今年以来国内外金融市场大幅动荡，引发股票类理财产品和QDII的大幅亏损，而以投资国债、金融债和高等级短融、中期票据等资产的稳健类产品逐渐占据了市场主流。不过，随着A股的探底回升，这一趋势有望得到改变。
　　光大银行昨天公告称，成立于今年4月15日的稳健一号，至8月31日单位产品净值为1.0336，相当于年化收益率8.89％。该产品主要投资国内市场具有较高流动性的金融工具，包括国债、金融债和高等级短融、中期票据等债券类产品，以及高信用等级固定收益类理财产品等准债券类低风险产品。为了稳定前期已获得的收益，光大银行近期已暂停了稳健一号的申购，进入封闭运作，以后也将作为优质产品，仅对高端客户发售。
　　稳健类产品的供不应求缘于股权类产品的大幅亏损。4月至今，A股市场上证综指下跌了54.4%，跌幅创下近几年之最，由此拖累部分权益类理财产品净值下跌幅度很大。据晨星中国公布的统计数据，今年前八个月，股票型基金净值平均下跌47.29%，债券型基金平均上涨0.05%，货币型基金平均上涨2.04%。国金证券研究所的统计也显示，8月份，38只具有完整自然月度净值披露的证券投资类私募基金产品平均月收益率为-4.96％，券商非限定性集合理财产品平均月度收益率为-8.62％。而前八个月，券商非限定性集合理财产品平均收益为-37.19%，其中表现最好的产品累计收益也为-23.11%。
　　普益财富认为，资本市场风向突变之下，投资者开始追逐债券类产品及信贷类产品。稳健风格已成为现在银行理财产品的主旋律，稳健型理财产品占比高达92.7%，其中以信贷类理财产品占据领头地位，而风险较大的QDII和结构型理财产品则不断萎缩。据统计，中资银行运作中的46款QDII产品中，正收益的有4款，其余41款负收益，亏损超过40%的有9款，占比近两成，其中包括两款近6个月以来首次累计亏损超过50%的QDII产品。而外资银行201款QDII产品，已全数亏损，集体触礁海外，亏损超过40%的有56款，占比近三成，其中9款QDII产品累计亏损超过50%，均为汇丰银行旗下所有，分别挂钩于霸菱香港中国基金和汇丰中国股票基金。
　　不过，稳健类产品并非没有风险，只能说风险尚未暴露而已。如信贷资产类理财产品可能由于信用主体未能及时偿还贷款或无法完全偿还贷款本息而造成投资者的损失。而票据类理财产品也可能由于票据无法承兑而造成投资者损失。又如自去年银监会叫停了商业银行对融资性信托提供担保后，此类信托类理财产品的风险不再转移给担保银行，而完全由投资者自行承担。在选择此类产品时一定要关注其所投向企业的信用程度和综合实力，同时了解把握推出该类理财产品的商业银行选择优质客户、优质资产、履行理财受托人和资产管理人的能力，切实为自己防范和控制好此类理财产品的风险。
　　值得一提的是，在普通投资者偏好稳健类产品的同时，高端客户却开始转向股权类理财产品，根据Wind的统计数据，从今年3月20日到9月10日，国内已经发行的信托产品为267只，其中明确给出产品投向的为237只，而其中证券类信托数量为90只，占33.7％，即使在市场已经严重下滑的7月份之后，信托公司发行产品中的证券类理财产品比例仍高达1/3，远高于银行理财产品的情况。显然，百万级以上的高端客户风险偏好明显强于普通投资者。(记者 张若斌)