进入9月份以来，上证综指"三连阴"后小幅反弹，后在9月8日盘中下探至2157点新低，与去年最高时的6124点相比，累计跌幅超过64%。今年以来大盘的连续调整，使得前两年牛市中的赚钱效应不再显现。截至8月底，虽然股票账户总规模突破1.2亿户大关，但由于股票账户总数与持仓账户数的背道而驰，使得上月A股持仓比例大幅下降至40.18%，创下今年来的第二低纪录。虽然一拨儿拨儿股民正在离开股市，银行理财却悄悄打起了"入市抄底"的算盘，日前，光大银行推出挂钩A股的结构性理财产品，还有多家银行表示关注。而此时，距离国内上一只挂钩A股理财产品的发行已达半年之久。
　　看好后市 押宝A股
　　"A股的底部在哪里？"早已成为2008年的最大年度猜想之一，眼看着A股市场频频跌出新低，"抄底"的欲望一直在挑战着投资者的忍耐力。能否寻找到一条弱市投资A股的新思路呢？新近推出的挂钩A股的结构性产品或许是个可以期待的答案。8月29日，光大银行推出了"同升二十二号(优先受益权)人民币理财产品"，挂钩贵州茅台、中粮屯河、中兴通讯、东阿阿胶4只A股股票，期限一年。为保护投资者本金安全，"同升二十二号"设立了优先受益权和一般受益权两个级别，由光大银行购买产品的客户和中金公司按照9∶1的比例分别认购。
　　产品本金及收益均按照先支付优先级受益权，后支付一般受益权的顺序进行。同时，"同升二十二号"有4个观察期，每个分别为3个月，只要这4只股票在任何一个期末观察日的股价不低于其各自期初价的102%，投资者能获得10%的最高年化收益，而产品也提前到期。也就是说，当市场出现下跌状况时，中金公司先承担损失，如果市场风险使得对冲策略失效，到期收益率为零，该产品到期后也可以保证本金安全。在目前市场情绪不稳，形势尚不明朗的情况下，这种只需小涨即可获益的收益机制无疑大幅提高了实现收益的可能性。
　　齿轮式推进 锁定反弹
　　2008年1月份，中信银行推出首款挂钩境内股票市场指数的本金保障型理财产品。该产品采取双月平均的收益结构，以两个月为一个观察期，产品收益取决于指数6个观察期的平均表现。在每个观察期间产品计涨不计跌，只参与指数上涨，不参与指数下跌。若该观察期指数下跌，只计该期收益为0%，完全规避了市场下跌风险，而不错过可能有的阶段性行情。2008年2月底，建设银行上海分行也曾发行了一只一年期挂钩A股的结构性理财产品"保A计划"，该产品直接与6只A股股票挂钩，每3个月为一个观察期，共4个观察期；若后一个观察期涨幅表现小于前一个观察期涨幅，则前一个观察期可以锁定；使得产品表现像齿轮推进般锁定，年收益率最低为0%，最高上不封顶。
　　半年过去了，A股股指连连下挫，中信银行挂钩沪深300指数结构性产品的第三个观察期内沪深300指数下跌21.82%，实现的收益率为零。一位业内人士告诉记者，这种市场下，银行理财产品的安全性体现得淋漓尽致，虽然收益率为零，但保证了投资者本金安全，相比较A股市场，这样的表现已经可以了。中信银行挂钩沪深300零收益后，在网站上公告"市场再次探底后企稳上涨的可能性较大"。中信银行方面认为，经过大幅调整，沪深300指数成分股的综合估值水平已回落至合理区间，未来走向值得期待，该产品在第四个观察期内可能会有一波较大程度的反弹。
　　弱市投资 抓住机遇
　　面对近期大幅调整行情，许多看好国内资本市场中长期发展的投资者走入了两难境地--不敢贸然入市，又怕错失投资机遇，对手中持有的个股该何时抛出怀有疑问，踏不准变动节奏。而这种挂钩A股的银行理财产品提供了一种保本参与国内资本市场的投资理财新渠道，在保障本金安全的前提下，参与A股市场投资理财，并利用该产品"齿轮推进"结构锁定观察日收益，不因观察日后表现不佳而影响产品最终表现。
　　弱市下也要资产配置，这种通过理财产品投资股市，与直接买股票相比，少了风险，多了保障。在光大"同升二十二号"的发行公告上，该产品"为看涨消费类A股的投资者提供获利途径"。在目前这种市场格局中，还有几家银行开始筹备推出自己挂钩A股的结构性产品。对于个人投资者来说，股票本身也有风险，而结构性产品可以在这样的弱市之中为投资者带来一定的上涨空间，给投资者提供另外一种新的投资思路，这是未来挂钩A股理财产品创新的一种趋势。