大部分投资者普遍认为债券属低风险的投资工具，但自雷曼兄弟宣布破产后，令一众投资者才惊觉「迷你债券」原来是涉及违约信贷掉期和抵押债务证券(CDO)，因此投资的款项随时「冻过水」不获赔偿。细阅坊间「迷你债券」的销售文件及推广单张，大部分均以跨国企业或本港大蓝筹作招徕，没有或只一笔轻轻带过抵押品是债务抵押证券（CDO），令投资者以为自己买入的是经「拆细」的蓝筹股企业债券或信贷工具。
　　称为「债券」有取巧之嫌
　　事实上，「迷你债券」通常与美国金融机构的高风险资产机构挂钩，所以涉及的风险较一般债券高，若然发生信贷违约事件，发行商将自动终止投资而触发赎回，并会以最后价格作计算。故此，有业内人士认为，对于投资银行将这类结构性投资工具（SIV）称之为「债券」，实在有取巧之嫌。而银行职员在推销之时，亦多数强调这是稳妥的「债券」，令不少投资者还以为自己买的是「蓝筹公司委托雷曼发行的企业债券」。
　　雷曼推出的迷你债券拥有不同系列，涉及的抵押品都不尽相同，部分为雷曼发行的债项，部分为CDO，证监会已经证实，本港市面上现有的这类SIV，总值为360亿元，当中由雷曼发行或做担保的产品，约127亿元。
　　涉衍生工具无资产支持
　　敦沛金融投资研究部主管郭家耀昨表示，无论是购入由雷曼为发行人或担保人的债券，其实已与雷曼构成发行人及投保人的关系，但由于「迷你债券」实质并非资产优质的债券，因此于赔偿次序上与窝轮投资者相若，他料最终能收回本金及获赔偿的可能性并不乐观。
　　获赔偿次序排债券之后
　　城市大学金融学讲座教授张仁良表示，据了解，相信雷曼所发行的「迷你债券」是购入大型企业债券，再经包装后以雷曼的名义再发行，因此购入的资产中可能已涉及次按产品；同时，经过这样包装后，有关大型企业的债券资产归属于雷曼名下，既不归属「迷你债券」的投资者，也不归属原企业，因此当雷曼破产后，投资者只能向雷曼追讨，以当前的情况看，散户恐难获发赔偿。
　　买时无录音「口同鼻拗」
　　张仁良续表示，于一般破产程序，由于债券有资产支持，因此持有人为最后股权人之一，可获赔偿。但若投资债券涉及衍生工具，无任何资产支持下，获赔偿的排列次序会逊于债券的投资者。他指，雷曼曾位列全美第4大投资行，相信发行相关产品时，已列明有关条款，若投资者于购买时并无录音，现时要提出控诉根本是「口同鼻拗」。
　　于一般破产程序下，清盘人会把破产公司的资产变卖套现，待支付清盘人的费用及其他行政费后，余下款项便会归还债权人。债权人取回次序则取决有否抵押品及债务条款。散户作为最后的债权人，能取回投资金额的机会甚微。（记者　林淑仪）