最热投资
　　继9月15日央行宣布下调贷款基准利率后，10月8日央行再次出手，将一年期人民币存贷款基准利率各下调了0.27个百分点。这是自2002年2月起，央行6年来首次下调人民币存贷款基准利率。
　　当日，美联储、英国央行、欧洲央行、加拿大央行以及瑞典央行也纷纷减息。
　　伴随着十几个央行的同步降息，全球毋庸置疑地步入了一轮降息周期，那么对普通投资者来说，在从加息周期转向降息周期的情况下，应该如何打理自己的资产呢？
　　降息周期投资总原则
　　现金为王 稳健投资
　　本周，全球各主要央行一起降息，而这或许仅仅是开始。专家表示，此轮降息周期意味着全球经济进入衰退期，金融市场任何风吹草动都可能给投资者带来重挫。
　　专家建议，普通投资者在目前情况下的总体策略要坚持十六字方针--"现金为王、稳健投资、定期定投、危中有机"。
　　具体来说，投资应采取谨慎的态度，以防御型品种为主，避免进取型品种，可重点配置国债和银行理财产品；同时，为了锁定利率，在期限上可选择期限稍长的品种，闲置资金可重点配置1～3年期的品种。
　　国债和定期存款最具优势
　　昨日，重大君融投资顾问有限公司总经理毛丹平在接受本报记者采访时表示，全球降息背后的深层次原因是全球经济进入衰退期，投资者要分辨此时处于衰退期的前期还是后期，前期会有很多因素不明朗，后期则可能不久会出现反弹。
　　他认为，目前阶段明显是衰退期的前期，投资者应采取持币观望的投资策略，不宜轻举妄动。目前，在发达国家中，尽管日元的汇率最低，但日本的储蓄率却是最高的，达到30%，这就是经历较长的衰退期后，投资者市场避险意识加强造成的。
　　在持币观望的前提下，投资者可以配置部分期限偏长的保本型理财产品，如国债和定期存款，因为在降息周期下市场利率存在不断下调的趋势，而固定期限的国债和定期存款可以锁定之前的高利率。
　　就具体期限而言，毛丹平表示，进取型的投资者可以配置一些一年期的国债或定期存款，如果一年后股市转强，可以较快地入场；对于偏保守型的投资者而言，则可以买2～3年期的品种。
　　减息通道中选择固息债
　　在出现全球性经济衰退的情况下，市场风险加大，在这种情况下，投资者在配置资产时，应以安全为首要目标。而债券无疑是最适合的选择。
　　在得知央行再次降息的消息后，投资者王小姐颇为后悔当初没有购买更多的凭证式国债。方小姐买入国债的时候，3年期和5年期的存款利率分别为5.40%和5.85%，比3年期5.74%、5年期6.34%的国债票面利率分别低了0.61%和0.78%，而这一次存款利率下调将国债的优势扩大了0.27%。
　　事实上，方小姐用不着懊恼。根据财政部发布的公告，本月还将有一期凭证式国债发行。人行广东分行工作人员向记者表示，由于国债利率确定后，对市场利率的反应有滞后性，预计这期国债利率仍将锁定在较高水平，"估计会抢得更厉害"。
　　关注企业债投资机会
　　其实，除了凭证式国债外，不少投资者也开始关注二级债市的投资机会。招商基金分析师向记者介绍，除了资质较差的信用债之外，其他券种都可适当持有。
　　据了解，凭证式国债只有利息收益，而在交易所买卖的债券除了固定的票面利息外，投资者还可从买卖差价中获利。
　　企业债也是当前炙手可热的一个品种。受到"双率"下调、股市持续低迷的影响，企债指数近日屡创新高，不少企业债的价格一个交易日即飙升近10%，如07世博(1)昨日涨幅高达8.92%。
　　分析师普遍认为，在目前进入减息通道的判断下，市场利率有望进一步下跌，债券收益率仍有下行空间，这意味着，若现在买入债券，持有一段时间后卖出，仍有望获得差价收益。据统计，自9月份以来，相对于短期券种，中长期券种的收益率水平下降更快，如昨日国债市场中，20年期的国债917从109.5元涨至110.8元，涨幅最大，收益率也从前日的3.34%骤降至昨日的3.22%。分析师表示，这是因为短券走势受资金面影响较大，而中长期券种对利率的变动预期则更敏感。广发证券固定收益分析师何秀红表示，鉴于长期的优势，中长债价格上涨的幅度还会高于短债价格上涨的幅度。
　　买债也要警惕追高风险
　　此外，分析师还建议，和进入加息通道时选择利率随基准利率变动的浮息债不同，在目前的减息通道中，投资者宜选择利率固定的固息债。如果央行不断减息，那么固息债的票面利率相对于定期存款的优势会越来越明显。
　　不过，分析师也提醒投资者，近期债券收益率下降得很快，债券价格存在一定的泡沫，购买债券也要警惕追高风险。
　　理财产品：重点配置1~3年期品种
　　目前，银行发行的稳健型理财产品主要有债券型、票据型和信贷型。专家建议，可重点配置1～3年期的品种。
　　票据类产品安全性较高
　　债券型主要投资于货币市场，安全性高，不过收益率相对较低；信贷型和票据型产品期限多样，收益也较高，不过风险也相对较高。
　　中行理财师廖伟华表示，票据类理财产品的投资目标为银行的承兑票据，以银行的信用做担保，安全性相对较高；而信贷型产品则要视产品投资的具体项目和企业而定。在经济形势不好时，企业经营状况也将走下坡路，出现违约率的可能性也会提高，在挑选信贷型理财产品时，要特别注意贷款企业和项目的具体情况，尽量选择一些国家基础设施建设项目的贷款，而回避风险较高的房地产项目贷款。
　　尽量选择期限较长的产品
　　其次，在期限选择上，进入降息周期后，与市场利率联动密切的银行理财产品的收益率无疑也将受影响，自上月下调贷款利率后，由于贷款企业提前还贷，市场上已经出现不少信贷类理财产品提前终止的现象，可以预期，在风险程度相当的情况下，信贷类理财产品的收益率也会下调。因此，应尽量选择期限较长的产品。
　　目前，不但长期产品收益率比短期产品高，而且短期产品面临再投资风险，其间不但利率可能会下调，而且产品与产品之间要损失不少时间的成本。
　　例如，如果购买一年期的产品，可以稳定获得5%~6%的收益率，而如果购买3个月期的产品，虽然流动性增强，但是收益率却在4%～5%之间；而且，当产品到期再选择新产品时，由于市场不一定有合适的新产品或者新产品销售期较长，要损失不少时间成本，在1年时间里，投资者只能购买2期或者3期3个月理财产品，收益就会缩水25%～50%左右。 (方利平 崔群 黎雯)