周四沪深大盘呈现窄幅震荡的态势，下调等利好的推出，使市场心态有所趋稳。沪综指以2125点高开后，在2063—2130点之间展开震荡，午后有所走弱，终盘报收于2074点，下跌17点；深成指收盘于6758点，下跌166点。两市成交合计533亿元，较前一交易日略有萎缩。从盘面情况来看，个股跌多涨少，、保险等权重股总体走势较为平稳，、医药表现活跃，而煤炭、地产、钢铁板块则整体跌幅较大，市场观望气氛较为浓厚。

　　周三晚间，中国人民银行决定从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，从9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。此外，国务院决定自9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。

　　由于美国金融危机所引发的全球金融市场动荡进一步加剧，全球各主要经济体的或金融主管机构采取同步降息措施，放松银根，为稳定金融市场而注入流动性。我国央行此次紧急下调存贷款基准利率和存款准备金率，实际上也是全球央行联手应对动荡金融形势行动中的一部分，再加上降低存款准备金率、免征利息税，这对于弱势特征明显的A股市场意义重大，货币政策的积极调整，再一次释放出管理层坚定维护市场稳定的决心，相信此次三率的下调，与9月18日印花税单边征收、汇金购买三大行、鼓励央企增持和上市公司股份等措施一起，逐步显现政策利好的叠加效应，进一步提振投资者信心，大盘下行空间有限，沪指2000点大关将发挥较强的支撑作用。

　　海外市场方面，8日，美联储联手欧洲央行、英国央行以及其他三大央行，紧急削减基准利率50基点之后，美国道琼斯出现宽幅震荡，盘中一度上涨超过百点，但是由于市场投资人忧虑全球经济步入衰退，国际石格再度下跌，道指终盘仍下挫189点，连续下滑六个交易日。同日，英、法、德等国家的股指也继续大幅下挫。在短期内，国际市场的剧烈波动必然会对A股市场形成一定的压力，但随着世界各国政府联手推出救市措施，经过连续暴跌之后的海外市场会逐步回暖，9日香港恒生指数大涨511点，这些将为A股市场企稳反弹创造有利的外部条件，股指在2000点上方经过整固后再次展开上攻值得市场期待。

　　9日至12日，中共中央十七届三中全会在北京召开，由于全球金融危机继续蔓延，我国经济增长下滑风险增强，在调控政策方面是否会做出重大调整，对于A股市场发展的影响意义深远。

　　国际金融市场的变化趋势，对于我国宏观调控政策的方向有着重大影响，美国以及欧盟等国家采取的一系列救市措施以及成效如何，在我国"防通胀"还是"防衰退"的目标定位中，也将发挥很大作用，未来经济调控的政策取向将成为会议的关注焦点。

　　受劳动力成本上升和国际市场的影响，08年广东、福建、浙江、江苏等地沿海城市的许多外向型企业出口严重受阻，导致企业经营业绩大幅下降，国内股市和房市也出现急剧下滑态势。从八月份起，央行开始通过窗口指导等方式，提振中小企业发展，但效果并不十分明显。如果美国以及全球经济出现衰退趋势，那么我国今后的"防衰退"任务将会更加艰巨，会议在调控方向上可能将继续保持"一保一控"的。

　　目前，由于经济增长、企业的发展面临的困难和压力依然十分巨大，政府可能会在货币政策、财政政策等方面采取更加积极、灵活的措施，例如放宽税收政策，对短期贷款利率进行适度调整等，有针对性地解决企业资金短缺问题，宏观调控政策将更多地体现出结构性调整的特点，以避免实体经济遭受更大地冲击。

　　此次存贷款利率和存款准备金率的下调，在降低企业财务负担的同时，可以在一定程度上缓解了市场资金供求紧张状况，有利于改善企业经营状况。未来，随着我国步入降息周期，利率尤其是存款准备金率仍有较大的下调空间，这将有助于促进国民经济的平稳增长。此外，融券利好已经兑现，市场更多地期望在此次会议召开之后，管理层能够通过制度改革化解限售股的解禁压力，改革发行制度，取消红利税，适时推出T 0交易等其他利好措施，实现市场健康稳定的发展目标。

　　市场运行方面，国庆节后大盘低开低走，四个交易日沪指累计跌幅接近10％，9月19日阳线的支撑作用依然存在，股指在2000点上方的杀跌动能正在逐步减弱，两市成交量从周一的710亿大幅萎缩至周四530亿元的水平，预示着短期大盘孕育反弹行情的可能性较大。

　　操作建议：在政策面明显偏暖的背景下，建议投资者不宜盲目杀跌，保持适当的仓位，关注权重蓝筹板块的表现，等待股指反弹的出现。