期货投资讲座听者众多。（资料图片）
　　经过连续两天的集体恐慌暴跌后，昨日能源、金属、农产品等多数商品期货齐齐出现反弹。但即便如此，市场气氛仍然悲观。分析师预测，持续下跌的原油价格成为压垮商品期货的最后一根稻草，产能过剩、需求下降的商品市场目前已经进入中期调整周期，但大宗商品牛市是否终结则尚难预料。
　　农产品昨日全线飘红
　　经历了一轮暴风骤雨式的暴跌后，农产品期货市场昨日终于一洗前两天的颓气出现全线飘红。郑麦市场全线飘红，呈振荡上扬走势；豆类方面，除了九月大豆继续跌停外，其它合约均出现小幅反弹，空头的获利回吐让持续的下跌行情稍有喘息。大连玉米高开高走，轻微反弹但成交萎缩明显，只有26万手。
　　郑州白糖紧跟农产品的升势。受昨夜纽约NYBOT11号原糖反弹影响，郑糖昨日高开高走，各合约全部收阳。郑糖指数成交量有所萎缩，但持仓量基本保持不变。文竹期货分析师指出，技术面显示白糖还没有扭转下跌趋势。8月底是白糖消费转旺的时期，真正有力度的反弹在8月下旬左右出现的概率较大。
　　广永期货研究员李盼认为，玉米、小麦等品种此前下跌主要受国家宏调影响，奥运之后还是有上涨的动力。豆类方面短期内将继续下跌趋势，但是中长期来说还是供需偏紧，会有上涨空间。
　　铜价回稳但反弹有限
　　周三国际金属期货市场同样出现转机，伦敦金属全线探底回升。不过，金汇期货研发部符坚称，伦铜库存继续快速增加，东西方的仓库库存都在增加，显然库存增加的势头还会继续下去，在增加了供给压力的同时，也体现了需求的萎靡不振，预料伦铜反弹空间估计有限。
　　沪金属方面成交清淡，沪铜铝振荡走高，沪锌较为疲弱。沪铜指数低开56点，增仓2542手，收于59717点，涨312点；沪铝指数高开61点，减仓4462手，收于18926点，涨104点；沪锌指数低开105点，增仓5958手，收于14455点，跌173点。基于国内产量上升、经济形势走弱、夏季属消费淡季以及有色金属走势出现分化等原因，申银万国分析师李俊超预测铜价8月走势并不乐观。
　　与大部分期货品种飘红相比，燃料油和PTA却是再创新低。昨日下午，燃料油和PTA奋力一博，跟随其它商品一道向上反弹，可惜终盘仍以阴线报收。
　　商品市场步入调整期
　　前不久，罗杰斯在中国奔波不断，鼓吹"未来10年商品投资市场将是最火爆的大牛市"。令人始料不及的是，数周后暴跌席卷全球商品市场，引发市场人士对商品牛市是否终结的争议。
　　"原油价格的下跌成为压垮商品市场的最后一根稻草。"申银万国分析师李俊超告诉记者，此前原油是唯一单边上涨的商品，但长期保持高位运行的概率是非常小的。而且，原油在CRB指数中所占权重最大，原油的走低势必将CRB拖下来。
　　李俊超认为，商品期货正在从前期需求强劲带动的上涨行情转入产能过剩、需求不足的格局，将出现中期调整，但仍不能断定目前已经进入商品熊市。"调整幅度取决于全球经济究竟是减缓还是衰退，如果是经济减缓，那么调整幅度不会很大，只是跟随经济周期的循环。"
　　"在隔夜原油上涨的情况下，CRB却是下跌的。这说明整个商品市场对于原油价格是'跟跌不跟涨'。"宏源期货研究咨询部高级分析师吴守祥认为，国内市场周一除了与原油价格关系密切的燃料油、PTA、LLDPE，以及铝和黄金等少数品种微涨外，大多数品种飘绿。
　　周二早间，原油和CRB再度大跌，国内品种迅速做出响应，全线下跌。尤以大豆油脂系列、锌、铜、黄金、天然胶、白糖、棉花、燃油为甚。前期涨幅较小的小麦、玉米跌幅也较为缓和。CRB指数5日的一根大阴线，虽然不能确定顶部已经达到，但是基本确立了一个中级的调整趋势，商品市场振荡下跌应该是主基调。（记者 凌慧珊）