7月份A股市场受CPI继续回落、外围股市走势平稳、大幅回落的影响，总体呈现小幅波动，走势平稳的格局，沪深300基本都在2800点上下微幅波动，整个月略上涨0.48%。成交量方面，7月份成交金额相比6月份出现较大幅度的放大，7月份日均成交金额又恢复到1000亿元以上，全月成交金额达到23157.63亿元，相比上月增加39.54%。方面，食品饮料，，石化表现较好，煤炭，交通运输，钢铁等表现较差。估值方面，截至7月底，市场的PE水平降为20.77倍，按WIND08年的业绩预测计算出的动态PE为17.19倍，市场PE水平相对合理。本7月份上涨1.57%，战输业绩比较基准1.74%。本月的主要操作以稍微降低仓位和个股调整为主，重点减持了部分估值已经充分反映公司价值的个股，增持了一些具有核心竞争力和长期发展前景较为确定的个股，集中在消费品。
　　
　　8月份市场基本面方面，我们预计大宗商品价格，特别是价格继续回落，同时国内的紧缩可能出现放松；但是由于经济仍将面临放缓的风险以及投资者入市积极性仍很低，所以我们估计股市仍将维持目前窄幅波动的状态。在投资主题上，8月的投资主体是奥运和稳定，我们预计未来一个月管理层将综合运用各种手段来维护市场稳定。投资上，我们建议投资确定性高的优势企业股以及油价进一步下跌收益的等。