全球股市大跌导致投资者信心大挫，与股市挂钩的银行理财产品也因此备受质疑。不过，记者注意到，在这百年一遇的金融风暴中，有些银行依然有抄底的勇气。不过，从产品的设计类型看，银行还是搞了创新
　　百款产品遭重创
　　随着环球金融危机的不断恶化，包括QDII在内的近百款银行理财产品均遭重创。据不完全统计，截至9月26日，正在运行的252款银行浮动型非保本的QDII理财产品中，有246款净值低于1元，亏损面高达97.6%。亏损原因在于这些产品或挂钩股票，或挂钩大宗商品，而近期无论是股市还是大宗商品市场，都进入了百年一遇的低谷期。
　　此外，汇率风险也在外汇理财产品中集中爆发，受伤害最深的莫过于澳元理财产品。自今年7月15日澳元汇率见顶以来，澳元兑人民币汇率持续下跌，3个月左右的时间跌幅超过了25％。这使得前期把人民币换成澳元进行投资的投资者，既要承受产品挂钩市场下跌的风险，又要承受汇率损失。
　　交易对手风险也在部分结构性产品中凸现。据记者了解，各家银行的结构性理财产品近年来几乎均与国际大银行合作，以雷曼兄弟、贝尔斯登、AIG集团为首的金融巨头，先前以自身信用为担保发行了大量巨额票据和期权。现在当这些金融巨头在风暴中面临破产危机时，其所发行的票据或者期权的对冲价值存在无法体现。另外，由于银行理财产品系机构交易，一旦海外银行出现破产，则无法享受欧洲政府为个人存户所提供的存款保险。
　　跟着产品炒汇率
　　记者注意到，虽然银行理财产品特别是结构性产品遭人诟病最多，但并非全部的结构性产品在这次金融危机中遭到了"滑铁卢"。星展银行上周宣布，该行9月份推出的一款3个月期的结构性产品，于日前提前2个月锁定了5.00%的最高收益率。值得注意的是，产品挂钩的是汇率变化。
　　这款产品是"星汇"系列的第4期，为3个月即期澳元兑日元汇率挂钩人民币保本结构性产品。产品于今年9月推出，挂钩标的为即期澳元兑日元汇率。由于在迄今为止的监察期间，产品触及了设定条件，因此客户提前2个月锁定了产品最高收益。
　　据记者了解，星展银行自今年7月推出"星汇"系列后，一直把投资标的锁定汇率变化。
　　7月推出的6个月即期欧元兑美元汇率挂钩人民币保本结构性投资产品，产品设计看淡欧元兑美元的相对表现。若产品到期日，欧元兑美元的即期汇率较初始汇率下跌超过5%，则客户将获得最高不超过7.6005%的年化收益率。目前欧元兑美元的即期汇率已较初始汇率下跌1..4%。
　　8月推出的6个月即期澳元兑新西兰元汇率挂钩人民币保本结构性投资产品，产品设计看淡澳元兑新西兰元的相对表现。若产品到期日，澳元兑新西兰元的即期汇率较初始汇率下跌超过5%，则客户将获得最高不超过8.00%的年化收益率。目前澳元兑新西兰元的即期汇率已较初始汇率下跌9.3%。
　　据记者了解，其他银行同期推出的一些挂钩汇率变化的理财产品的收益率也不错。理财专家认为，汇率波动虽然较难把握，但只要看得准，还是充满了赚钱的机会。而且，汇率挂钩产品一般都是3个月至6个月的短期产品，对于投资者而言，想要"调头寸"，也比较方便。
　　有产品买涨又买跌
　　由于资本市场的走势极不明朗，后市是涨是跌，无人能看清。不少银行在设计新的理财产品时，放弃了只买一种趋势（即仅买涨或仅买跌）的传统操作手法，而选择了"涨跌"通吃。以荷兰银行为例，近期推出的盈富基金挂钩"涨跌双赢"结构性存款和"涨跌双赢"系列"银行股票篮子"挂钩结构性存款，就属于以上这种类型。
　　"银行股票篮子"挂钩结构性存款以建行、工行、中银香港3家银行H股组成的银行股票篮子为挂钩标的。该产品为一年到期保本型结构，同时提供美元、欧元、澳元3种投资币种选择。"涨跌双赢"机制充分考虑到全球金融市场不稳定状况带来的收益风险，让投资者有机会同时从上涨和下跌的行情中获利。于到期日，若股票篮子上涨，客户有可能获得最高近32%的投资回报；若股票篮子下跌，客户仍有可能获得最高近16%的投资回报。此外，该款产品还包含有条件红利票息，票息金额为投资本金的1%（美元）/2%（欧元）/3%（澳元），并将于到期日派发给客户。
　　"涨跌双赢"系列之盈富基金挂钩结构性存款同样采用"涨跌双赢"机制，力争逆市获利。该一年期美元产品挂钩几乎完全复制恒生指数表现的追踪基金---盈富基金。若于到期日，盈富基金随恒生指数上涨，客户可能获得最高近24%的投资回报；若盈富基金随恒生指数下跌，客户仍有可能获得最高近16%的投资回报。
　　在当前银行理财产品颇为弱势的情况下，荷银在抄底时许下的高收益率，是十分诱人的。不过，理财专家认为，投资者是否能最终吃到这"诱人的苹果"，还是要观察资本市场大环境的进一步变化。
　　有钱不妨买点"债"
　　如果在市场上找不到合适的理财产品，理财专家建议投资者，不妨趁着央行降息的东风，适当考虑债券类产品。
　　上海农行的理财专家告诉记者，由于利率与债券收益呈反向关系，央行降息后债券类产品风头劲升。对于个人投资者来说，可以通过两种方式投资债券。目前市场上有两种记账式国债。一种是银行间柜台记账式国债，以上海农行为例，该行早在2003年就在沪上首推在线投资记账式国债，通过在线银行的绑定，投资者可以通过上网或拨打电话银行进行操作；另一种就是在上海和深圳两个交易所流通的记账式国债，市民可在证券交易所买卖，投资者可以获取固定的利息收入，也可以通过市场买卖赚取差价，利率的升降还可以为投资者带来更大的收益。
　　理财专家建议市民也可选择以债券为投资标的的理财产品，比如银行债券类理财产品或者债券型基金。在降息的背景下，债券型理财产品是理财市场上一种较为稳妥的投资。(徐进)