策略
　　对冲基金还在平仓，汇市震荡不可避免，不建议做任何外币投资
　　理财周报：现在客户投诉比较集中，很大原因在于金融风暴引发的产品亏损，但是银行在哪方面可能也有不到位的地方呢？
　　陈柏轩：有些银行过去扩张速度比较快，也比较进取，产品线不够丰富，客户分层方面可能做得不够。
　　理财周报：现在银行做的客户分层主要是进行风险测试，请问你们在这基础上是否会有更细的一些措施？
　　陈柏轩：每家银行都有风险测试，有些分低、中、高几个级别，有些是以1、2、3、4、5这样来分层，但这种测试未必能了解到客户真实的风险承受力。接下去我们会在此基础上把产品更多的信息列出来--收益怎么计算，标的是什么，什么情况之下会取得保本，什么情况之下会不保本，主动赎回收益会否发生变化等。
　　我们会尽量让客户进一步了解自身的风险承受能力，把合适的产品销售给合适的客户。就像香港市场发行的雷曼迷你债券，有老太太用退休金去买，她以为这债券是保本的，其实并非如此。
　　理财周报：最近遭遇损失的客户，不少除产品亏损外还遭遇了汇率损失，他们中一些人将人民币换成澳元等外汇去买理财产品，对此你怎么看？
　　陈柏轩：澳币在很高的时候，不少外资、中资银行都有在做，我们当时没有做。如果投资者本身有澳币的话，可以去持有一定澳元产品，如果叫投资者转换成澳元再去投资，需要很谨慎。
　　现在的情况是对冲基金也缺钱，被银行追的情况很多，所以套利交易引发的平仓还在继续，外汇市场震荡不可避免，所以在没有正面消息下，我们不建议做任何外币投资。 第1页:明年银行理财市场增速降1/3-1/2 第2页:要在设计、销售、道德上负起责任 第3页:对冲基金还在平仓，汇市震荡不可避免 第4页:市场不好时，保本产品要配合策略
　　市场不好时，保本产品要配合策略
　　理财周报：经历了这次风暴，不少银行在思考银行在财富管理的定位问题，你觉得银行在财富管理中究竟扮演了怎样的角色？
　　陈柏轩：中国是一个金融开放没多久的市场，过去几年来说，投资者可能对房地产、内地股票比较了解，但对全球市场、QDII处在一个实践、了解的过程。银行扮演的角色就是帮客户筛选产品，选择适合客户分层的产品。
　　有些投资经验丰富的投资者，可能需要高回报的产品；有些经验不丰富的，可能就需要比定存高一点的固定收益产品。所以，银行在销售管理、员工培训、投资者教育方面要加强，这是银行的社会责任。我们建立了一整套相应的销售管理、支持和培训体系。
　　比如，我们每周都会召开全行理财专员代表参加例会，对理财产品的销售和服务提供及时指导和协助；每一新发产品都会对全体销售人员进行培训，要求他们通过考试后才能从事相关销售。此外，我们有专门的分析团队，每周向前线同事更新最新市场情况及分析，同时提供针对当周市场热点的投资锦囊，帮助前线更好地提供理财服务。
　　银行在市场好的时候，可以相对进取一些，但要把风险、客户分层做好；在市场不好的时候，不能光保本产品就可以了，策略上也要配合起来。尤其产品发行部门，一定要对全球经济很了解，知道哪些金融工具相对适应现在的市场。