二季度是最佳买点

　　整体看，二季度是全年投资的最佳时间点，这是之前恐慌情绪过度宣泄后留给我们的机会，但二季度市场反弹后仍会延续调整局面。

　　相对外部经济而言，国内经济除了物价上涨较快外看起来似乎还不错，市场短时间内的急跌已完全甚至是过度反应了对宏观大幅减速的悲观预期。虽然显示贸易顺差及工业企业利润增速下降很多，但2月份不但有春节因素更有雪灾等其他扰动因素，出口并没有那么悲观，而工业企业利润去除部分价格受限，其实降幅有限，预计3月数据将出现反弹。

　　热点行业：最看好周期性行业的超跌反弹、增长确定并具有成本传导能力的通胀受益行业是，比如二季度的金融地产、以及医药、零售、食品饮料和上游资源行业。另外，自下而上的选择在今年或许更为有效，比如集中度提高下受益的国有大企业以及具有先进产业模式和运营模式的一些中小企业，都值得重点关注。

　　光大保德信：

　　股市已具备投资价值

　　从心理层面考虑，市场的真正转热可能要等到通胀下行趋势显现才会发生，之前将是比较难熬的阶段。

　　在估值风险充分释放之后，金融、地产的景气变动看起来并不如预期中那么悲观，近期各大城市在房价大致稳定时的交易量回暖则表明真实需求的强劲，也缓解了对业坏账上升的忧虑。企业盈利增幅不会显著下降，表面上看企业盈利虽远低于预期，但剔除石化行业后，其他部分利润增速为19.4%，并不算差，而和电力价格管制导致利润分配向下游的工业企业和服务业转移。

　　热点行业：金融服务，上游行业和消费升级。

　　汇丰晋信：

　　估值水平逐渐进入合理区域

　　A股市场在经历“恐慌性下跌”并开始远离合理估值后，二季度A股市场可能探底回升，迎来相当程度的反弹。

　　首先，市场的资金面情况将发生改变。自2月份以来，新的大量发行，为股市后续资金供给积累了做多的能量，同时，市场所担忧的大小非减持压力自二季度起开始减弱。其次，企业盈利有望保持20%以上增长。随着物价逐渐下降，通胀及加息预期缓解，出口反弹，企业盈利增长好于预期，加上奥运消费经济的拉动作用，市场又将逐步回暖。

　　热点行业：内需主题，包括食品饮料、酒店旅游、传媒电信、医药、航空等行业，对那些具备定价能力，以及具备相对垄断优势的公司，可以看到更加确定性的增长机会。政府投资主题，电网、铁路、新农村、经济适用房等将可能继续是政府投资重点，而农业、医药等则可能成为政府转移支付的重点。自主创新主题，包括节能、环保、等领域。