在全球金融市场危机四起的背景下，国内股市继续下跌，债市却越走越牛。股市、债市后市将如何演绎，基金又将如何把握个中机遇与风险？且听基金经理一一详解
　　建信基金投资总监陈鹏：
　　市场或结束单边下跌
　　在全球金融市场危机四起的背景下，世界各国开始了救市总动员。国内市场也利好不断：印花税单边征收、汇金公司增持上市银行股票、启动融资融券试点、一月内两度下调存款准备金率和贷款利率、取消利息税等。
　　对于这些救市举措，建信基金投资总监陈鹏表示，综合来看，这些政策的出台将在一片悲观的市场情绪中逐渐培养出对抗的力量，接下来市场可能会结束单边下跌态势，进入震荡格局。在这个震荡格局中，个股和板块走势出现分化的可能性比较大。
　　谈及市场对上市公司盈利下降的担忧，陈鹏认为不必过于悲观。"从2007年到2008年，国内上市公司净资产收益率一直处于16%左右，这是个相对较高的水平。即便国内经济增长减速，只要没有出现硬着陆，那么上市公司的净资产收益率仍将维持在12%左右。因此，我们仍然看好优质资产的盈利能力，即使在短期内可能存在盈利能力的压力，但一旦市场信心回复，投资优质企业仍将获得良好回报。"
　　天弘永定基金经理马志强:
　　精选个股乃制胜关键
　　目前国内A市场整体估值水平大幅回落，沪深300的今年动态市盈率已经接近历史低点。
　　对此，天弘永定基金拟任基金经理马志强表示，作为最有活力的新兴国家经济体，中国各行各业中都存在大量极具成长性的投资机会。特别是在股改、国有资产证券化、优质企业登陆A股后，反映我国经济中坚力量的1000多家A股上市公司中存在更多的投资机会。而在当前行业或板块的低估值下，更便于精选出中长期投资价值突出的企业。
　　马志强进一步指出，在历次股市调整中，几乎没有人能踏准每一次节拍，笑到最后的往往是坚定持有优质个股的投资者。基于此，天弘永定基金将通过PEG模型精选出具有比较优势的上市公司股票，以获取选股带来的超额收益。所谓的PEG模型，即以价值成长比率（PEG）为主要参考指标，对股票的市盈率和成长性进行两方面的综合评估，以精选出在"成长性"和"内在价值"上占据优势的股票。马志强表示，根据历史经验，该模型在弱市或转折行情下更具有效性，非常适合当前A股市场。
　　富兰克林国海债券基金经理刘怡敏：
　　债基严把信用风险关
　　今年以来，在股市整体走弱的情况下，股债"跷跷板"效应凸显，其中企业债更是成为债市热点。作为今年新推的一类企业债品种，无担保债券以其较高的利率受到追捧，如已经发行的万科5年期债券（3年可回售），利率为7%；中国兵器装备集团7年期债券，利率为5.1%。近期还有联想控股债券、中国电信、大秦铁路以及多只城市建设投资公司债等待发行。对此，富兰克林国海强化收益债券基金经理刘怡敏表示，出于风险控制的角度，对无担保债券还应区别对待，不应盲目追逐高收益。
　　刘怡敏介绍道，国海富兰克林债券评级系统将信用债券分为5类：A类是由央企发行、四大行或国开行担保；B类是非央企发行，但由四大行或国开行担保；C类是由3A级央企发行但无担保。上述三类均为AAA级，信用风险很低，一般无需信用分析，可直接买入。D类是由非央企发行，有担保但非四大行或国开行担保；E类则是非央企发行，且无担保。这两类债券虽然利率较高，但信用风险也相应提升，一般需要经过信用分析，并且和行业研究员一起探讨，才可进行投资。
　　除了对债券投资严把信用风险关外，刘怡敏表示，国海富兰克林强化收益债券型基金对20%的权益类投资将慎之又慎。"一方面，该基金将可转债以及新推出的可交换债划分至20%的权益类投资部分。因为上述两类券种股性较强，波动性较大，在股市没有出现明显好转迹象之际，不会轻易进行投资；另一方面，该基金将不参与新股网下申购，以规避3个月流通受限期中股票跌破发行价产生亏损的风险。"