银行理财产品不是药店，而应是对症下药的药铺
　　走进招商银行零售银行部总经理刘建军的办公室，采访开始前他就对理财周报记者强调了两个观点：一是个人投资者不要只看单个产品，而应该看资产配置；二是银行理财产品不是药店，而应该是药铺，要对症下药。
　　采访中，刘建军强调得最多的是"风险控制"、"正确销售"。他还推荐投资者学巴菲特，从长计议做多元化资产配置。
　　理财产品结构设计应尽量简化
　　理财周报：您如何看待眼下的全球金融危机，它会给国内的理财市场带来什么影响？
　　刘建军：不可否认，全球金融危机给国内外市场造成了一定的负面影响。从境外来看，全球各大市场普跌正是金融危机引发经济衰退的写照，经济下行周期中，市场风险加大；同时，由于金融危机导致各大投行破产，境外交易对手的风险加大。从保护投资者利益出发，对于涉及境外投资标的的理财产品，银行设计和发行越发趋于审慎。
　　在目前国内外资本市场低靡的情况下，市场面临的不确定性加强，银行转而开发更多投资于低风险投资标的的避险型理财产品。
　　理财周报：具体来说，招行在财富管理上会采取哪些策略？
　　刘建军：虽然当前市场状况不佳，但老百姓对财富保值增值的需求没有变化，理财市场的需求仍然很大。无论市场如何变化，我们在财富管理业务上始终坚持以下几个观点：
　　1.理财产品在结构设计上应尽量简化，易于投资者理解。
　　2.财富管理的目的在于保值增值，因此我们大部分理财产品在设计上以稳健为主，在稳健的基础上，再考虑一些高风险高收益的理财产品，以丰富投资者的选择。
　　3.在财富管理业务中，我们始终强调资产配置的概念。从客户端来看，就是引导投资者根据自己的风险承受能力配置组合相应风险度的投资产品；从银行端来看，即是将适合的产品销售给适合的客户、把握好销售目标。不同的客户对于银行理财产品的需求是不一样的，比如有些高端客户愿意拿出一部分钱去博取更高的收益，因此银行也会设计相应的高风险理财产品，因为它能满足风险承受能力强的客户的需求。
　　对明年理财产品的方向，招行还在研究之中，从目前总体的情况来看，面临的形势比较严峻。以稳健类理财产品为例，因人民币利率处于降息通道中，作为目前银行稳健类投资产品的主要投资标的，信贷资产、银行票据和债券的收益率在不断下降；同时，由于对经济增长的预期降低，明年企业的贷款需求有所减缓。
　　不能盲目迷信境外的产品
　　理财周报：在银行理财产品中，QDII和结构性产品遭到的打击是最大的。回头去看，在境外投资方面，我们能从中间获得什么启示呢？
　　刘建军：我想主要启示有两方面。
　　对银行来说，在境外市场交易、采购时，银行要充分考虑和分析境外市场的不确定性。与普通产品不同，国内银行在设计投资海外市场的产品时，需要加强在境外市场分析、挂钩资产的未来走势判断等方面的分析和研究，要保持谨慎的态度。
　　对投资者来说，不要购买觉得"心里没底"的产品，要购买自己有需求，并且有一定了解的产品，不能盲目迷信境外的产品。
　　外资行遭遇投诉主要问题出在
　　过度销售和人员流动太快
　　理财周报：经历了这场危机的冲击，国内银行的理财业务，在产品设计、风险控制、规范销售等方面是否应该进行调整，以策应理财业务的长远发展？
　　刘建军：我们必须先弄清楚一个前提--银行理财产品是不是只赚不赔？答案是否定的。银行的责任，是对产品风险进行充分的分析和研究，对资金投向进行明确分析和揭示。
　　既然是有赚有赔的产品，不能绝对地说某只产品设计好或是坏。这跟基金一样，市场好时收益自然高，但市场不好时就跌得很惨，但这不能绝对地说明这个产品好或不好。金融机构在产品设计时，不仅要看多，也要同时看空，并对投资者揭示这些风险。需要强调的是，银行一定要把控制风险、正确销售这两点做足。因为有些事情非常难于预测，我们所能做的就是把风险控制好。比如这次华尔街金融风暴，恐怕是全世界哪个顶级经济学家都很难预测到的。
　　理财周报：近期客户投诉外资行销售理财产品不提示风险等事件被媒体曝光，您如何看待这个问题？
　　刘建军：我觉得最大的问题出在过度销售、人员流动太快上。特别是过度销售，为了多卖产品，追求销售收益，就会不揭示风险，片面夸大收益。另外，员工不稳定也会导致员工追求短期的绩效。
　　考虑让私人银行客户介入资本市场
　　理财周报：目前外界对私人银行有两种看法：一种认为受金融危机影响生不逢时；另一种则认为因为境外投资不安全，是国内私人银行发展的契机。您怎么看？下半年招行私人银行发展如何？
　　刘建军：我认为，对中国的私人银行来说，现在是个机遇。目前境外的投资领域受到重创，例如，外汇投资现在情况不好，存在利率和汇率等多重风险。相对来说，国内的投资领域还要多一些，因此，国内的私人银行应该在人民币理财产品上抓住机遇。
　　同时，我们还在考虑，私人银行客户能不能在资本市场上开始介入。从长期投资的角度来看，资本市场可能已经出现一个投资机会，投资三五年会得到较好的回报，可以考虑拿出一部分资产适当进行这方面的配置。
　　今年下半年，招行的私人银行客户还是稳定在7000多户，受金融危机的影响，很多人的资产缩水，因此私人银行客户的发展速度的确有所放缓。
　　理财周报：对私人银行客户和普通理财客户，您有什么理财建议？
　　刘建军：私人银行客户要从长计议，做多元化的资产配置。当前情况下，可在市场相对底部区域配置部分与资本市场挂钩的产品。也许A股会在1500点左右持续振荡两年，但只要你对中国经济有信心，那就可以采取分时分段，多次进入的方式投入一部分资金。一般来说，金融危机的周期就是那么几年。我很赞赏巴菲特的投资理念，他不计较资金的时间成本，坚持长期持有而获得丰厚回报。
　　对于普通理财客户，今年一定要冷静和谨慎，建议以稳健收益的产品投资为主，不要过多涉入高风险产品。