大市升完便跌，跌完便升，是定律，关键是何时升完，何时跌完。除了有个别猜中的例子外，投资界一般是说，不知何时是顶，不知何时是底，只是靠猜。
　　按周期理论，按波浪理论，都说8月底可以是个见底时刻，于是一些聪明钱开始抄底出击，这些聪明人包括邱永汉、索罗斯、巴菲特。
　　这些聪明钱中，当以邱永汉的讲法最合小投资者心意。他说："A股不是进入熊市，10月后会上扬。"假如你信他，便应此时入市，持货至10月底，是否有钱赚，60天后便知。买什么股好？由于邱永汉是泛指A股会上扬，故买个A50中国基金(02823)便是。在两星期前，汇丰银行曾宣布增持该基金，各位可以此作参考。不过，跟聪明钱的痛苦是，聪明钱多是长线资金，他们可以持股3年、5年或更长时间。你如果没有这耐性，又或者资金放不了那么长时间，便不能跟聪明钱行动。
　　假如投资者认为，A股已下跌六成，港股已下跌三成半，而美股仍只是跌了一成半，是表示A股、港股已消化了坏消息，甚至已跌过头，那么9月买些股，再下跌的风险应很小。如果认为是美股未跌够，再大跌的也应是美股，A股和港股可能再被向下拖一拖，但跌幅也应有限，那么买些A股、港股是可以的。
　　认为9月可考虑投资的人士，还有工银(亚洲)董事暨副总经理黄远辉。他认为，"股市距底不太远，我猜再跌一成，(之后)有机会反弹两成至五成。以(恒指)两万点为例，跌一成即是跌至18000点，有机会反弹至21600点至27000点。"他认为，10月、11月可以开始选择"出击"项目，如买哪只股票、是否买楼等等。
　　不过，投资者不能就此认为大市便可转好。股市，是钱加人心。今时人心仍未稳，在仍很不明朗的时刻，投资者可以完全不投资，只持现金，但如不想光持现金，要投资，笔者认为首先要考虑的是保本。今时通胀率只是5%至6%，一年购买力损失也只是5%至6%，如投资失误，一亏就可以亏10%、20%，损失更大。无论如何，资金安全是第一。
　　如不想光持有现金，但认为投资困境还要两三年的投资者，可以考虑买些短期债券。近日香港发行的一些人民币债券不错，有超过三厘息，年期也只是两年或三年。就算人民币在未来两、三年升值幅度转小，只要每年能升2%，加上约三厘的债息，也只是跑输通胀少少，但收益比较稳定。
　　近日商品价跌，但由于人口增长，经济发展的带动，商品的牛市周期应未完结，大家可以考虑在适当时刻买些与商品有关的基金。
　　个别的商品基金如石油基金、资源基金等波动会较大，如商品价复苏无期，投资风险又会增加，所以笔者较倾向一些与商品有关的地区或国家的基金。一直以来，笔者较喜欢巴西基金与俄罗斯基金。巴西资源丰富，国家经济渐入佳境，就算商品价格不大升，巴西这个国家的整体经济和股票都应有较好表现。而资源丰富的俄罗斯，虽然有一定的政治风险，但整体经济仍是向好，打虎普京，更是俄罗斯经济可以稳定发展的保证。
　　不过，买这些地区或国家的基金不宜高追，可在周期低位时买入。环球经济可能于稍后数月有较明显的放缓迹象，届时巴西、俄罗斯等国家的基金或许会进一步受压，所以今时找齐有关基金的资料，比较一下过去两三年的表现、基金投资方向，等见到一些经济上的震动时便可买入，作三五年的中长期投资。
　　假如对隔山买牛无大兴趣，只有兴趣于内地与香港股市，则可以考虑买些现金丰足的股票。
　　牛市买股，宜选概念股，因为概念易炒，但在调整市时买股，便要买盈利有保证、生意不易受经济放缓影响的，当然要有足够股息率才可。这些条件讲讲容易，但不是每只今年有盈利的公司，明年仍可有盈利。在众多港股中，年年都肯定有业务增长的应推港铁(00066)。地铁与九铁合并到今年九月便满一年，因合并而减了的票价，可在一年减价优惠期满后调整。以今年通胀计，港铁非常有可能申请加价，这可利好股价。
　　另一只可看好的是领汇房产基金(00823)。在一般商铺租金昂贵时，领汇商场的相对便宜的租金便有优势，盈利有望升。
　　香港投资者假如真想投资，不妨将资金分为三份--一份买人民币债券，一份买巴西/俄罗斯市场基金，另一份买港铁、领汇房产基金之类的股票，以求在仍波动的市场中跑赢通胀。