上周沪市曾经出现的三连阴破位走势一度让投资者担心大盘再度探底，然而上周五最后一个小时的绝地反击，使大盘收复2800点，周K线重新回到5周均线上方。虽然难以断定此举属于博消息还是确有资金在关键点位护盘，但气势不凡的维稳依旧步履蹒跚。

　　弱市特征明显

　　上周股市留给投资者最深刻的印象就是：A股市场跟跌不跟涨。

　　如果说上周二A股的大跌是由于周一晚上国际小涨了1.19%，美股大跌2.11%，那么随后两个交易日A股的走势则完全陷入了跟跌不跟涨的“怪圈”。由于隔夜油价大跌2.04%、美股大涨2.39%，上周三的沪市高开了34点，但稍稍摸高就一路走低，最终却下跌了13点。而同日却大涨了400多点。上周四的股市更让人失望。一是媒体报道了尚福林主席在2008年全国监管年中工作会议上再次强调全力维护资本市场平稳运行的发言。众多媒体也同时发表，看好后市。二是隔夜美股继续上涨1.63%。但A股却再次让投资者深深地失望：沪深股市双双下跌，并出现恐慌性抛售，两市共有400多家个股跌幅在5%以上。

　　上周五大盘多数时间运行于绿盘，只是在最后一小时才转危为安。

　　仍在“避暑”

　　A股出现这种走势，原因究竟何在？大盘从6124点跌了近60%，市场已经没有获利盘。即使获利丰厚的解禁股，在目前也未必会低价抛售。即使有些投资者想割肉，也不太愿意在市场都期待维稳，大盘有可能在反弹的情况下割肉。事实上，近期日益稀少的日成交量已经说明市场的抛盘正在大幅度萎缩。

　　所以大盘持续缩量下跌的真正原因，并不是抛盘太大，而是买盘太少。尤其是作为市场的基金群体，常常是卖多买少，即使在净买入时，也与其充裕的存量资金很不相配。据媒体报道，目前基金的持仓量已经接近上一轮熊末牛初时的量，偏股型基金目前手持现金高达4700多亿元。大主力不买，大盘怎会有上升动力？

　　人们注意到，近几个月来，基金始终在为不作为找借口。先是说CPI在不断上升，当CPI持续回落了，又说PPI在上涨；前一段时间说经济形势相当严峻，当前周末“双防”改成了“一保一控”，又说不确定因素太多等等。尤其是上周公布的全国证券期货会议消息已经明确“资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化”，大主力应该积极贯彻，但人们依然看不到基金的身影。

　　维稳步履蹒跚

　　由于上周五尾盘的大幅拉升，大盘希望犹存。从周K线看，5周均线对大盘仍有支撑作用。而且大盘已经连续4周运行于5周均线上方。而7月份的K线是一根上下影线相当的阳十字线，该线既可能成为下跌中继，也可能成为止跌十字星。耐人寻味的是，2005年6月见底998点的月K线也是类似的十字星，后来竟成了一轮超级牛市的“早晨之星”！

　　从市场面看，大盘在经过如此巨大的调整后，出现一波反弹的可能是存在的，尤其是当前的维稳呼声已经汇成一股强有力的舆论氛围。但问题是，在目前市场已经从信心危机发展成信任危机的情况下，仅仅靠说教式的舆论维稳已经形成“审美疲劳”，只有像美国政府那样连续打出救市组合拳，才能形成全力维稳的局面。

　　近期，管理层能不能拿出实质性的维稳举措极为重要。如果像现在这样，一方面大唱维稳高调，一方面又大上，那维稳之路将会异常艰难，甚至半途而废。