今年注定是中国资本市场失意和绝望的一年，对于封闭式基金而言亦是如此。
　　然而，正如柳田谦十郎在《我的世界观的转变》中所说：在人生的过程中，再没有比绝望和失意的时期更重要的了。
　　希望也往往在此时产生。
　　高折价率再现
　　2008 年10 月15 日， 受到A股市场延续跌势影响，沪深基金指数早盘继续震荡下跌。两市基指小幅低开，盘中呈现低位震荡走势，至午盘收盘两市基指跌幅均逾1%，沪基指失守2600 点关口，两市封闭式基金全线下跌。
　　根据银河证券统计，除了停牌的基金科翔和基金汉鼎，15 日开盘交易的31 只封闭式基金全线下跌。基金科瑞大跌2.81%，跌幅第一，其他跌幅较大的有基金兴和跌2.56%，基金天元跌2.24%，基金裕泽跌1.81%，基金久嘉跌1.80%，基金安顺跌1.72%；基金金盛跌幅最小，收盘下跌0.12%。
　　另一方面，根据本刊统计，截至10 月15 日，除去停牌的两只封基以及高溢价的瑞福进取，30 只封闭式基金平均折价率高达26.81%，其中，有11 只封基的折价率超过了30%（见表1、表2），占到全部封闭式基金的三分之一，业内人士认为，这一板块的估值已经普遍偏低。
　　江南证券分析师赵侠称，目前封闭式基金的折价率大致维持在25% 左右，当投资人在上证指数2000 点时买入封闭式基金，假如按照25% 的折价，就相当于投资人持有了1500 点时的一揽子股票。而1500 点是从股息率角度来看的大盘最低支撑点位，可以说具有很大的安全边际。
　　赵侠表示，投资者在大盘跌破2000 点左右时可以逐步建仓，战略持有高折价的封闭式基金。
　　融资融券机会
　　还有好消息。
　　证监会宣布于10 月5 日正式启动融资融券业务试点工作，经过各类专业机构测算，真正能够达到融券标准的个股最后被推测为不足100 只，而按照2006 年出台的《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》规定，有众多业内人士认为，目前市场上31 只封闭式基金其实是最好的标的证券。
　　因而市场预期此举或将给封闭式基金带来系统性机会。
　　据了解，作为融资买入标的证券和融券卖出标的证券，一般包括股票、证券投资基金、债券及其他证券。相比较而言，目前的65 只场内可交易型基金全部满足标的证券的条件，且具有"T+1"甚至是"T+0"交易的较高效率、交易手续费低、免征印花税等多种优势。此外，按照上交所和深交所两年前所公布的相关细则，场内可交易基金的保证金折算比例也高于股票，场内可交易基金可以作为融资融券的良好标的物。
　　如果此次试点具体办法正式确定场内基金可以作为融资融券的标的物，那么封闭式基金由于具有高折价率优势，其受到青睐的程度将大于ETF 和LOF 基金。
　　银河证券分析师胡立峰也认为，封基作为融资融券业务中的优质抵押品，具有上涨潜力。
　　上述人士认为，按照相关细则，冲抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值或净值按一定折算率进行折算。上证180指数成份股股票或者深证100 指数成份股股票的折算率最高不得超过70%，非主要指数成份股股票的折算率最高不超过65%，而封闭式基金折算率最高不超过80%，因此封闭式基金有作为融券抵押品的更大需求。
　　另外，国金证券的基金研究总监张剑辉也认为，除了融资融券的新题材外，随着宏观经济政策与市场政策向积极方面转化积累，以及会计年度临近结束，封闭式基金分红的话题将阶段性受到市场关注。
　　此前公布的融资融券细则规定，充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时会以不同比例折算证券市值。
　　胡立峰认为，封闭式基金的折算比例超过股票，前者不超过80%，后者不超过70%。因此，封闭式基金有作为融券抵押品的更大需求。
　　他表示，从稳健的角度来看，剩余存续期较短、折价率将逐步回归的封基将更具吸引力，但如果从短期投机的角度来看，折价率较高的封基将更具吸引力，因为其价值回归的空间要更大。