周一我国A股市场呈现出强烈震荡的态势。在受到美国政府20日向国会提交一项总额达7000亿美元的金融救援计划的外部利好，以及证监会放松上市公司股份管制，发文表示上市公司实施回购无需监管层审核而只需股东大会通过即可的内部利好的双重刺激下，沪深两市大幅高开，其中中行、工行等金融股及部分超跌权重股涨停开盘，开盘时1000余只涨幅超5%，但是伊利、露露、双汇等10余只个股下跌，不过随后获利盘出逃明显，股指有所回落，但达到今日最低点后，沪深两市大盘又双双震荡攀升，高位运行。今日早盘成交量大幅增加，而沪深市仅早盘交易量就已双双超过了上一交易日全天水平！上证指数今日早盘承接上周五大盘涨停之势，再度大幅高开166点，一开盘即站在30日均线处，直接收复2200点大关！沪指今日开盘于2241.72点，之后继续走强，盘中一度涨幅超过9%！不过随着股指的回落，个股涨停板被纷纷打开，2200点大关也再度失守，沪指一度达到今日最低点2164.80点，不过在接下来整日的交易时间内，沪指持续震荡攀升，总体来看，上证指数今日大部分时间内在2200点以上高位运行。截止今日最终收盘，上证指数报2236.41点，较上一交易日收盘价大涨161.32点，涨幅为7.77%，成交1131.99亿。今日深证成指亦大幅高开于7654.08点，30日均线在开盘即被踩在脚下，较上一交易日大涨6.99%。紧接着在开盘之后，深成指在一波拉升之后，达到了今日最高点7752.83点，不过由于短线涨幅过猛，导致部分获利筹码松动，深成指逐渐回落，并达到今日早盘最低点7228.69点，不过随后又有所回升，总体来看，深成指在今日接下来的交易时间内始终在上述区间震荡攀升。截止今日最终收盘，深证成指报7469.07点，较上一交易日收盘价大涨315.07点，涨幅为4.40%，成交460.73亿。

　　截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票1439家，其中涨停个股近300只；两市共计下跌股票整73只，其中跌停的除了上周五疯狂上涨的两只川润股份和水晶光电外，还包括出货的双汇发展。此外，攀钢系三只股票攀渝钛业、攀钢钢钒和长城股份纷纷大跌5%以上。就权重股来看，除去长江电力、振华港机和江西铜业今日停牌外，当前沪市前50大权重股仅有贵州茅台和华能国际等两只股票下跌。可见权重股依然是今日大盘走强的主要力量，而股指若要持续上涨，金融股在后市走势将依然起到至关重要的作用。

　　就整个市场层面来看，由于在上周末有大量利好继续释放，因此虽然我国沪深两市大盘指数在早盘中一度回落，但其总体走势始终处于高位。昨日证监会发文表示，将放松上市公司回购股份管制，上市公司实施回购无需监管层审核而只需股东大会通过。我们认为，这条消息从总体上来讲有利于我国股市的回暖，因为股份回购一般被认为是上市公司所释放的一个积极信号，这首先是因为股份回购说明了上市公司看好自身的发展前景；其次，回购股票证明了公司有充足的现金流；第三，回购股票使得市场上股票的流通数量减少，在资金总量不变的情况下，必然会促使股价上升，而证监会的措施取消了股份回购的行政审批这样一个环节，这将大大激励上市公司回购自家的股票，尤其是在目前我国A股市场的股指已经处于合理区域的情况下，上市公司股份回购的积极性将会更高，所以在总体上来看目前出台这一措施将有助于股指的上扬。不过由于我国市场目前仍然不成熟，所以上市公司股份回购虽然会促使股市上涨，但也很有可能会带来一些问题，比如操纵股票交易价格和内幕交易，因而监管层还必须出台配套措施对这些现象严加管制。

另外，从已披露三季度业绩预告的509家上市公司情况来看，煤炭钢铁全面报喜。我们认为，煤炭公司盈利大增的原因是国际能源价格的上涨，而钢铁则得益于国内刚性需求的增加。我们预测，如果在今年下半年不实行煤电联动的话，煤炭行业的暴利将会持续下去，并继续对其下游的电力行业构成压力。而钢铁行业在今年下半年仍将持续增长态势，但增长速度或将放缓。

　　就国际方面来看，面对金融市场的持续低迷，美国政府终于打出了一记救市的重拳：美国政府20日向国会提交一项总额达7000亿美元的金融救援计划，以赋予政府广泛权力购买金融机构不良资产，阻止金融危机加深。据悉，这是自上世纪30年代经济大萧条以来，美国政府制定的最大规模金融救援计划。不过针对这一救援计划我们认为至少有三大不确定性：首先，美国国会是否会通过这一计划？因为这一计划将会使美务数额大增，从美国政府计划涉及金额来看，7000亿美元的规模甚至超过五角大楼去年一年预算。而根据白宫行政管理和预算局推算，美国国债水平明年年初可能因为实施这一金融救援计划而首次突破10万亿美元。其次，即使给计划被国会予以通过，那么他究竟会减少还是增加美国国内金融市场的不稳定性？我们了解到，在每周例行的广播讲话中美国总统布什自己也承认，7000亿金融救援计划将把大量属于纳税者的资金置于支持动荡的金融系统之中，可能面临风险。但如果不这么做，美国面临的风险更大。第三，即使这一计划对美国金融体系不会构成更大的不稳定性，那么它一定会有效地将次贷危机毕其功于一役吗？其实人们有这种担忧也不无道理，因为此前美国政府已经为了拯救次贷危机而买过了不少大单：先是为了贝尔斯登顺利被收购美国政府花了290亿，后为拯救两房花了2000亿，最近又给国际集团850亿，然而到目前来看，这些巨资投入不但没有见效，金融危机反而变本加厉。所以对于美国这一救市计划我们仍然需要时刻加以关注。

就题材来看，权重股今日表现极为强劲，尤其金融股表现异常突出，虽然该在早盘曾一度回落，但最终所有、保险、等股票全线涨停，成为稳住市场重心的头号功臣，此外，中石油也出现了第二个涨停板，而处于除息日的中国石化也大涨8.88%。但基金重仓的二线蓝筹成为拖累大盘的主要力量，双汇发展、七匹狼、东软集团、张裕A等均出现在跌幅榜前列。而上周五疯狂上涨的两只新股川润股份和水晶光电今日一开盘就被大单封死跌停。就资金流向上来看，银行、北京和深圳等板块中有大量资金涌入，而江西板块则资金出逃现象明显。就技术面上来看，现在沪深两市大盘指数上方已经没有均线压制，但是在下方也失去了任何支撑位，而在这种情形下，后市的走势将更加难以判断，而两市大盘指数连续两日跳空高开所留下的两个巨大缺口着实令人担忧，在这种情况下，今日沪指所收的阴十字星则更加意味深长。就后市来看，回调的可能性依然存在，所以股指目前的回升是否简单的短线反弹我们尚不可盖棺定论。就操作上来看，目前诸多优质股确已处于低估状态，所以投资者切忌轻易杀跌离场。