7月股市始终不温不火地下行，却在昨日---8月第一日---午后如梦中惊醒般放量飙升。金融地产股双双发力，大蓝筹股大多于盘中低位放量扯高，推动股指快速上升。业内纷纷猜测这是否意味着奥运行情的第一波，在奥运月中，奥运、政策对股市将会带来多大影响，投资者在本月又该如何配置自己的股票呢？
　　嘉宾：东方证券策略分析师邓宏光、海通证券策略研究员陈久红、申银万国策略研究员蒋健蓉、联合证券策略分析师杨伟聪
　　问1
　　下半年宏调要"松紧"？
　　防通货膨胀仍然是宏观调控的首要任务；奥运会之后第四季度，信贷控制政策会趋于放松杨伟聪：政府的政策取向因国际经济环境变化而一定会有所变化，但稳定的大基调没变，仅仅是实施政策微调而已。同时，我们所关注的是，工作会议一如既往地继续强调"推进改革"、"转变经济发展方式"，政府的要素改革、资源改革方向上的决心是坚定不移的，由此我们坚定了之前"奥运后加快资源要素改革步伐，电价、油价改革有望提速"的观点。
　　蒋健蓉：防止通货膨胀仍然是宏观调控的首要任务，这决定了宏观调控的总体基调不会改变。出于稳定经济增长的考虑，我们认为下半年出台新的总量型紧缩政策的必要性和可能性进一步降低。我们认为，央行在错过7月份这个最后的加息契机后，下半年央行将不会再采取加息举措。但在准备金率方面，我们仍然坚持此前的判断，未来可能还要再上调2-3次，其目的主要是代替央票等常规工具回笼被动投放的流动性。从紧的货币政策尤其是信贷政策何时趋于放松，仍然要取决于宏观调控的需要，取决于经济增长和通货膨胀的平衡。在经过三季度的观察之后，如果不出意外的话，CPI会回落到6%甚至5%左右，这将会为信贷政策的放松提供一个契机。我们预计奥运会之后四季度，严格的信贷控制政策会趋于放松。
　　问2
　　奥运催化"股市"？
　　全球股市有望在近期探明重要底部："维稳"不是短期的政策导向，而是中期的战略考虑邓宏光：从我们的定量策略分析指标来看，全球股市有望在近期探明重要底部，A股的双重风险暴露现象有望缓解，指数有望回升，我们依然维持6个月上证综指4200点的点位预测。北京奥运的成功举办将最有可能成为市场情绪的催化剂。从股票市场看，奥运期间维持资本市场稳定具有重要意义。预计相关政策可能体现在：第一，鼓励基金发行，严密监管基金投资交易行为。第二，适当放慢融资节奏、增加新股发行透明度和约束机制、严格审核再融资。大力发展公司债融资。第三，鼓励大小非延长锁定期。在宏观调控整体出现宽松的情况下，大小非自身的资金面也将好转，主动减持的可能性将有所降低。第四，继续推进上市公司专项治理活动，规范股权激励改革。第五，适时推出平准基金。第六，预计单边印花税、创业板、融资融券、股指期货等政策出台的可能性较小。
　　蒋健蓉："维护资本市场的稳定健康发展"列为下半年证券监管工作的主要目标。这一目标所传递的信息是，"维稳"并不是奥运前和奥运期间监管部门短期的政策导向，而是一个中期的战略考虑。对于监管部门来说，上市公司的盈利能力并非其可以调整的范围，因此在后股权分置时代，寄希望于监管部门来改变市场预期并不现实。
　　问3
　　"奥运股"长啥样？
　　东方证券：银行、地产由"标配"升为"超配"；海通证券：电力行业受解禁影响须警惕邓宏光：在8月份A股市场趋势和宏观经济的判断基础上，本月建议超配保险、银行、地产、石化和商业，标配机械、煤炭和钢铁。其中将银行、地产由标配提升至超配，将商业由低配提升至超配，将机械由低配提升至标配，将煤炭、钢铁、券商由超配降至标配。构建组合的逻辑在于：在确保安全边际的前提下寻找对宏调预期敏感的行业、对前期表现良好的优势行业做适当变现、放弃无效的防御资产以及增加组合的成长性。
　　陈久红：建议超配上游行业和需求刚性的中下游行业。包括除有色金属矿采选业外的上游行业；电力热力的生产和供应业、燃气生产和供应业、水的生产和供应业、石油加工炼焦及核燃料加工业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业和造纸及纸制品业等需求刚性的中游行业；医药制造业、农副食品加工业等需求刚性的下游行业。8月份限售股解禁市值将达到2246亿元，是截至今年年底，仅次于2007年10月份的第二个解禁高峰。如果从行业来看，本月解禁数量较多地集中在电力行业，其中申能股份、国电电力、国投电力和广州控股、华电国际等电力巨头都涉及其中，而且数量较多，电力行业受到的影响需要警惕。（记者　王梅丽）