9月4日至9月10日一周时间里股市继续下跌，沪深两市股指分别下跌了5.53%和4.70%。随着股市的下跌，市场也出现普跌。

　　■走势预测

　　面上，8月CPI如预期回落，同比仅上涨4.9%，CPI涨幅连续4个月回落，在短期内缓解了通胀的压力。但PPI却再创12年新高，"剪刀差"进一步扩大，通胀形势仍不容过度乐观。

　　近日周小川在瑞士国际清算会议上表示："通胀在过去几个月确实已经减速，但我们不能松懈，因为通胀率可能会反弹。"PPI的高企的主要因素是能源价格处于高位，随着近期国际市场大宗商品价格的下跌，预计PPI在9月将开始小幅回落。货币有望松动。

　　资金面上，可交换债的推出有望缓解"大小非"减持的压力，但具体执行效果尚不得而知。另外，融券近期也有推出的迹象。因此，让我们静观政策其变，少动多看。如果没有实质性的利好消息出现，股市仍将难改弱市局面。我们继续看好债市。基金方面，偏股型基金的风险依然较大，继续看好"+打"类债基和基金。

　　■基金

　　本周85%以上的开放式基金出现下跌。从基金类型来看，除了债券型基金小幅上涨外，其他几类基金均全军覆没。其中型和积极配置型基金跌幅最大，周跌幅分别为3.42%和2.60%；8只保守配置型基金仅下跌0.62%；债券型基金周涨0.17%。从单个基金来看，中信稳定双利债券、易方达增强回报仍然是本周表现最好的基金，净值分别上涨了1.47%和0.59%；而本周表现相对较差的是中邮创业核心优选和国联安德盛精选，周跌幅均超过了6%。另外，有16只基金周跌幅超过5%，其中两只为型基金。

　　从来看，重仓纺织机械、金融、钢铁、建筑建材、传媒娱乐等的基金本周表现相对较好，这几个行业板块本周跌幅均在5%以内；而重仓环保、船舶制造、农药化肥、造纸等板块的基金本周表现相对较差，这些板块周跌幅均超过了10%。另外，煤炭行业、农林牧渔周跌幅也均超过了9%。

　　从基金公司来看，博时、汇添富、南方、泰信、交银施罗德、景顺长城等基金公司旗下基金本周表现相对较好，而中邮、广发、东方、光大保德信、华宝兴业等基金公司旗下基金本周表现相对较差。

　　■基金

　　前段时间表现一直良好的封闭式基金本周遭受重挫，30只封闭式基金（基金科汇、科翔、汉鼎停牌）二级市场交易价格全部下跌，平均跌幅7.52%，跌幅远大于大盘股指和开放式偏股型基金。其中瑞福进取、基金裕隆和大成优选本周表现相对较好，跌幅分别为3.04%、4.03%和4.17%；而基金安信和基金丰和本周表现相对较差，周跌幅均超过了11%。

　　从基金份额来看，仅剩的两只小规模基金基金裕泽和基金金盛本周分别下跌了4.38%和6.38%，跌幅均小于大规模基金7.68%的平均跌幅。

　　从剩余期限来看，2009年到期的基金金盛和基金天华周跌幅分别为6.38%和6.62%，跌幅均小于同类平均。

　　从交投方面来看，本周换手率和成交额较上周均有所上升。本周平均周换手率为2.62%，上周为2.07%；周总成交额16.73亿元，上周为13.91亿元。其中瑞福进取交投最活跃，周换手率10%。另外，基金通乾的换手率大幅提高，由前期的3%左右升至本周的9.74%。

　　率方面，截至9月5日，除去瑞福进取和3只停牌基金的均折价率为25.54%，折价超过30%的基金6只，折价超过25%的基金20只，其中折价率最大的3只基金分别是基金通乾（-31.86%）、基金同盛（-31.17%）和基金普惠（-31%）。截至9月10日，瑞福进取溢价73.41%。