提要：短期趋势投机者将陆续修正对利好反应不足的预期，做空者陆续反手做多，观望者陆续加入做多者行列，短期趋势交易者空翻多将成为大市反弹的动力之一；与此同时长线投资多头和短线投机空头彼涨此消，在2200点之前幸运进场的短线套利多头很少，多数打算在重大利好后有所行动的短线套利多头在等待进场机会，短线套利行为多头占据优势。三类交易行为多头占优，中线而言大市有较大的反弹空间。

　　接近一年的大熊市中，大量投资者被套牢在4000点之上的高位，3000点以下的交易过程中，成交量大幅萎缩，其原因一方面是短线投机者信心不足导至短线交易行为谨慎，另一方面是大量持筹被套50％甚至更多，处置效应的心理偏差影响下持筹者惜售。

　　当重大利好出台后市场持续大幅上涨时，强势的盘面走势型态对心理的反射作用和对救市的乐观预期使短线投机情绪大幅回升，投机者信心回升，于是成交量大幅放大。而这个时候高位被深度套牢的人的亏损状况并没有太多的改善，处置效应的作用仍然存在，即惜售的心态依然，于是我们看到大市周一放巨量后继续暴涨。

　　决定后市走势的是暴涨后交易者对市场前景的预期。

　　上周末的显示八成认为阶段底已形成，然而，(查看席位交易)数据显示：在此之前的上周五即两市大盘涨停的当天，以基金席位为主的机构持仓量却下降了0.074％。按沪市上周五流通市值34000亿计算，0.074％的持仓量约为25亿，即机构席位当天在沪深的净卖出量达25亿元，如果加上深市的净卖出额，上周五基金等机构席位净卖出数量应该超过25亿元。

　　基金周五的卖出行为是近几个月弱市之中养成的一种习惯性“逢高减磅”行为，行为表明基金经理对于政策利好的预期反应不足。周末休市时间给了基金经理们足够的时间理性思考，基金从周五净卖出到周末“认为阶段底已形成”，态度转变表明基金对政策预期的反应不足将被修正，除了对政策进一步解读修正了思维偏差之外，周五大市涨停板的罕见走势对心理的“反射”作用是改变基金经理们的预期的重要因素。

　　基金行为是整个市场中的短期趋势投机者行为的一个缩影，接下来的一段短时期内，短期趋势投机者将陆续修正对利好反应不足的预期，做空者陆续反手做多，观望者陆续加入做多者行列，短期趋势交易者空翻多将成为大市反弹的动力之一。

　　与此同时，长期投资者——包括被动的长期投资者（深度被套者）和主动的长期投资者（一部份是暴跌过程中的低位买入者）数量增加，使筹码锁定程度提高，长线投资多头和短线投机空头彼涨此消。

　　至于短线套利交易者，在2200点之前幸运进场的短线套利多头很少，多数打算在重大利好后有所行动的短线套利多头在等待进场机会，毫无疑问，短线套利行为多头占据优势。

　　长线行为、短线趋势行为和套利行为均为多头占优，中线而言大市有较大的反弹空间。市场中期走势是否一如预期有待验证，周一的走势正如我们所料，盘中冲高后的大幅震荡期正是踏空者逢低进场的好机会。