这边厢，牛市退潮，那边厢，黄金投资风生水起。其中，"地下炒金"更是放射出异样的光芒。然而，随着震惊全国的上海百亿地下炒金案告破、"业界巨头"高德黄金爆仓事件爆发，投资者应该清醒："地下"投资活动碰不得！
　　黑洞1
　　境外炒金网络拉客陷阱
　　案例
　　张先生误入"对赌盘"
　　张先生就是被境外炒金公司拉下水的受害者。
　　"2008年金市再起。炒黄金双向操作，涨或跌都有机会获利，是抵御通货膨胀之首选投资品种。可以分1/10至1/5仓资金炒金，作避险和组合用，稳健操作，月收益10%以上，适合中小型投资者。"上述广告来自广州某投资管理公司，其前面冠以了英国头衔。
　　从网页介绍看，该公司做的是伦敦金，24小时有行情的，有意参与者可先去网站上下载行情分析软件和交易软件。
　　张先生联系了其在线客服，客服小姐让其从公司网站先后下载了行情分析软件和交易软件，并获取了一个模拟账号。客服称："我们有模拟操作软件，你可以先模拟操作一下。把模拟弄会了，你可以开户做一下。真实交易的操作其实也就这样。"
　　在模拟界面中，张先生拥有1万美元的虚拟资金，可交易的品种是以美元计价的国际现货黄金。该公司规定最小可以交易0.1手，也就是10盎司。目前一个标准的单子就是1手，等于100盎司，需要占用的美金就是1000美金。客服还提醒，伦敦金采用的最大杠杆是1比100，一开始的时候可以用少一点的资金来做。
　　随后，客服让张先生去银行换美元开户。张先生称，当时客服告诉他公司最低的投资门槛是5000美元，他可以去银行换一下。公司代理的是英国ANG公司的平台。他如果想炒金，炒金公司就给他寄个合同，开个户。然后张先生再到银行开个户，办一张外币卡，把资金换成美金，打到ANG公司在香港的账户上面，然后就可以交易了。
　　客服还表示，张先生要是不做了，随时可以返还本金，公司方面不会收取客户什么费用，只收取佣金。
　　而佣金就是做一单，点差0.5，手续费0.5.即做一手100盎司的交易，下了一张单的保证金是1000美元。只要一进去，点差就是0.5，50美元；另外手续费是50美元，加在一起就是100美元。即张先生赚到一个点的时候刚好可以保本，超过一个点之后才是盈利的部分。"但后来张先生的50万美元不到半年就亏完。"
　　解读
　　对于有人身体力行加入到境外炒金的国际大军中，监管部门人士大泼冷水，因为在我国，任何形式的境外投资都不合法，言下之意，投资者的权益根本就得不到应有的保护。
　　上海中期期货公司网络交易部经理沈剑云介绍，从公开案例看，这些地下炒金公司并不是各国黄金交易所的会员。不少地下炒金公司收到客户的汇款后，立即将其"收编"为公司的自有资金。然后利用网络技术手段让投资者的钱打水漂。这些炒金公司开设网上交易系统，所有客户的买卖单全部在炒金公司的主机里成交，根本没有被提交给市场，而是自行处理掉。客户进行的一切"交易"均为虚假，无论盈利还是亏损，都只体现在炒金公司自行设计的软件系统中。客户若想提走资金，必须先填写申请单。如果金额较少，公司一般会同意；但真赚了大钱想走人，公司往往会层层设卡。炒金公司除提取佣金外，还与客户资金进行对赌，客户的亏损就是公司的盈利。如果交易一旦不利于公司，公司就会在交易系统上做手脚，修改参数，投资者的网上交易系统死机、单子无法成交，导致亏损。投资者注定所有的钱将会打水漂。
　　由于"地下炒金"采用的杠杆比例高达1比100，缺乏经验的投资者亏损率接近100%.地下炒金公司正是利用了这一点：客户亏完了所有的本金后自认倒霉，殊不知自己在做"虚盘"，真正的资金早就被公司挪作他用。
　　黑洞2
　　综合类会员代理个人业务
　　案例
　　高德爆仓案
　　8月29日，过去几年频频亮相的黄金炒家张卫星身败名裂，其领导的高德黄金被迫平仓所有黄金合约，高德黄金400余会员投资者损失惨重。高德黄金闻名业内的是旗下"高德黄金通"业务。根据公司官方网站描述，"高德黄金通"业务以交易保证金的形式进行，客户需向本公司交纳交易保证金后才能进行交易。交易保证金的收取标准不低于标的黄金总价款的20%.通俗讲1万元钱可以炒5万块钱的黄金。巨额亏损发生在短短的一个月之内。7月15日，国际金价自见顶988美元之后，近一个月内急跌逾200美元，自8月15日起才从772.80美元低点反弹。
　　8月20日起，高德黄金开始以种种理由要求其"高德黄金通"客户平仓出局，这使得众多客户的巨额账面浮亏将成为实际损失。
　　解读
　　中国黄金协会秘书长郑润祥表示，目前全国约有7000家公司非法从事黄金期货交易，在黄金价格剧烈波动、国家加强外汇管制的情况下，"爆仓"现象还会陆续出现。郑润祥说，目前只有上海黄金交易所和上海期货交易所的会员单位可以提供合法黄金现货、期货交易服务，而其它不是这两大会员单位的企业，所从事的黄金期货和相关现货转期货产品的业务不受国家法律保护。
　　上海黄金交易所目前规定，金融类的会员单位可以代理个人和法人的黄金交易。也就是说，目前投资者只有通过各家商业银行，才能进行黄金交易所的现货交易。而法规中却没有说明金交所综合类的会员不可以代理个人黄金交易，所以像高德黄金这样的综合类会员公司，就打起了"擦边球"，开通了代理个人的黄金实盘买卖。
　　中行黄金分析师徐明表示，目前银行只有AU9999和AU100这两个品种的黄金实盘交易。"T+D"的黄金现货延期交收业务，也仅是对机构客户开放，个人不能操作。现在黄金公司大多推出的就是"T+D"业务，个人投资者可以按1∶5的保证金进行交易。这种类似于期货的黄金交易，只要其保证金交易的比例不突破1∶5的法规上限，证监部门也无法将其视为非法期货进行查处。郑润祥表示，大部分公司都突破了1：5的上限。
　　与正规的期货不同，地下黄金期货交易个人必须通过黄金公司运作。上海金交所期金的交易杠杆最高不超过10倍，而地下期金交易的杠杆动辄50-100倍。不少投资者都喜欢这种"一本万利"的地下交易。一般都是五千到一万美元这样玩，多的也有十几万美元，最高有50万美元。这些地下投资者在本轮下跌中，蒙受的损失最大，往往稍有波动就会"爆仓"。