--八月基金投资策略
　　7月市场虽然出现阶段性的反弹，但反复震荡的市场格局并没有真正改变。规避系统性风险仍然是基金主要面对的问题之一。本月基金的前十名和后十名同上月相比，基本上没有大的变化，风险资产配置比例较低的配置混合型和保本型基金继续占据排行榜前列。部分股票仓位减仓幅度较多的基金，如东吴双动力、天治优选、诺安股票等本月排名上升较多。指数型基金及部分高仓位基金仍然处于垫底的位置。
　　然而进入8月份，大多数基金研究人员表示，在系统性风险全面释放的情况下，基金的短期业绩也只能依赖于其仓位的控制能力。除了减仓应对风险外，恐怕只能等待、再等待市场走势的根本性好转了。
　　渤海证券研究所的基金研究员谢富华认为，8月份，"大小非"解禁又进入一个高峰期，上市公司业绩增长下滑，基金投资股票比重的下降，企业家信心指数的下降，以及因宏观经济政策取向，投资者逢高减仓的投资心态，对指数的上行带来阻力，加之8月开始新的大盘IPO，增加了市场新的波动因素。因此，他们对8月A股市场判断是"维持震荡筑底走势"。
　　在此思路的指导下，八月基金的总体操作思路，谢富华表示，将看淡8月的市场行情，以静观市场变化，逢高适当减仓为主；尽量将资金保留在手中，减少盲目入市的冲动；对依然想进入基金的投资者，可关注年底到期存在"封转开"的三只基金。
　　对于8月的市场行情，国金证券基金研究总监张剑辉也有共识，"短期'利多'尚缺共识，参与反弹仍需谨慎"。他说，政治局下半年经济工作会议强调，宏观调控的首要目标从去年底的"防止经济增长从偏快转向过热"调整到"全力保持经济平稳较快发展"，这意味着管理层对于经济增长下滑的风险开始重点关注，宏观调控的基调已经发生阶段性变化，下阶段出台进一步紧缩政策的可能性降低。外部环境方面，国际油价近期持续回落，较最高点回落幅度超过10%，这不仅引发全球股市的反弹，为国内市场营造较好的外部环境，同时油价的回落对于国内生产型企业成本降低、以及由此释放的美元走强信号对国内出口的刺激等方面也均是积极的因素。不过，在中长期迷雾困扰及股指持续下跌惯性影响下，市场情绪并未有效调动起来。尤其是中国证券登记结算中心信息显示，7月份以来A股日均新增开户数为4万户上下，维持在低水平，因此，建议投资者面对反弹仍需谨慎。
　　在偏股票型基金的投资选择上，继续以管理人操作稳健、重点投资资产预期相对表现稳健的"双稳定"类型基金为核心，并结合股指波动大、板块轮动快等阶段特征，选择规模上灵活度高、管理人操作风格相对灵活的"双灵活"类型基金为辅助。（记者　黄晓霞）