奥运临近，稳定成为不折不扣的第一要务。继新华社频吹暖风后，人民日报也加入了维稳行列。或许是市场对和煦暖风已经“审美疲劳”的缘故，昨日A股市场并未应声大涨。

　　“失声”的维稳舆论

　　《人民日报》昨日刊登整版文章指出，资本市场的健康稳定发展已成为各方关注的焦点。该报对证监会主席尚福林近日就全力维护资本市场稳定运行提出的四条措施的内涵和重要作用等，进行了全面报道。

　　受此影响，沪深收盘小幅收红，最终上证指数收报2878.26点，涨0.76%，深成指收报10054.27点，涨0.23%。两市共成交934.99亿元，较前一交易日同比萎缩近15%。

　　截至昨天收盘，两市上涨家数接近1300只，占两市个股总数的85%，其中涨停的非ST类股有37只，跌幅超过5%的仅有2只。

　　从指数的表现来看，除地产行业窄幅下跌外，其余行业全线上涨，纺织、农林、造纸、金属、石化等行业涨幅居前。

　　全景网昨日进行的一项关于《人民日报》再发文维稳股市的，也在一定程度上袒露了投资者看多后市的心情。

　　显示，有74.84%的被访者认同该文凸现政府意愿，维护资本市场稳定运行的。而面对“再度发文，您认为市场能否延续反弹？”的问题，有44.65%的被访者表示认同；另有27.04%的人持相反意见，认为再创新高，企业盈利增速下降等因素会制约反弹；此外，有28.3%的人表示行情将维持震荡走势。

　　频繁变更交易席位

　　从紧声声，作为市场的机构资金在力求维稳的大背景下，似乎仍未能找到前进路上的明灯。

　　显示，7月4日至10日间5个交易日大盘机构资金累计净流出16.4亿元，其中前3日净流出38.8亿元，9日、10合计净流入22.4亿元。

　　不过，机构资金先抑后扬的表现与大盘冲高震荡的行情走势恰恰相反，此外，7月3日上证指数见2566.53最低点时机构资金净流出却达35.4亿元。

　　TOP席位追踪显示，基金在此前市场震荡时采取了波段操作的手法，在一定程度上，确有不少获利。5个交易日中参与交易的56家基金累计成交686.3亿元，占上证指数成交总额的15.1%，其中买入341.7亿元，卖出344.6亿元，资金小幅净流出2.9亿元。

　　有趣的是，基金在这几个交易日存在追涨杀跌迹象，7月3日趁大盘上涨，基金按照之前跌买涨卖的想法操作大手笔净卖出达41.5亿元。而且基金似乎不想让大家知道他们在做波段。在此期间观测基金资金交易情况，其号多次变更，更换速度达到每天一次。

　　直到7月8日，基金仍在继续“快进快出”。一旦出现上涨，便将之前低价买入的筹码抛出。不过等到7月9日，基金终于达成共识，当时市场正触底反弹。

　　然而，市场却没有给基金留下机会，9日基金慌忙买入12.47亿元。但是由于之前基金短线炒作，使得各快速轮换，市场缺乏持续上涨的支撑，10日大盘下跌，也同时把9日追涨的基金套住。

　　在TOP发布之初，曾多次听闻基金公司十分担心交易数据公布后，有游资或者超级大户会趁基金建仓时，跟风买入扰乱基金布局，抬高基金建仓成本。现在看来，也许这里面不光是包含了害怕对其他资金跟风的担忧，还包含着担心自己随意乱做被人发现的担忧。

　　也正因此，基金对TOP数据才有如此诸多的抱怨。

　　险资领衔做空

　　而借频繁改变席位号来疯狂抛售的，显然也包括保险资金。据TOP席位追踪显示，保险资金（T类席位）7月4日至10日间成交额也显著放大，合计成交79.2亿元，资金净流出高达55.3亿元，是期间大盘机构资金净流出总额的3.3倍，做空力度相当凶猛。较6月份净流出多达17亿元（保险资金6月份净流出32.68亿元）；5日抛售净额竟然比一个月还多。

　　值得注意的是，T类席位号自7月3日起亦开始更变；同时T类席位中的空头主力每天都以不同的席位登场，且一日比一日疯狂。

　　从数据统计中，T类席位自7月7日开始大量抛售。7日，席位T30384净流出4.45亿元，主要买卖的有：中国太保(-1.36亿元)、招商（-1.13亿元）建设银行（-0.47亿元）、上海机场（0.33亿元）、华泰股份（0.28亿元）等。

　　8日，席位T34990净流出9.29亿元，其中有中国神华（-0.59亿元）、中国石化（-0.49亿元）、浦发银行（-0.42亿元）等；席位T33675净流出-3.81亿元，主要交易股票有：招商银行（-2.26亿元）、工商银行（-0.49亿元）、天津港（0.3亿元）。

　　9日，席位37316净流出19.05亿元，其中有浦发银行（-3.93亿元）、鄂尔多斯（-1.38亿元）、武钢股份（-0.85亿元）、宝钢股份（-0.82亿元）等，另一席位T3680净流出6.65亿元，其中中国太保（-2.53亿元）、中国平安（-1.89亿元）、招商银行（-1.23亿元）、交通银行（0.8亿元）、工商银行（0.51亿元）等。

　　短短3天时间，几家主要T类席位共卖出41.8亿元，虽然席位号已经更换，但他们之间或许有着千丝万缕的联系。

　　保持观望

　　此外，以中金上海淮海中路营业部及申银万国上海新昌路营业部为统计对象的QFII资金进出基本持平，5日累计成交32.7亿元元，资金小幅净流入1.7亿元元。

　　而QFII主要做空力量：中金北京建国门营业部其5日买入1.84亿元、卖出9.43亿元，净流出7.59亿元；QFII的做空行为几乎为一家所为，而据业内人士表示，该营业部主要是以抛售大小非闻名。

　　保险资金做空凶猛，基金追涨买套，受此影响，各主流板块资金流向也是先抑后扬。

　　数据显示，在大盘持续回暖后银行股再次成机构追碰对象，5日机构资金净流入30.6亿元，其中仅7月10日就净流入18.1亿元，钢铁、煤炭石油两主流资金均净流出6.7亿元，同时上半周表现活跃的地产股资金在7月4日至10日间资金合计净流出13.4亿元，而电力板块资金进出基本平衡。