国际市场的剧烈波动成为影响市场短期走势的重要因素，市场较一致的认为，次贷危机的根源是来自于前些年连续的宽松货币，市场需求尤其是需求被放大，以此为基础的金融衍生品进一步放大了杠杆倍数和信用规模。

　　我们认为，虽然各国政府已经采取国有化、注资等多种措施来应对金融危机，但是短期内危机还难言结束。尽管美国政府出手及时且力度很大，但可以预料的是，美国实体经济仍无法摆脱衰退的命运。这不仅因为已经出现的信贷紧缩开始使制造企业和居民产生困难，而且从近期危机升级的特征看，美国实体经济的长期失衡势必要经过一次长时间的矫正，而现在矫正过程刚刚开始。

　　与此前9月份的三大利好相比较，此次"三箭齐发"主要是针对实体经济而非资本市场。央企增持以及近期两次调整水平，预示着一系列救市行动的全面展开，相信随着这一系列措施的推出，投资者的信心将有所恢复。在当前调控处于转轨过程中，管理层思路的转变将带来市场对相关预期的变化，前期受经济衰退预期影响大幅下跌的公司和将存在阶段性机会。而盈利稳定增长、财务稳健并具有较高股息收益率的高红利上市公司，由于其充裕的现金流，则能够利用自身优势在转轨过程中把握行业整合的机会，提升整体竞争力。

　　外围市场正在经历着一场罕见的金融风暴，全球范围内的恐慌情绪释放需要一段时间。不过，考虑到A股已经先于全球股市进行了较为充分的调整，加上管理层仍在努力积极应对此次危机，继续大幅下挫的空间十分有限。十七届三中全会的召开，使市场预期后市可能还会有一系列救市举措。虽然在弱势格局中，趋势的惯性作用不是短时间就能扭转的, 但是持续不断的利好至少能延缓调整的速率，也能逐步转变投资人的悲观预期。

(重庆东金 )