（中国梦八队）

　　短短三年间，中国股市既光荣地创造了世界资本市场前十大涨幅，亦在2008年不幸跌入世界资本市场前十大跌幅。

　　指数涨跌的背后，中国基金业的“长跑健将”也已在这一轮三年期的牛熊市周期中逐渐显现。

　　大胆设想一下，如果从中国基金业挑选精英组建一支“梦八队”，是否能够无敌A股？

　　三年业绩长跑冠军：王亚伟（ 华夏大盘）、王晓明（兴业趋势）、吕俊（上投中国优势）

　　冠军基地：华夏、上投、易方达

　　根据万得提供的，从2005年1月1日至2008年6月30日的三年半时间里，400多只基金（包括晚于2005年1月1日成立的基金）的复权增长率前十名及其收益率依次是：华夏大盘（王亚伟，任职时间2005年12月－今）390％、兴业趋势投资（王晓明，2005年11月－今）270％、上投摩根中国优势（吕俊，2004年9月－2007年8月）244％、 富国天益()价值（陈戈，2005年4月－今）243％、上投摩根阿尔法（吕俊，2005年10月－2006年4月；孙延群，2005年11月－今）238％、 华夏红利（孙建冬，2005年6月－今）225％、 华夏回报（石波，2004年2月－2007年8月）203％、易方达成长（肖坚，2003年12月－2008年1月）200％、 基金科翔（冉华，2004年2月－2008年1月）198％、中信红利精选（梁丰，2005年11月－2007年4月）190％。

　　从前十名基金的管理人来看，华夏基金公司、上投摩根基金公司、易方达基金公司获得了三年长跑的胜利，华夏有三只基金进入前十，上投摩根和易方达各有两只。

　　基金公司投研实力积极前三甲：华安、易方达、泰达荷银

　　稳健前三甲：南方、大成、银华

　　相较于基金的走马观花式的排名更替，基金公司的稳定性要好得多。

　　银河基金中心高级研究员王群航对近四年基金公司整体投研能力（主要基于基金业绩）做了周密计算，在过去四年里，可以被连续观察投资管理能力的基金公司有23家，其中排在前十名的基金公司是易方达、华安、泰达荷银、海富通、嘉实、华宝兴业、南方、长城、华夏、招商。

　　同一标准，过去三年的前十名为：广发、上投摩根、诺安、华安、长城、易方达、泰达荷银、博时、景顺长城。

　　综合两个排名，华安、易方达、泰达荷银列基金公司投研实力三甲。

　　这十家公司的股票投资管理能力并非一直稳定地处于“良好”状态，例如华安和易方达，都获得有三个“A”级评价，但事实上它们的整体股票投资管理能力还是有一些曲折波动的。

　　华夏基金公司的四年连续是“BCBA”，表明了该公司在2005年的投资运作过程中曾经遇到过不少困难，但是，公司近三年的业绩提升情况则是非常明显的，即从一般到中等，再到良好。

　　有一批基金公司的股票投资管理能力长期处于“中等”位置，如南方、大成、银华。基金公司需要的就是长期的、连续的、稳定的股票投资管理能力，如果能够连续保持在“中等”，时间长了之后一样会在长跑中取胜，例如南方四年累计得分就已经进入了该的前三分之一。

　　嘉实的股票投资管理能力经常在高位震荡，处于“良好－中等－良好－中等”；长城、博时股票投资管理能力近两年有所提高，当年都曾经是“一般”，现在先后提高到了“中等”和“良好”；金鹰股票投资管理能力在2007年度有大幅度的提高，从前几年的连续“一般”升级到去年的“良好”。

　　中国基金梦八队：个个是明星

　　参考三年基金业绩排名和基金公司整体投研实力排名，以业绩表现为主，综合不同角色上的风险收益需求，我们评选出中国基金业的梦八队，角色包括：主教练、大前锋、中锋、小前锋、得分后卫、控球后卫。

　　●主教练：上投摩根总王鸿嫔

　　主教练需要具备领导球队的才能，协调每个队员各自的优势，将团队作战精神最大程度地发挥出来。总经理对于基金公司整体发展的作用正像主教练之于篮球队。

　　最直接的指标是资产规模的增长，它同时包含了净值增长业绩和市场扩张能力。根据万得数据统计，早于2005年1月1日成立的38家基金公司中，截至2007年末总资产净值经过三年积累，成长速度最快的是上投摩根基金公司，2007年总资产较2004年增长了68.96倍，紧随其后的依次是广发基金，增长速度47.73倍；诺安基金，增速45.36倍；前十名中剩余七家依次是：中海基金、景顺长城基金、天治基金、光大保德信基金、东方基金、兴业全球基金、长城基金，以上基金公司三年来资产规模扩张均超过10倍。

　　除了资产规模的扩张，基金公司的整体投研能力也是重要的参考因素。我们将基金管理公司作为一个整体衡量其业绩，能够比较全面地反映基金管理公司的综合投资能力。

　　根据银河证券基金研究中心王群航的分析统计，2005年至2007年，基金公司综合投资管理能力前三名依次为：广发基金、上投摩根和诺安基金。其中，广发和上投摩根的三年评级都是A，而诺安基金2005年和2006年的评级为A，2007年评级为B。

　　综合以上两项指标，拥有国际投坛经验、颇具传奇色彩的上投摩根总经理王鸿嫔巾帼不让须眉，当之无愧为“基金梦八队”主教练。

　　●大前锋：王亚伟（华夏大盘）

　　候选：吕俊（前上投中国优势）、王晓明（兴业趋势）

　　前锋永远冲在球队最前面，为球队攻城拔寨，积极勇猛。要配得上前锋的基金须在绝对收益上遥遥领先，成为开放式基金的排头兵。

　　截取2005年1月1日至2008年6月30日止的三年半区间，华夏大盘、兴业趋势投资、上投摩根中国优势三只基金分别以390％、270％、244％的业绩领先400多只基金排在最前面，三位基金经理王亚伟、王晓明、吕俊（2007年8月离职）自然成为主力前锋的候选。

　　因为王亚伟的华夏大盘业绩遥遥领先于上投摩根和兴业趋势，所以王亚伟在三人角力中胜出并不意外，自从其2005年底担纲基金经理开始，华夏大盘精选迎来了自己的光辉岁月。

　　业内人士评价王亚伟的风格是激进而准确。从持仓方面分析，持股分散、操作频繁和换手率高是该基金的特色，是一个名副其实的前锋类型。

　　●中锋：朱平（广发基金投资总监）

　　候选主力：江作良（前易方达投资总监）、吕俊（前上投摩根投资总监）

　　篮球场上的中锋一般都由队中最高的球员担任，传统上强调篮下的防守，以及防守板球的保护。由于具有身高的优势，一些具备进攻天分的中锋球员也常常成为在禁区附近投篮得分的主要进攻点。因此邀请优秀的投资总监来出任。

　　根据王群航对基金公司投研管理能力的分析，2005到2007年三年，广发基金和上投摩根的评级都是3A，根据评分，广发排在第一名，因此广发投资总监朱平当选为梦八队中锋。

　　另外，2004年到2007年四年投研能力评级中，易方达排第一，四年评级依次为：AAAB。因此，选取易方达曾经的投资总监江作良和上投摩根前投资总监吕俊为中锋候选人员。但是江作良离职时间在评选范围之外，而吕俊也是在评选时间的末尾离职，不影响其当选。遗憾的是，这两位均已从公募基金离职。