在全球降息救市的声浪中，中国央行亦一个月内两度降息。中国随全球进入降息时代已不可避免。
　　在经济减速甚至衰退的降息时代，面对股市及相关投资品种的高度风险，投资者如何安全配置自己的资产呢？
　　固定收益类理财产品受追捧
　　受到股市振荡的影响，固定收益类理财产品受到投资者的追捧。根据普益财富的统计数据，9月新信贷类产品与票据资产类产品仍是银行理财产品发行的主流。记者采访多位银行理财师均表示，在降息周期里，信贷、票据类产品的预期收益率会下降，债券类理财产品短期内可能会攀升。
　　信贷类银行、信托理财产品：固定收益类产品中仍最具吸引力
　　"降息之后，银行理财产品的发行数量或收益率可能有微降。"西南财大信托与理财研究所张星对记者表示，而记者采访了多位银行理财师和研究机构的分析员也均持同样观点。
　　中国银行广东省分行营业部财富管理中心理财师廖伟华指出，信贷类理财产品的收益情况要分已经发行的和未来发行两种情况讨论。如果是已经发行的产品，银行在设计信贷类理财产品时会与贷款人约定协议利率，因此针对没有注明可以提前终止产品条款的信贷类理财产品，降息对其预期收益率没有影响。但是如果产品合同中注明银行有权提前终止，降息的预期将触动贷款人有提前还款的冲动。理财产品提前终止的话投资者的实际收入可能减少。因此投资者如果想在降息周期里在购买信贷类理财产品时，选择期限在1-2年，最好银行没有提前终止条款的信贷类理财产品。
　　针对未来推出的信贷类理财产品，廖伟华认为预期收益可能会降低。兴业银行广州分行零售事业部有关负责人表示，降息周期下信贷类理财产品预期收益率会呈下降趋势，但未必会随央行降息而立即反应。相对于投资票据、债券等固定收益理财产品，信贷类收益率依然具有最高吸引力。该人士建议投资者关注期限在1年到2年的信贷理财产品。
　　票据类理财产品：锁定收益可选较长期限
　　目前银行推出不少专门投资银行票据的理财产品，该类产品期限较短，一般为一到三个月，最长有五个月。廖伟华指出，针对已经推出的单纯投资银行票据的产品，不受降息的影响。"票据的收益率在产品推出时已经被锁定，因此该类产品的收益不会受到降息的影响。"廖伟华称。
　　降息周期对票据类产品未来的收益率影响较大，张星指出票据类产品的收益率一般参照国债利率，降息周期里国债利率会逐步走低，因此，未来票据类理财产品的收益率必然要下降。
　　不过，票据类理财产品的流动性较高，该类品种更适合投资者作为资金流动性保障的工具。廖伟华指出，投资者可以将未来可能有用的资金购买该类产品，以求在保证流动性的前提下获得较高的收益。
　　债券类银行、信托理财产品：短期收益率或较高期限控制在1-2年
　　"目前进入降息通道的预期很强，因此债券类产品的收益率很有可能攀升。"张星对记者表示。但廖伟华则认为该分开而论。短期而言，债券类理财产品收益会受到债券价格走高的带动，而长期来看就具有较高的不确定性，"这还要看具体产品的配置，因为降息对债券短期利好，而长期来看，债券利率是向下的，因此收益率不能一概而论。"
　　廖伟华建议稳健投资者不妨考虑期限在1年左右的债券类理财产品，由于更长期限产品的收益水平很难预计，而且流动性较差，投资者2年内需要动用的资金最好避免选择期限较长的债券理财产品。
　　案例
　　加息周期戛然而止，随着全球主要国家央行宣布降息，一个全球降息的时代骤然来临。降息通道下，债券类投资价格升高，信贷类产品则收益下降，理财思路应随息而变。
　　中产家庭的马先生，去年7月贷款60万购房，10年期限。由于2007年央行不断加息，当时认定正处于加息周期的马先生很精明地选择了固定利率房贷。今年上半年，股市持续下跌，为防资产缩水，马先生在银行客户经理的建议下购买大量的信托贷款类产品取得过不错的收益，这笔投资大概20万元。此外，马先生还有一笔30万的三年期定存放在银行，以备未来孩子上学时使用，另外拥有10万元股票资产。
　　降息时代的到来令马先生措手不及，固定利率房贷显然已经不合算了，提前还贷呢还是转为浮动利率，马先生有些困惑。利率下调后，银行信贷类产品的收益率也随之下调，这笔钱转为定期存款呢，还是要将原有的定期存款取出购买债券，马先生有些犹豫。
　　理财师认为，降息在使部分理财产品收益下降的同时，也为人们的消费和投资创造了新的机会，适时转变理财思路，顺应利率变化是当务之急。
　　链接
　　摩根大通龚方雄：
　　明年上半年可能两度降息27个基点
　　摩根大通证券（亚洲）有限公司董事总经理龚方雄10月9日发布一份研究报告，当中指出未来中国政府将实施从宽的货币政策，预计预期1年期存贷基准利率将于2009年第1及第2季度先后再度下调27个基点，而存款准备金利率将会进一步累计下调250个基点。
　　继美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典银行及瑞士国家银行10月8日宣布减息之后，中国人民银行宣布从10月9日起1年期存贷基准利率分别下调27个基点至6.93%及3.87%.同时，金融机构的人民币存款准备金率也将下调50个基点，并从10月15日起生效。龚方雄认为中国人民银行下调政策利率及存款准备金率的决策，符合他一直强调的从宽货币政策的大体方向，与全球各大央行为限制全球金融市场动荡及全球衰退风险的影响而作出的利率决策同步。
　　而未来中国政府将继续以减税及增加基础设施开支的形式出台刺激增长的财政激励措施，货币政策也将持续从宽。预计2009年第1及第2季度，1年期存贷基准利率将先后再度下调27个基点。而金融机构的人民币存款准备金率方面，龚方雄预期今年年底前将再度下调50个基点，2009年将再下调4次（每次50个基点），这意味着大多数银行的存款准备金水平将稳步降至13.5%.（记者 林峥 王晶晶 杜雅文）