端午节后一个跳空缺口，宣布了“4·24”反弹的结束。与“4·24”的向下跳空缺口一起在沪深两市的K线图上形成一个标准的岛形反转图形。这个岛形反转将“4·24”反弹行情的成果遗忘在一座孤岛之上，也将大幅下调印花税的重大利好遗忘在一座孤岛之上。

　　又是一个国庆长假，又是一个跳空缺口，再次结束了“9·19”反弹行情，再次将免收买进印花税及降低存贷款和存款保证金率等重大利好遗忘在了一座孤岛之上。

　　上周五沪指收盘2000点，当天大跌3.57%，深成指收盘6385点，大跌5.52%。一周交易结束，沪指跌幅达12.78%，深成指大跌15.53%。

　　救市如隔岸观火，出现孤岛效应有其深刻的原因。一是世界主要经济大国的金融危机是经济发展过程中长期累积的多方面深层次问题的总爆发，并不是几千亿或上万亿美元就能解决问题。而当初采取限空令及中国A股降低印花税及中央汇金进场买股等就市论事的救市措施更是不可能解决股市的问题。二是前期通货膨胀导致的大宗商品与价格的疯狂上涨及石油、金属、等商品的严重泡沫一旦吹破，决不会因救市再重新将这个泡沫补上。三是国内A股去年的大牛市本来就是不正常的。股市的下跌有不正常的内容，但也包含了正常的回头因素。同时，留下来的大小非后遗症成为股市运行的沉疴痼疾。

　　沪深两市的孤岛已经出现，后市股指如不能迅速收复上周五的跳空缺口，则股指再创新低将无任何悬念。就目前的情况来看，股指迅速收复周五跳空缺口，形成二次探底走势的可能性较小（当然也不排除），而向下大幅破位重新寻找新的底部可能较大。周线上的底部特征已经完全破坏，月线上的下影线也已经被吃掉，技术面上多方面的信号透露股指将继续下跌。

　　在效应形成孤岛效应后，我们只能依靠技术面严重超跌之后的反弹。在股指加速下跌后，阶段性底部也在加速到来。虽然长期来看，股指的下跌远没有结束，甚至可能要长达3到5年之久，但阶段性的反弹随着股指的暴跌将随时有可能出现。建议投资者继续空仓观望，耐心等待阶段性市场底部的到来。